创业之初你不可不知的融资知识-第30部分
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如果你能找个VC领投，给我电话，我们会考虑跟投。
商业模式不错，如果有一定数量用户，我们再谈谈。
第二轮我们可以投资，保持联系。
很不错，我们内部再讨论一下。
有些创业者对于以上说法会盲目乐观，甚至作为跟新的VC沟通、谈判的筹码。其实，创业者正确的理解应该是：“不，我们目前是不会投资的。”
VC不会直接拒绝，而用这些委婉的拖延之词，因为他们不想被创业者彻底排除在外，他们还保留一个随时跟你合作的机会。万一是VC看走眼呢？如果创业者很快达到了很好的经营目标呢？如果这个项目被很多VC追逐呢？对于VC来说，直接说“不”将会把自己彻底排除在一个潜在项目的大门之外。
不只国内的VC这么说，尽管文化不同，全世界的VC都是如此，似乎这是整个VC行业的标准做法。
创业者要的是明确意见，而不是含糊的托词，其实，VC最有建设性的做法是：要么明确拒绝并说明原因，不给创业者任何不确定性；要么告诉创业者目前不感兴趣，但是如果在哪些方面有进步的话，可以考虑。
一个好的VC和一个普通的（或者说差的）VC，最大的区别在于一个简单的能力，就是如何拒绝创业者，也就是说“不”的能力。尽早告之创业者被拒绝的决定，以及补拒绝的理由，这不仅节省了创业者的时间，还能给创业者指出努力的方向。对创业者而言，不要因为被一些VC拒绝了，就急着改变自己的战略，也不要浪费时间说服对你的项目不感兴趣的VC以及纠缠于对你的态度模棱两可的VC，花时间寻找合适的VC才是正事。
迪斯尼电影公司的创始人在最初融资的时候，也没人理睬他，后来市场证明了他的实力。如果暂时还没有VC接受你，也很可能是因为他们没有眼光，坚持下去另找别家就是。
正文 4。6 坦然面对VC的拒绝（4）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：39：56 本章字数：749
话说回来，尽管各家VC的判断标准不太一样，但最终绝大部分公司永远都无法获得VC的兴趣。如果创业者迟迟融不到所需资金，那就该仔细考虑一下，应该继续做下去还是干脆认输放弃。
创业也许比你想象的还要令人兴奋，然而对大多数创业者来说，梦想之路远比他们能想到的要艰辛。创业者要不断反思，自己是否处在创业困境：如果我的创意真那么好，为什么那么久还没有实现？通常这是最难诚实面对的问题，因为这可能触及了你的心理底线，你的创意是不是真得那么好？有几个线索会表明很难吸引投资：
你最亲近的朋友和亲属都没有投资过一分钱——甚至没有表示出任何兴趣。
你想筹集的资金还不到20万人民币。
没有人想要加入你的创业团队，为你免费工作（或接受股权作为报酬），比如顾问、董事等。
你还没能说服、吸引任何顾客来购买你的产品或服务。
公司已经做了三年以上但还没达到盈亏平衡点。
面对VC的无情拒绝，你甚至还在创业动机上产生动摇。
你的老公或老婆仍然支持你，相信你的梦想会成功吗？
你和家人、亲戚朋友的关系还像以前一样和睦吗？
你的家人已经为你的梦想付出多大牺牲？他们觉得值得吗？
为了创业，你付出的总成本到底有多少？包括机会成本，比如，因创业而失去的工资收入、存款、借款、错过的机会等？当你把这些都加进去之后，创业看起来还仍然有意义吗？
也许对你而言，现在努力去寻找资金大概不是个好主意，那就做你该做的事。忘掉融资，而全力推进销售业绩，让公司早日盈利。如果你的决定是坚持沿着融资这条路往下走也没关系，但你应该意识到这条路很可能行不通。
正文 4。7 VC对企业的调查和企业对VC的调查（1）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：40：00 本章字数：900
4。7 VC对企业的调查和企业对VC的调查
通过沟通，如果VC对你的企业感兴趣，为了保证双方合作的顺利进行，VC会出一份投资协议条款（Term Sheet）。谈判达成了一致意见并签署后，接下来他们就要作详尽的调查，即尽职调查（Due Diligence； DD）；包括业务、人员、财务、法律等方面。尽职调查需双方预先同意，其目的是详细了解和确认前期双方沟通的事实、评估投资后的风险，同时也是为了能在投资后有针对性地提供增值服务。
另外，企业在选择VC前也应该作充分的尽职调查。创业者应该在接受某家VC的投资之前，尽可能多地了解这个VC的情况。创业者需要去验证 VC是否真的能够提供增值服务，最简单的方法就是跟那些已经接受过这家VC投资的创业者们聊一聊，这也不是一件很困难的事。创业者需要了解这家VC是否获得创业者的信任、是否难以对付、对公司问题的响应速度如何、提供过什么帮助、介入公司业务的程度如何、后续融资是否能提供帮助等。
创业者需要确保这是一家值得长期合作的、也容易相处的VC。如果你了解到你联系的VC以前从来没有做过创业投资，那么你们下一步的合作很可能会面临很多问题。创业企业不可避免地会遇到许多波折，没有思想准备的VC会因此与创业者关系紧张，严重者甚至会半途撤资。
4。7。1VC对企业尽职调查的内容
VC尽职调查的内容一般包括以下这些方面：
管理人员的背景调查。
市场评估。
销售和采购情况。
环境评估。
生产运作系统。
内部管理。
财务预测的方法及过去预测的准确性。
销售量及财务预测的假设前提。
财务报表、销售和采购的票据的核实。
当前的现金、应收应付及债务状况。
贷款情况。
资产核查。
工资福利和退休基金的安排。
租赁、销售、采购、雇佣等方面的合约。
潜在的法律纠纷。
正文 4。7 VC对企业的调查和企业对VC的调查（2）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：40：03 本章字数：970
VC会对企业的历史数据、文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险、资金风险和法律风险作一个全面深入的审核。如果VC内部没有懂行的专业人士，他们也可能请外部的咨询顾问对市场和技术作一个评估。财务方面的尽职调查一般要请专业的审计师来做，他会出据一份专业的会计师审计报告，以汇总说明企业的财务状况和会计政策。法律方面通常是由专业律师来完成。
尽职调查的过程一般需要几个星期的时间，当然也有这样的VC，他们对企业的技术和市场很了解，又有丰富的管理经验，这样只要几天仔细的现场调研就可以作出最终投资决定。
在尽职调查过程中，VC不但会仔细参观企业，与企业的中高层管理人员交谈，还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单，要求公司提供企业的历史变更、重大合同、财务报告、财务预测、各项细分的财务数据以及客户名单、供应商名单、技术及产品说明和成功案例分析等。VC可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行，乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查提供信息的有关人员，以证明提供的信息是否可信。VC会提出大量的问题，要求查验很多历史资料。这不但是企业证明自己的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，创业者需要心平气和的积极配合。
4。7。2创业者对VC的尽职调查
VC与创业者之间不是一种一次性的买卖关系，而是一种长期的合作关系。选择投资伙伴就像选择结婚对象，双方在签订长期合作协议之前必须充分相互了解。和VC在作投资决定前一样，企业在选择VC前也应该作充分地尽职调查。
VC往往会在公司简介中说他们愿意在某些领域投资，并能提供良好服务，但仅凭这些简介是不足为信的。例如：VC说他们可以提供管理咨询，那就请他们介绍成功的实例和投资经理本身的管理经验。错误的投资人真的可以搞砸一个创业企业。愚蠢的问题、事无巨细地掺和及控制、不加思考地坚持错误的战略、招募无能的管理团队等，可以罗列一大堆。如果你是一个创业者，并且准备向VC融资，那么你应该在接受某家VC的投资之前，要尽可能多地了解这个VC的情况。最简单的方法就是跟哪些已经接受过这家VC投资的创业者们聊一聊，这也不是很困难的事，大部分VC也能够理解。
正文 4。7 VC对企业的调查和企业对VC的调查（3）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：40：10 本章字数：655
你需要与被这家VC投资过的创业者有一个真诚的交流。目的是确保这个VC是那种你愿意他们在未来的5年以上时间跟你的公司保持密切关系的VC。他们值得信赖吗？他们会积极帮助公司吗？他们善于倾听吗？他们容易相处吗？还有一个非常重要的是，他们愚蠢吗？我觉得每个创业者应该向那些已经融资成功的人咨询下面这些问题：
你对投资者是否足够信任？
你认为他们是否公正？
他们是否难以对付？
投资人对公司的问题响应如何？
除了资金之外，他们还提供什么帮助？
他们介入公司业务的程度？
他们会为董事会做准备吗？
他们会给公司做些有帮助的推荐吗（客户、潜在团队成员、其他融资途径等）？
他们的退出时间要求对你是否公开？
如果你从头再来，你是否还愿意接受这个投资人的钱？
在你遇到困难时，他们是如何做的？
在后继融资这件事上，他们对你有多大的帮助？
他们做事是像你的合伙人还是像局外建议人？
如果以上问题的答案是令人满意或基本令人满意，则表明这个VC是一个好的合作伙伴，否则你就应该另觅VC。
如果VC的内部审核程序要很长时间、他们对其将提供的帮助和资源过分夸张、他们过去投资的企业对他们的评价不高、或者他们的资金量很少而很难保证必要的追加投资，那么融资企业就必须认真估量是否应该找这样的投资人了。
正文 4。8 向VC作融资演示时，谁应该参加（1）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：40：12 本章字数：1007
4。8 向VC作融资演示时，谁应该参加
创业团队与VC的第一次会面，可以称之为“筛选会”，因为通常情况下，VC这边至多只有一位合伙人会参加，有时候甚至没有合伙人，只有投资经理或者投资总监参加。
方案一：创始人CEO单独出席
跟VC的第一次会面，我认为CEO单独参加是可以考虑的。一方面，对于CEO来说，这是他跟VC合伙人建立良好关系的机会，并且这种“一对一”的方式无疑是最好的选择；另一方面，一个人参加会议的话，其他人就可以专注于公司业务，而且如果需要差旅费用的话，这样做也可以把成本控制到最低。如果在公司有两位联合创始人的情况下，只要另外一位创始人不是纯粹搞技术的，而是既了解商业运作又善于与人沟通，那么也可以让他一起参加。
方案二：CEO带上一个或几个管理团队成员
我倾向于这个方案，即便是第一次和VC会面，也多带几个人一起参加。VC投资的是一个创业团队，而不是某一个人。即使是世界上最有能力的人，也需要一个好的团队支持他。能够集优秀的商业、技术、产品开发等技能于一身、拥有卓越的沟通能力、领导能力及管理能力、并且还知道如何赚钱，这样的人是非常罕见的。所以如果你的团队很优秀，带他们一起参加可以让VC知道你有实力强劲的“后援团队”。假如跟你会面的是VC的合伙人的话，这样会更有用，如果VC安排投资经理跟你见面，那就需要你考虑是不是要带其他人一起去。
如果你跟VC会面时要带上全部创业团队成员，那么你要事先确保将整个项目演示流程安排好，让他们都知道你想让融资演示如何进行。哪一页幻灯片由谁来讲、哪个问题由谁来回答、比较棘手的问题该如何应付（这些问题都应该事先写下来并且加以练习）。切忌“即兴表演”，事先应多练习几次，看看每个团队成员的表现如何。说实话，在我所看的众多融资演示之中，有超过50％的团队在给我演示之前，没有在团队内部进行预演。
下面的几个问题是在创业者融资演示过程中可能会遇到的，创业者要尽量避免：
（1）当着VC的面产生意见分歧。说出来让人难以置信，这种情况时常发生。我经常会问一些有争议的问题，想看看团队成员们的反应，有时候就会看到团队成员在某个问题上产生分歧。我知道在一个团队中私下里存在分歧是很重要的，但是在给VC作演示时这显然不是一个恰当的时机。
正文 4。8 向VC作融资演示时，谁应该参加（2）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…7…24 13：40：16 本章字数：922
如果团队中有人回答了VC的问题，而你认为这个回答不是最恰当的，那么尽量用一种有建设性的方式进行补充，而不要抛出跟团队成员不一致的回答。让VC认为你们是第一次讨论他所问的问题或者你们对于问题的答案不一致，此时出现这种情况是不太明智的。你应该不会当着客户的面出现意见分歧，那么也不要在VC面前出现这种情况。对于跟VC的会面，我的原则是把它当作跟销售员召开销售会议——如果对于一个麻烦的问题，负责回答的同事没有给出答复，那么暂时沉默一会儿，让会议室里最资深的团队成员来出面解决。或者这个同事也可以简单应付，说：“我可以让Mike来回答这个问题。”
（2）CEO与员工讨论。在融资演示�
