创业构想规划书-第5部分
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单位成本（元）
0
0
0
0
0
产品三
3A
3A
3B
单位成本（元）
500
500
4200
玖、财务策略
一、资本形成策略
（一）基本假设
1、 本公司预估草创研发时期为一年，在这一年由于产品仍未能上市，毫无销货收入，支出如前面制作策略之成本估计。
2、 第二年开始，将以外包方式请工厂为本公司产品OEM，并与目标公司策略联盟搭售或自行销售产品，故有相关销货成本及收入。
3、 预估至少有二到三年的营运亏损期，此时以建立本公司技术品牌形象，扩张市场占有率为目标。
4、 至少在公司创立五年后应达损益两平目标。
5、 待打下一定的江山、建立相当的品牌知名度后，本公司将考虑自行组合技术，建厂设立生产线。
（二）各阶段资本形成策略
配合以上预期，本公司各阶段的资本形成策略如下：
阶段
说明
研发期
1。 研发期以权益资金的投入为主：预估募集新台币500万原始资本，每股面额10元，共50万股。本公司员工至少需占有55％以上的股份，其余为其它个人。并可申请中小企业技术研发补助，最高一百万元（见附注二）。
2。 本公司员工的资金来源：
A、本身存款。
B、亲朋好友借款。
C、青年创业贷款（见附注二）。
量产期
产品量产期配合举债资金的挹注：
A、金融机构贷款：中小企业辅导贷款。
B、原始股东增资（青年创业贷款）。
推广期
1。 产品上市推广期：以提高负债比率、分散权益资金风险为目标。
2。 营运资金的来源可藉由以下方式：
A、内部资金：保留盈余。
B、外部资金：增资（建立公平未上市交易股价）、举债（银行贷款、商业本票）、引入创投资金。
C、员工入股：配合激励计画邀请员工入股。
成熟期
产品成熟期：推出更多样化的商品。此时公司应连续几年有盈余，资金来源除了对现有股东增资，尚可考量股票上市上柜对社会大众募集资金，或者发行商业本票、公司债，以债权方式融资。此时资本形成策略以建立最佳资本结构为目标。
二、财务假设
1、 应收帐款收现天数＝45天
2、 应付帐款递延天数＝60天
3、 存货周转天数＝120天
4、 有效税率＝0％（根据『奖励产业升级条例』）
5、 R＆D费用比率：第一到三年 60％，第四年50％，第五年 40％
6、 折旧年数：根据『奖励产业升级条例』，高科技产业优惠折旧年限为两年
7、 管销费用比率：第二、三、四、五年分别假设为销售额的1％、5％、8％、8％（由于本公司并无广告费用之类的行销支出，故销管费用率较低。）
三、预估损益表
单位：千元
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
销货净额
10000
24000
55000
103000
144600
销货成本
3000
8130
15180
22030
26500
销货毛利
7000
15870
39820
80970
118100
毛利率
70。00％
66。13％
72。40％
78。61％
81。67％
营业费用
9290。52
19909。00
40970。48
66958。40
85358。00
薪资
2275
4550
5000
6500
10000
研发费用
6000
14400
33000
51500
57840
管销费用
200
240
2750
8240
11568
专利费用
86。52
61
35。48
5。4
5。4
办公室设备及租金
209
110
120
600
800
折旧及摊销（含权利金）
500
500
10
10
5000
其它
20
48
55
103
144。6
营业纯益
…2290。52
…4039。00
…1150。48
14011。60
32742。00
利息费用
0
180
180
180
180
税前纯益
…2290。52
…4219。00
…1330。48
13831。60
32562。00
所得税
0
0
0
0
0
本期纯益
…2290。52
…4219
…1330。48
13831。6
32562
净利率
…22。91％
…17。58％
…2。42％
13。43％
22。52％
每股盈余
…4。58104
…5。47248
…3。81174
19。31788
15。51192
＊ ＊第五年盈余半数转增资，半数发放现金股利。
＊ ＊本公司在第五年预估将会花费两千万左右向外收购或投资技术权利，分四年摊销，故当年度有500万的权利金摊销，将影响当期纯益。
四、预估资产负债表
单位：千元
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
资产
流动资产
3634
8856
8427
29439
26926
现金及有价证券
3387
8255
7078
26966
23492
应收帐款
222
533
1222
2289
3213
存货
25
68
127
184
221
机器设备
500
0
0
0
0
无形资产
权利金
0
0
0
0
20000
资产合计
4134
8856
8427
29439
46926
负债及股东权益
流动负债
1425
3366
4267
6447
7654
应付票据
1200
2880
3300
5150
5784
应付帐款
50
136
253
367
442
应付薪资
175
350
714
930
1428
其它负债
0
0
0
0
0
长期负债
0
2000
2000
2000
2000
股东权益
2709
3490
2160
20992
37273
投入股本
5000
7709
3490
7160
20992
资本公积
0
0
0
0
0
保留盈余（盈余转增资）
…2291
…4219
…1330
13832
16281
负债及股东权益合计
4134
8856
8427
29439
46926
五、预估营运现金流量表
单位：千元
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
营业活动之现金流量
本期纯益
…2290。52
…4219
…1330。48
13831。6
32562
调整项目
647
683
523
905
5813
折旧及摊销
500
500
10
10
5000
应收帐款增加
222
311
689
1067
924
存货减少
25
43
59
57
37
应付帐款减少
50
86
118
114
75
营运活动之净现金流入（流出）
（1643。52）
（3536）
（808）
14737
38375
六、预估资金来源及运用表
单位：千元
年度
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
资金来源
股本投资
5000
5000
0
5000
0
银行贷款
0
2000
0
0
0
销货现金收入
9778
23467
53778
100711
141387
合计
14778
30467
53778
105711
141387
资金运用
研发费用
6000
14400
33000
51500
57840
办公室租金及设备
209
110
120
600
800
营运支出
2582
4899
7840
14848
21718
销货成本
3000
8130
15180
22030
26500
权利金
0
0
0
0
20000
合计
11791
27539
56140
88978
126858
当年现金余额
2987
2928
…2363
16733
14529
累计现金余额
2987
5915
3552
20285
34813
七、敏感度分析（每年销售量减半）
详细说明请见拾贰、风险评估。
单位：千元
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
销货净额
5000
12000
27500
51500
72300
销货成本
1500
4065
7590
11015
13250
销货毛利
3500
7935
19910
40485
59050
毛利率
70。00％
66。13％
72。40％
78。61％
81。67％
营业费用
6280。52
12565。00
23067。98
37036。90
50581。70
薪资
2275
4550
5000
6500
10000
研发费用
3000
7200
16500
25750
28920
管销费用
200
120
1375
4120
5784
专利费用
86。52
61
35。48
5。4
5。4
办公室设备及租金
209
110
120
600
800
折旧及摊销（含权利金）
500
500
10
10
5000
其它
10
24
27。5
51。5
72。3
营业纯益
…2780。52
…4630。00
…3157。98
3448。10
8468。30
利息费用
0
180
180
180
180
税前纯益
…2780。52
…4810。00
…3337。98
3268。10
8288。30
所得税
0
0
0
0
0
本期纯益
…2780。52
…4810
…3337。98
3268。1
8288。3
净利率
…55。61％
…40。08％
…12。14％
6。35％
11。46％
每股盈余
…5。56104
…6。23907
…9。5631
4。564385
3。948389
拾、组织及人事策略
一、设计完善的组织图
1。公司草创期
原则上，在公司创立初期，组成人员及创业经费都还不是很多的情况下，公司在人员配置上将较偏重技术研发部门及行销部门，至于财务、行政等相关人员将会以「多能工」的方式进行。基本上在技术研发部门配置以2…3名人员（技术团队），行销部门配置以2名人员，财务及行政部门配置以1名人员（管理团队）。同时，我们将聘请对此产业领域具经验的专家顾问们来指导公司的运作（outside directors）。
公司组织图
2。第五年之后
公司组织图
就董事会安排上，我们将聘请对此产业领域具丰富经验的专业顾问（视讯设备相关人士），整合相关资源以便随时掌握市场趋势并发展相关商品。
二、激励制度
对本公司成员来说，拥有良好的技术与创造出极具创意、符合顾客需求的产品是我们最大的附加价值，毕竟，单拥有好的技术却无法成功的商品化或是单拥有创意却无法生产出符合创意的商品都是无用的。
对本公司而言，公司最大的资产就是员工，我们希望能吸引最好的人才，也希望能留住员工，因此，我们必须提供他们好的福利及远景。除了在薪资、红利及休假方面的福利之外，未来，我们希望订定员工认股的方式，公司每增资一次就保留10％…20％的股份做为员工的认股比例，只要员工在公司服务满一年以上，即可享有这项福利。这些认股虽然一开始可能没有什么价值，但是将来公司股票上市后，股票具有市场价格，员工就可以用很低的成本买进公司的股票，再于股票市场卖出，获得最大的利益。这样一方面能够达到激励员工的目的，另一方面还能鼓励大家为公司而更加努力，以获得光明的前景。
拾壹、研发策略及智财权管理
一、关键及互补技术的获得
原则上，由于本公司合作之技术团队本身拥有良好的工程背景，对于产品的核心技术也相当了解，因此，在视讯及影音方面的关键技术是掌握在自己手上，而在互补技术方面，由于本公司合作之技术团队本身没有无回响室设备，所以无法量取系统的某些基准参数，同时也没有精确的定位系统，所以实验结果的位置信息精度受限，因此在初期，必须寻求外来的设备、技术支持来进行产品开发，以期发展更高品质的产品。
二、智财权的保护
由于产品本身并未受任何外来单位经费补助，且未曾与其它单位技术合作或协助研究，因此就外部而言，并没有智财权归属问题。但由于此项研究是由技术团队本身所属之实验室教授指导而开发的，且在研发时使用实验室之设备及资源，因此可能有研发成果归实验室或是归学生个人的问题产生。原则上，由于参与此项技术开发之人员都有包含在此技术团队中，且在成立公司时，实验室指导教授将参与投资并为股东之一员，因此可解决此项问题。
（一）专利归属
在专利权归属方面，在公司成立后，我们将拟定相关合约以保障产品关键技术、专利归属于公司。对产品专利研发有贡献之人员，我们也将配给股份加以奖励。
（二）营业秘密
在公司营业秘密处理方面，员工将与公司签订合约：离开公司一段时间内（年限依产品生命周期而定，例如：3…5年），不能进入相关产业工作，且不能使用公司专利。
（三）专利申请
在专利申请方面，本公司将选择对此领域有专长且具相关经验的专利律师来进行专利评估，估价费用以及确定发明权等程序。同时由于专利维护费用高昂（我国年费可高达14400元/年，美国年费可高达US2910元/年），我们也将适时授权专利运用或是放弃无益的专利。以下就台湾、美国之专利费用做一说明，预计有三项产品同时在台湾与美国申请专利。
1。 台湾
第零年
产品1专利申请费用：发明3000元
第一年
产品2专利申请费用：发明3000元
产品1专利维护费：1800元
→3000＋1800=4800
第二年
产品3专利申请费用：发明3000元
产品1、2专利维护费：1800*2=3600
→3000＋3600=6600
第三年
产品1、2、3专利维护费：1800*3=5400
第四年
产品1、2、3专利维护费：1800*3=5400
第五年
产品1、2、3专利维护费：1800*3=5400
2。 美国
第零年
产品1专利申请费用：发明760美元
第一年
产品2专利申请费用：发明760美元
产品1专利维护费（四年缴一次）：940美元
→760＋940=1700
第二年
产品3专利申请费用：发明760美元
产品2专利维护费（四年缴一次）：940美元
→760＋940=1700
第三年
产品3专利维护费（四年缴一次）：940美元
第四年
0
第五年
0
若以一美元换算台币32元来算，则台湾、美国专利费用总计如下表：
第零年
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
3000＋760*32=27320
4800＋1700*32=59200
6600＋1700*32=61000
5400＋940*32=35480
5400
5400
（四）制作专利地图
由于本公司的核心能耐是「技术」，我们计画绘制声音技术之专利地图，藉以寻找未来最关键的技术利基切入点切入研发，并且申请专利，以增进本公司的技术优势。
1。定义
「专利地图」（Patent Map），简言之，就是专利信息之「地图化」，我们前往一个陌生的地域，必须倚赖地图指引，确定自身所在位置，掌握正确方向与里程，避免摸索迷路或绕道远行，俾能快捷顺利地抵达目的地。同样地，企业或研究机构拟投入一项崭新技术或产品的研发之前，理当先行调查掌握该特定技术产品领域之「专利地图」，究竟在公司
