理财圣经-第3部分
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人人皆曰好投资，通常是最不好的投资。95年中期，半导体股票，如台积电、联电等，几乎没人说它们不好，而且从各个角度去分析，也都称得上是好股票。许多平常小心谨慎、精挑细选的投资人都会不约而同地买这两只股票。结果呢？一年后，大盘平均上涨30％，台积电、联电却连连下挫，价格还不及一年之前。
因此，买股票，还是采取最简单的策略为好。（晴空插言：这就是理财！）
2、何时买？随时买！
随时买，即有闲钱就买。投资人常遭遇的问题是：“何时开始投资？”作者的回答是：“就是现在！”只要你手头上有超出日常生活所需的钱，不管现在价格走势如何，就应尽量投入。这样做的理由有二：一是长期而言，股市上涨的概率大于下跌的概率，二是股票短期的价格波动难以预测。既然如此，那最简单的办法就是“买了再等上涨的机会”，而不是“等机会再买”。
今天我们经常听到有些上了年纪的人说：“假如三十年前，我投资了某只股票，现在我已经是。。。。。。”试问人生有几个二、三十年，容得了我们一再错过？
最好的投资时机就是现在！
3、何时卖？不要卖！
有些投资专家说：“选对买进时机很难，选对卖出时机更难。”而美国一位投资大师费雪勉励投资人说：“选定一个好的投资标的后，几乎就永远不必卖出了。”靠投资股票而荣登美国首富的华伦伯菲特，就以其投资绩效为这句话做了见证。他从买进到卖出的时间平均为四年半。因此，我给读者的建议是：“不要卖！”即长期持有、减少进出。传统的观念一直认为：投资就是低价买进、高价卖出。但是，新的观念已发展为：“选择适当的投资组合并长期持有的活动。”（晴空插言：目前大陆的情形有所不同。）
以上所述“随便买、随时买、不要卖”的投资策略，并非作者一时激动的胡言乱语，它是有理论基础的。一是“随机漫步假说”。即股价短期走势复杂难测，几近于随机变化。倘若股价走势符合随机漫步假说，那么最佳的投资策略就是随机选取，然后长期持有。二是“效率市场假说”。根据该假说，在一个资本市场中，所有能够影响股票价格的资讯，都已经迅速且完全地反映到股价上。当我们由分析报告或报刊杂志接受到这些资讯时，这些资讯已经过时了。这说明通过收集公开资讯分析、预测股价走势是没有用的。
多年来，面对变化万千的投资世界，我一直在寻找超越理财“忙与盲”的方法，而“随便买、随时买、不要卖”，正是对复杂问题最简单的处理方法。
二、信专家不如信自己
一般人总认为投资成功与否，取决于一个人的预测能力。其实，所有的预测专家和你一样，都无法预测未来。
一九八三年作者进入柏克莱加大学攻读博士学位时，就已经开始帮助一些台湾企业家在美国投资股票。当年为了做好投资，我投入极大的心力于股票分析，几乎达到废寝忘食的地步。我还利用学校里先进的电脑设备与丰富的股市资料库撰写各种电脑程式，模拟各种投资方法，意图找到一种最佳的投资方法，结果白忙一场。那时，我和大多数人一样，认为华尔街的分析师很了不起。一九八七年我毕业后，舍弃学术界进入美林证券公司，渴望能认识著名的分析师并向他们学习预测的能力。进入美林证券之后，终于亲眼目睹这些大牌分析师的风采。在和他们多次接触后，逐渐发现他们事实上也无法准确预测股价的未来走势，有些分析师自己甚至根本就不投资股票。当时我经常打电话去请教一位分析师，询问哪一只股票可以买，什么时候开始上涨，他或许是经不起长期打扰，竟然对我说：“你自己冷静地想一想，如果我知道哪一只股票必定会涨、什么时候开始涨，我还会沦落到当分析师吗？”那时我才恍然大悟，原来分析师亦不具预测未来的能力。
但是何以有那么多的分析师或专家，不断的在报刊上做预测呢？无非是“有需求就有供给”罢了。一九九零年初，股市达到高峰期，几乎所有的专家都预测股市会上涨，更有一位当时极富盛名的“股市预言家”信誓旦旦地说：“股市必然在半年内冲上一万五千点，一年内站上两万点。”他的预言各大媒体皆有报道。结果是与所有的预测背道而驰，半年内股市就跌到两千多点，跌破所有专家的眼镜。但是这些专家是不是从此就销声匿迹了呢？当然没有，现在每天的报纸电视，仍然辟有专家预测未来行情的专栏。理由很简单，投资人还是习惯于听听专家的预测，还是有人迷信于预测。
作者无意全盘否定预测的意义，事实上，预测是可以参考的，但你必须明白：预测终归只是预测，千万别对它深信不疑。切记：股市没有专家，只有赢家和输家。（晴空插言：我认为黄先生的意思，不是说专家的预测没有用，而是说，对于专家的话，不可不信，不可全信。）
三、善用股市攻防利器
1、价值策略
所谓价值策略，可以这样理解：只要价值高于价格，就是买进股票的时机。反之，当价值低于价格时就卖掉。一般人投资股票时，通常只问会不会涨，而不会问这个价格是否值得，是否便宜。
八九至九零年间，台湾股市处于高峰期，大量投资人不断抢进，我问周围的亲友：“你觉得你买的股票值不值现在这个价钱？”而每个人都觉得莫名其妙：“你担心这个问题做什么？只要它会涨就好了。”当时也有人问我，这么好的赚钱机会，你为什么不投资？我的回答是：“我要等四千点之后，才开始投资。”因为八九年时台湾股票市场价值应为四千点之下。听到此话的人总是白我一眼说：“你慢慢等吧！”事实证明，不值那个价钱的东西，价格不可能无止尽的持续上扬。九零年八月，台湾股指跌到两千多点，答案自动揭晓。
华伦伯菲特说：“要以经营者的心态买股票”。意思是要购买公司盈余能够稳定成长、前景乐观或资产价值高的股票，亦即“公司的实质价值高于股票价格”的股票。
2、成长策略
简言之，成长投资取向就是：当企业未来具有高度成长潜力时买进，反之则卖出。其成功的关键因素，在于判断企业是否具有高成长的潜力。若买对了股票，如三十年前买到IBM、十五年前买到微软公司或台湾的台泰人寿，持有至今，成长率都是数十倍或数百倍。
但是也有无数的股票，初期具有高成长的架势，后来却发现只是昙花一现。天底下没有人具备透视未来的能力，即使彼得林区也承认，其挑选的十只股票中，也仅有五只是真正的成长股。但这足以使投资成功。因此，采取成长投资取向的人，必须做到分散投资，以降低成长策略之高风险。
谈到产业的成长性，以台湾而言，资讯产业是较有前途的。此外，人们为了活的更久更健康，制药和生化产业也颇为看好。而政府大力推动的特用化学、环保、航天、电讯、半导体、制药、精密机械等，都是未来的明星产业。在服务业方面，证券和投信事业也会快速成长。聪明的投资人应开始注意，未来会流行什么东西，如Internet会带动哪些周边产业等。
成长策略颇适合于非专业的投资人。即使你没受过训练，也没有时间管理自己的投资，只要你在不同的产业中分别选择若干具有成长潜力的公司进行投资，并长期抱牢，直到它们由成长期迈入成熟期时再卖出，也会有很大的收获。
3、反向策略
反向策略就是“夏置皮袄、旱聚舟”。当别人都不投资时，投资。当别人都急于投资时，卖出。华尔街有一句名言：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在充满希望中破灭。”了不起的投资人能在大家都看好时，比别人先看坏，在大家都看坏时，比别人先看好。当然，反向策略并非要求你一定要做众人不愿做的事，它仅是提醒你不要随波逐流。不错，最佳买进时机或许就是大多数人都不敢买的时候，但若仅基于此原因就买进，似乎又与追随大众一样愚蠢。因为群众不一定是错的，重点是培养自己独立思考与行动的能力。
以上三种策略，投资人可根据自己的具体情况选用一种或合并两种。如：善于做财务价值分析者，可用价值投资策略，具有前瞻眼光者，可采用成长投资策略，有独立倾向且能控制情绪者，可采用反向投资策略。
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理财铁律八 黄土即黄金
房地产之所以具有高报酬率，原因有三：
一、土地供给有限。
二、需求不断增加。
三、通货膨胀促使实质资产（如房地产）价格不断上升，非实质资产（如钞票）不断贬值。
根据作者多年的研究发现，现今家财万贯的人，主要源自三个方面：一为生而富有，二为创业致富，三为理财致富。而理财致富者，十之八九是靠房地产致富。一九九六年全球十大富豪中，有一半都是以土地致富的。
名列台湾首富及全球第五大巨富的蔡万霖，他掌握财富的秘诀人人皆知：股票和房地产。他把旗下两家创造财富的公司台泰人寿和台泰建设的近五成的股票都锁在保险柜中，让它自然增殖。股票在蔡万霖手中摇身一变成为“不动产”，而真正的不动产又是如何在他手中变成金矿的呢？那就是“有钱就买地，而且只租不卖”。对于蔡万霖的不动产出租术，他的三子蔡震宇说：“房地产叫做不动产，就是叫你不要动。短期就卖，顶多只赚一成或两成。而几十年后再卖，价格已翻成N倍。所以房地产的最高境界是出租，而不是买卖。”
房地产投资金额庞大，常使许多投资人望而却步。再加上房价上涨的速度，往往高于薪资之调幅，使不少人终生成为无壳蜗牛。然而这也是贫富差距加大的原因之一。事实上，投资房地产，只要不是在房价大涨期间随众人一窝蜂抢进的，其风险很小。况且房地产为实质资产，抵押贷款极为容易，再加上其长期投资报酬率高，价格波动看不见，是非常适合举债投资的工具。因此，我建议读者平时一有小钱就投资股票，等存够了一笔钱之后，以适当的方式举债投资，只要遵循本书的投资原则，这辈子买个三、四栋房子，应不成问题。
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理财终极篇 确立目标 即刻行动
理财致富非常容易，只要将多数的财产分散投资在股票或房地产上，然后耐心地等待，如此而已。
一、赚钱要有目标。
理财大致可分为三个阶段：年轻时赚钱，中年时管钱，老年时花钱。在这三个阶段中，获得财富很难，保持财富更难，运用财富最难。
若问：“一个人赚了钱之后，会做什么？”有人会说：“花钱！”
我要告诉各位读者：这样回答的人通常是还没有赚到钱的人。事实上，大多数白手起家的富人，赚了钱的下一个动作还是继续赚钱！你也许会说：“有钱不会花，真傻！”的确很傻，然而现实生活中，这样的守财奴并不在少数！据调查显示：至少有90％以上的人，赚到钱之后还要去赚更多的钱，导致一生成为金钱的奴隶。他们在众人皆曰“钱很重要”的情况下开始拼命赚钱，到最后，却忘了赚钱的初衷，误将手段变为目的，不懂得利用金钱使自己更幸福、更快乐，更不懂得回馈社会，从而使金钱变得没有意义。（晴空插言：这就是“迷失”。）
因此有必要提醒朋友们：金钱只是手段，提升生活品质才是目的（晴空插言：当然，你也可以有其它更高尚的目的）。
1、记住致富的初衷，且事先应规划好如何用钱。
2、事先设定一个金额作为理财目标，达到目标后应停止赚钱。
3、以一亿元为理财目标。
（晴空插言：不要以为你赚到一亿元时会住手，恐怕那时你已经身不由己了^_^）
二、坐而研究，不如起而行动。
依照本书所述的方法去做，可能使你顺利地成为亿万富翁（由于风险不可预测，也可能达不到这个目标），如果不做，则致富的机会等于零！
学校里教投资学的老师，常会受到学生的质疑：“既然老师懂得那么多，为什么自己不投资，让自己富有呢？”这类问题通常会令老师们受窘。比较技巧的回答是：“老师的责任在于传道、授业、解惑！其中并不包含实务。就如同优秀的足球教练，自己不一定是优秀的球员。”而我经常在思考：为师者也是有致富欲望的人，事实上，致富与教育下一代并不矛盾。而且，教投资学的老师们，比常人更加通晓理财知识，何以大部分老师没有受益于理财知识而致富呢？
另一个学生们常问到的问题是：“有些利用投资发财的爆发户，整天游手好闲，更重要的是，他们从来没有上过投资学的课程，为什么他们能赚那么多钱？”
其实这两个问题的答案很简单：投资学教授和爆发户的主要差别，在于有些教授是知而不行，而爆发户则是行而不知。坐而研究理财知识无法帮助你致富，关键在于你是否开始行动！
人人都希望富有，这是不争的事实。你购买本�
