44位投资理财的成功故事-第7部分
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天，开源的方式令人眼花缭乱。面对各种充满诱惑的投资理财产品，擦亮慧眼、谨慎选择才是关键所在。投资理财的方式方法虽多，但是对待投资理财的原则不能变，即不迷失、不冲动、不从众。谨记这个原则，开源得来的金钱才能源源不断地流入投资者的腰包。
16．恺撒与乞丐的故事
即便是国际顶级机构投资者，也有让中小投资者〃看笑话〃的时候。当然，笑完了，还得想问题。
一位作家曾打过这样的比方：恺撒和乞丐的眼里同时吹进灰沙，如果乞丐的眼里的灰沙先溶化，或者先由泪水带出，他便清爽地看那恺撒苦恼地揉眼皮，拭泪水。单此一刻，乞丐比恺撒如意。庞大的机构投资者和中小投资者之间，也会有此等情景。
因为天然气期货价格大幅下跌，美国〃不凋花〃对冲基金（Amaranth）在两周内亏损了约60亿美元。而去年，Amaranth在天然气期货上赚了8亿美元，其交易员BrianHunter为此获得1亿美元奖金。
如果在市场中〃比大小〃，管理着95亿美元的Amaranth就像是恺撒，而中小投资者〃管理的资产〃就像恺撒面前的乞丐一样微不足道。但是这一次，恺撒栽了。陪着Amaranth一起栽的还有其他〃恺撒〃：高盛旗下的高盛动态机会基金在Amaranth中投入了2500万美元，摩根士丹利旗下的InstitutionalFundofHedgeFunds在Amaranth投资了1。236亿美元。
比Amaranth更〃恺撒〃的是创立于1994年的长期资本管理公司（LTCM）。LTCM的高层包括被誉为能〃点石成金〃的华尔街债务套利之父的梅里韦瑟、因期权定价公式斩获1997年诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔茨、前财政部副部长及联储副主席莫里斯、前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德。LTCM同样管理着数十亿美元的资产，而通过杠杆比率，其买卖的证券金额达数千亿美元甚至超过万亿美元。
好大一个恺撒！然而灰沙吹进了他的眼睛，他没有揉出来。1998年，在150个交易日内，LTCM亏损了43亿美元。
此时乞丐〃如意〃了：1。灰沙先溶化，或者先由眼泪带出来。他清爽地看着恺撒，感到如意。2。眼里的灰沙并没有先于恺撒解决掉，但是他可以精神胜利恺撒也不过如此，我也并不冤枉，虽未能与恺撒同甘，至少可与恺撒共苦。
〃乞丐〃们甚至还可以引用巴菲特的话，说这帮恺撒只不过是一群猜对若干次硬币的大猩猩而已。巴菲特在1984年的一次演讲中这样描述这些〃大猩猩〃：
假设我们动员全美国2。25亿人明天早上每人赌1美元，猜一下抛出的一个硬币落到地上是正面还是反面，赢家可以从输家手中赢得1美元。每一天输家被淘汰出局，赢家则把所赢得的钱全部投入，作为第二天的赌注。经过十个早上的比赛，将有大约22万美国人在连续获胜，他们每人可赢得略微超过1000美元的钱。
如果赢家从输家手里得到相应的赌注，再过十天，将会有215位连续猜对20次的赢家，通过这一系列较量，他们每个人用1美元赢得100万美元之多。215位赢家赢得2。25亿美元。
一些工商管理学院的教授会不屑一顾地指出：即使是2。25亿只大猩猩参加同样的比赛，结果也会毫无二致，只不过赢家是连续猜对20次的215只狂妄自大的大猩猩而已。
LTCM和Amaranth在进入〃215人〃名单后，下一局，他们成了猜错的大猩猩。
在一番精神胜利法之后，乞丐需要思考的是，在这个与恺撒共存的市场中，如何分得一杯羹、一碗羹甚至更多，至少能够全身而退。
当看到〃恺撒们〃满眼是沙而感到〃如意〃的时候，中小投资者应对市场更加敬畏和审慎，而不是更不放在心上。事实上，又有多少乞丐眼里的灰沙能先溶化或由眼泪带出来？他们有多少机会？尤其是在中国市场。
比如股市，〃跟庄〃依然是许多中小投资者的主要投资思路，而〃跟庄〃的关键是在庄家出货之前跑掉，把眼里的沙子溶化或者由泪水带出来。但是到底有多少散户跑得比庄家快？群众的眼睛是雪亮的，但跟庄者未必。
〃庄〃存在于机构投资者不健康的市场中。与美国等成熟市场相比，从投资者构成而言，中国市场还几乎是个散户市场。机构投资者数量不够多，种类不够丰富，更严重的是不够健康。而许多处于灰色地带的类机构投资者，更是在监管的法眼之外。正是机构投资者做了〃庄〃，散户跟着庄家干，庄家对着散户干。而〃人多力量大〃的道理在市场上行不通，因为散户毕竟是〃散〃户。
近两年机构投资者在国内市场开始〃兴旺〃起来，QFII、保险公司、银行系基金、社保基金纷纷进入资本市场，而管理层也在加强机构投资者的〃建设〃和监管。
在更加〃机构化〃的市场中，通过机构投资者的〃信托责任〃，散户与机构之间更加〃亲密〃而不是一个〃跟着〃一个〃对着〃。相对而言，机构的研究和投资水平要比散户高，即使是猜硬币，一个机构往往也能用几个〃名额〃来猜，机会要大一些。
另一方面，机构〃倒下〃了往往还有政府和其他机构撑腰。LTCM倒下后，美联储出面安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37。25亿美元购买了LTCM的90％股权，共同接管了该公司。LTCM避免了倒闭的厄运。
为了防止〃不凋花〃Amaranth凋谢，摩根大通和对冲基金CitadelInvestmentpuorgLLC接管了其巨亏源头能源投资组合，这两家新所有者将分担盈亏。Citadel管理的资产有120亿美元，是另一个〃恺撒〃。
这对于投资了Amaranth的人来讲无疑是个好消息。如果是散户单干，凋谢就凋谢了，何处求东风？当然，对冲基金的门槛也不是一般散户能跨进去的，好在还是有很多机构的门槛不那么高。
17．投资理财成功的方法
进入投资理财领域都想有所斩获，或者想取得财富，或者想验证自己的能力或想法。那就从了解基础的投资理财理论和投资大师们的经验开始吧。
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代就借用一下文学大家的名言。说它最好，因为市场经济正在向前发展，而且发展的速度还不慢；说它是最坏，因为大家都在寻找投资的机会，遍地是黄金，但是我们看不到，于是有人炒房炒煤，炒这炒那，一来利润比较高，二来投资实业的钱来得慢。那为什么别人能看到，我们却看不到呢？那就做个学徒，从人家的手艺开始学起吧。
现在的投资手艺，基本上都是西方传来的舶来品，要将它套到中国，是不容易的。简单地说，投资手艺可以分为原则和模型。它们要适用于中国，就要有一个前提，那就是其它条件不变，比如经济人假设这个西方经济学的基本假设，比如市场是有效的，信息比较透明等等。当前我国还处于社会主义初级阶段，无法满足这些假设，因此，原则适用的可能性还存在，模型的适用性就大大降低了。
说到原则，基本上是大而化之的结论，比如最近巴菲特的智囊所总结的投资三原则发现潜在投资机会（当然是被忽视的），长期持有，保持现金流的动态平衡，这些同样适用于我国。他们说出来也没关系，因为他们的核心竞争力或是差异性在于他们的分析工具，这一分析工具可能并不适合我国，却对我们有一定的启示，可以将它所考虑的因素放在国内市场进行检验，重新放入新的因素并重新安排各因素的权重。
当然，这并不是每个投资者所能做到的，因此我们所能做的只是掌握一些投资原则，抓住一些关键因素，对投资品长期持有，在学习的过程中形成自己的视角。比如据说又是巴菲特的原则，持有具有垄断性质的消费品生产经销企业，这与前两天的一个帖子不谋而合，那位年轻富人的三原则是投资专一、购买2元以下的股票、关注能源股。看了这些成功者的成果，接下来让我慢慢体味他们起始的艰辛吧。
18．企业理财小钱可生大钱
和居民手中的闲钱一样，企业也有流动资金需要理财。然而，不少公司人士抱怨说，除了定期存款、通知存款外，今年以来的债券型基金收益也呈下降趋势，公司理财的途径太窄了。记者昨日从省内部分银行获悉，省内金融市场上，企业理财新产品不断涌现，在猛推个人理财业务之后，银行将新一轮角逐的重点指向对公理财。
拿闲钱理财
大多企业意识不足
〃我们公司效益不错，但是很少会有理财的举动，除了一些简单的操作。〃林小姐是福州一家物流企业的财务人员，她私下向记者透露，除了偶尔将闲置10天的资金到银行存7天通知存款储蓄以外，公司的资金运用一般都很〃直接〃，主要是因为老板对此并不热衷。
一位银行人士告诉记者，晋江一位做外贸生意的老板，从2000年开始日积月累，在银行存了大笔美元。去年因为美元一路跌得凄惨，他才发现自己的资产严重缩水，这才想起应该早点打理。
一直以来，相对于〃私人理财〃的热闹纷呈，〃企业理财〃市场显得平静得多。记者在采访中发现，很多企业对公司理财抱着〃多一事不如少一事〃的态度，大多企业没有有效利用银行资源，相当一部分企业对其所有的资金只停留在〃财务管理〃阶段，少有想到拿闲钱投资理财。
理财专家分析认为，基本上每一个企业都有财可理，而会理财的小企业就能很好地建立起自己的信用及融资体系。
银行开掘公司理财
据介绍，目前市场上针对公司客户销售的银行理财产品，大多为银行代销基金、证券、信托的理财产品，而银行作为受托资金的管理人和发行人的银行公司理财产品在市场上较为稀缺，比如招行的〃点金公司理财〃产品，有3个月、6个月、9个月的，主要投资于银行间市场央票、金融债等信用级别较高的金融工具，预期收益率分别为2。35％、2。62％、2。75％，都高于同期定期存款利率。
〃对比一下就知道，现在公司的流动资金还是要选择理财产品更划算。〃昨日，省内一位公司理财专家就此算了一笔账：目前，定期存款3个月的收益率1。8％、6个月收益率2。25％、9个月收益率2。52％；通知存款7天的收益率1。62％；而债券型基金，现在的平均年收益率也就1。7％～1。8％，和通知存款差不了多少。
业内人士介绍说，企业理财和个人理财道理相同，但企业理财在追求收益时，更考虑安全性和流动性，规避资金风险，达到〃钱生钱〃的目的。
19．旧货理财发掘〃钱〃力
对一个家庭来说，很多曾给我们带来新鲜感和兴奋的物件，都会因渐渐跟不上岁月的步伐而变成〃旧货〃以前的彩电过时了，要换成等离子；以前的显示器该淘汰了，液晶显示器对眼睛伤害更小。。。。。。但若〃与时俱进〃地更新换代，就离不开一个钱字。那么那些旧货就毫无价值了吗？答案当然是〃NO〃旧货的〃钱〃力依然很大，关键在于你会不会打理它们。
以旧换新省钱省心
新婚的陈风终于结束了租房生活，搬进了一套新房。在做装修预算时，租房时期的旧家电和家具像鸡肋般〃食之无味，弃之可惜〃，让他很伤脑筋。周末逛家电商场时，他发现商家正举行家电以旧换新活动。陈风夫妇把家中要置换的电器列出清单，根据商场程序，再添了一部分钱，搬回来的新款家电就和新家相得益彰了。至于旧家具，陈风将其交给附近的寄卖行代为销售，卖出的价格要比卖给旧货店高出不少。
如今，商品〃以旧换新〃的范围越来越广，除家电外，手机、IT产品甚至汽车等商品都可以旧换新。但要注意的是，最好通过厂家提供的正规渠道进行换新活动，以免上当受骗。而寄卖属代人销售的性质，寄卖双方应事先签订相关协议，列明所寄卖的物品，及物品数量、底线定价、给寄卖店的佣金等，以免事后争执。
旧货出租财源常在
阿涛为自己和太太各购置了一台笔记本电脑，但家中原来的两台电脑怎么处理就成了大问题。正好他住在一所大学附近，很多学生考虑到三四年后就要离开这个城市，都舍不得买新电脑。阿涛看中这点，就写了出租电脑的启事贴在食堂里，结果，他的旧电脑很快就找到了〃婆家〃。
如今大城市里的〃漂〃一族很多，不稳定的工作和居住环境让他们不愿掏钱购买某些耐用品，比如家电、电脑甚至床等，旧货出租给这类人带来了便利。而对出租方来说，出租带来的收益是长线的，赚到钱后所出租之物仍属自己，且收益比作为旧货处理要高。另外，在出租房里放置的旧家电、旧家具等也算是一种旧货出租，这样能提高租金。
跳蚤市场〃网〃财有道
吴先生的孩子4岁多了，从前的婴儿车、婴儿玩具渐渐退出孩子的成长舞台。他抱着试试看的心态在网上发了个帖子，低价转让这些婴儿用品。没想到次日就有好几个回帖，他选了一个当地的买家，一手交钱一手交货。有了这次成功经验，吴先生把原来备战各类考试、认证的旧书放到网上打折出售，也很快脱手。
这种发帖转让旧货的方式可以看作是网上的〃跳蚤市场〃，较专业的网站如易趣网，都有系统的流程来规范买卖。当然，一些分类论坛也暗藏商机，如育儿论坛、数码产品类论坛、考研论坛等，到这类论坛看帖的人多对某方面特别感兴趣，或是急切想了解某方面的信息，若将旧货转让的帖子有针对性地放到不同论坛，交易成功的几率将大大增加。
玩转典当〃钱〃力无限
苏先生的弟弟因急事要向他借一万元钱，但他的钱都存了定期，若提前取款，就会损失一笔利息。苏先生遂将家中一辆打算卖掉的旧夏利车开到了典当行，不到两小时他就拿到钱，解决了燃眉之急。算了算，即使加上服务费和借款利息，也仍低于提前取款的损失。
如今，典当已成为一种新的理财方式。将家中有一定价值的旧货拿去典当行，能迅速获取贷款，其速度是银行不可比的。另外，将家中闲置资产反复典当，用所得资�
