高胜算操盘-第31部分

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　　　　　　　如果收盘＜最低价（盘中低价，5　）〔　1　〕　，则多头部位出场。
出场　　　　　　　　除了停止　　反转系统之外，另一种常见的出场方法，是在特定线形数量之后出场。
　　当随机指标进入超买区，则出场；或者，当行情远离趋势线或移动平均，则出场。
　　一旦价格与移动平均之间的距离拉大到5　个标准差，系统就产生出场信号，因为意味着涨势已经过度延伸，终究会拉回整理。此处只讨论一些可能性，读者应该自行测试，寻找自己最适用的交易法则。你也可以设定一组以上的出场或止损法则，只要有任何一组条件成立，就出场。
多套系统　　　　　　　你没有必要只采用一套系统。某些人同时运用多套系统在特定股票或商品上。他们可能采用5　套系统，如果每套系统都发出相同信号，就建立5　个相同部位。如果信号彼此冲突，经过抵消之后，可能只建立一个部位。这是相当不错的方法，因为某些系统特别适用于震荡行情，另一些则适用于趋势明确的市场。对于每种可能发生的市场状况，都有一种特别适用的系统；那么不论市场状况如何，你都可以应对。如果很多系统都发出类似的信号，通常意味着交易绩效将很好。这种情况下，应该采纳所有的信号，部位规模也会扩大。
系统性交易或主观性判断
　　对于交易系统发出的信号，使用者究竟应该被动接受，还是可以做主观性的选择或判断，这方面的问题确实很有争议。纯粹的系统性交易者，只要系统经过妥善的测试，就会不经思考的接受每个信号。换言之，信号就是命令，没有任何讨价还价的余地。这类系统可以排除情绪干扰。采用主观性判断系统，使用者可能接受某些信号，否决另一些信号；他们把信号当作警告，然后自行判断是否应该接受，尤其是当价格已经出现延伸性走势之后。某些人运用价格形态作为交易工具，由于很难设定为电脑程序，所以系统必然涉及很多主观判断。另一些人则根本不采用明确的系统。总之，那些杰出的交易者，即使完全通过主观判断进行交易，但还有很明确的买进和卖出法则。
　　如果不接受系统的每个信号，可能会产生问题：你所否决的某个信号，其获利或许足以弥补最近5　笔交易的亏损。所以，当使用者怪罪交易系统绩效不理想的时候，原因可能是没有严格遵循系统的指示。换言之，绩效之所以不理想，使用者必须负最大责任，而不是交易系统。虽然交易过程中允许使用主观判断，但系统性交易者不能随着心情悲喜而任意否决信号。如果你采用的系统经过严格测试，最好的单纯系统交易者，接受系统的每个信号，不是任意猜测，因为你无法预知哪些形态不能纳人电脑化系统。你或许会看到交易系统所看不到的价格形态。你很难通过电脑程序判断当时的行情处于艾略特波浪的第几浪，或价格是否已经满足38。2　％的折返目标。头肩颈、蝶形、旗形之类的价格形态，几乎不可能运用Traed　Station　设定为电脑程序。可是，这些价格形态有些很适合进行交易。有时你知道政府即将公布某份报告，所以准备暂时留在场外观望。第6　感也是无法通过电脑程序处理的东西。很多情况下，我会因为“觉得不对劲”而结束部位，即使当时的行情距离止损或获利目标还很远。遇到一些特殊状况或重大事件时，你或许不应该接受系统提供的信号。举例来说，假定价格突然大幅跳动而引发交易信号，你是否真的愿意接受大幅跳动之后的价格呢？当时价位与信号发生价位之间，可能代表每口合约数百元的差异。这种情况下，或许应该少安毋躁，看看有没有其他更适合进场的机会，即使你想接受信号，也不必急着进场。
　　究竟是否应该采用严格的系统性方法呢？这个问题恐怕没有简单的答案。两种方法都可能赚钱，也都可能赔钱。可是，我们可以确认一点，如果某些方法确实有效，就不要三心二意。
常见的错误
　　编写或寻找一套适用的系统，显然不容易，在此过程中经常发生一些错误。除了系统根本不适用之外，还有一些常见的问题。虽然下一章会更深人讨论历史测试，但此处可以先谈谈可能发生的问题：交易资本不充分，太快就放弃某个系统，系统不具备正数的期望报酬，交易系统经过曲线套入，交易系统没有经过适当的历史测试。系统的绩效没有经过适当测试，最好不要采用，因为很可能造成太多不必要的损失。事实上，很多人采用的系统，完全没有经过测试。在还没有以实际的资金进行测试之前，最好不要投人太多资本。刚开始，在一些价格波动相对稳定的市场做少量交易，直到你确定该系统的绩效能力之后，才以正常的资金规模进行操作。
没有设定交易系统的绩效目标　　　　　　　　某些人会不断尝试修改系统，但永远都觉得不满意。他们花太多时间编写程序，实际运用系统的时间反而不多。如果预先设定系统的绩效目标，就可以避免这方面的困扰。开始时，就应该知道自己想要什么。如果目标很明确，也就很容易找到适用的系统。假设你希望系统的交易胜率为55　％　，成功交易的获利是失败交易的2　倍以上，每笔交易的最大损失不超过3　000　美元，或不超过每个月获利的5　％。在这种情况下，如果一套系统的测试绩效能够接近上述目标，就很不错了。不要太吹毛求疵，否则永远都无法实际出场。
系统范例　　　　　　　　以下是一套运用于Trade　Station　的简单系统，相关信号都已经翻译过。写在大括弧内的文字，只是翻译而已，不属于系统的一部分。通过这个例子，读者应该可以大致了解交易系统是如何编写的。
　　买进信号：价格穿越最近10　期最高价，采用0。5　个标准差作为滤网（标准差根据最近10　期资料计算）。卖出信号也靠相同的方式设定，只是方向相反。所以，进场信号很单纯，但出场信号则采用ADX　。如果走势很强劲而趋势明显，就继续留在场内，直到两条移动平均交叉为止；如果ADX　很弱，系统将在10期后获利了结；如果ADX　读数是中性，则在随机指标进人超买区之后获利了结。最后，如果价格反向穿越进场价格的距离到达两个标准差，则止损出场。
成为最佳交易者
　　如果想成为最佳交易者，就需要采用某种交易系统。不论是电脑化系统，还是在走势图上利用视觉判断，也不论结构单纯还是复杂，你都必须采用某种经过验证的交易系统。除非你能够不断复制相同的决策，否则交易不只很可能会失败，甚至弄不清楚自己究竟是怎么失败的。如果采用交易系统而不能赚钱，只有两种可能：系统不够好，或者你没有严格遵守系统指示。如果你发现自己不能严格遵守系统信号，就需要寻找其他更适合自己交易风格的系统。如果系统不够好，就必须想办法解决，或寻找其他系统。交易系统使用之前，务必利用过去的价格资料进行测试。不采用交易系统的最大问题，就是你可能不知道自己究竟为何发生亏损，因为交易可能没有明确的理由或动机。
　　即使采用电脑化系统，仍然可以运用某些主观判断，因为有效的策略未必都能设定为电脑程序。某些情况下，你可能觉得不对劲，在出场信号发生之前就想出场。只要你不至于过早了结获利部位，或经常发生这类情况，就没有间题。大体上来说，对于一套有效的系统，你应该尽可能采纳所有信号，因为你无法预先知道哪些信号有效、哪些无效。
　　除了进场信号之外，交易系统也必须提供出场与止损信号，即使你采用心理止损而没有设定在电脑程序内，那也没有问题。只要你以一贯的态度执行止损，该止损就成为系统的一部分。预先设定出场点，可以减缓交易压力，不需担心自己过早或太晚出场，完全由交易系统来操心。
　　建构与测试交易系统，是一项大工程，·　但如果你想要成为最佳交易者，就必须花点心思在这方面，因为这是提升交易胜算的必要条件。
采用交易系统发生亏损原因：
1　．太早放弃系统。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2　．忽略佣金与滑移价差。　　　　　　　　　　　　3　．缺乏严格遵守信号的纪律。
4　．对于信号不能果断反应。　　　　　　　　　　　　5　．相信一些不确实的假设性结论。　　　　6　．系统不符合使用者的交易风格。
7　．系统的操作方式超过交易者的资金规模或其他条件。8　．系统没有经过适当的测试。9　．系统采用太多变数与条件。
10　．系统经过曲线套入。　　　　　　　　　　　　　　　11　．不能把握“保持简单”的原则。　　　12。　系统不够好。
高胜算的系统性交易：
1　．只采用获利期望值为正数的交易系统。　　　2　．了解如何测试系统。　　　　　　　　3　．系统最好能够适用于各种不同市场。
4　．交易法则必须很清楚。　　　　　　　　　　　　　　　　　5　．出场的重要性，不低于进场。6　．交易系统必须考虑止损。
7　．系统绩效很稳定。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　8　．保持简单。
9　．在较长时间结构上采用另一套系统，作为警报，并监督止损位置。
10．在较短期时间结构上采用另一套系统，用以精确掌握进出场位置。　　　　　　　　　11　．系统的最大损失不要太大。
12　．了解自己最多能够承受多少损失。　　　　　　　13　．利用不同系统的信号进行确认。
14　．必要情况下，可以利用主观判断。　　　　　　　15　．如果你想成为真正的系统性交易者，就应该采纳每个信号。
值得提醒自己的一些问题：
1　．我是否真的拥有一套系统？　　　　　　　　2　．我的系统是什么？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　3　．我的交易系统是否太复杂？
4　．我的交易系统是否考虑止损与出场？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5．　我的交易系统是否经过适当的历史资料测试？
6　．我是否真的信赖这套系统？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　7　．对于系统提供的信号，我是否经常三心二意？
第13章　　系统测试概论
　　当你编好一套自以为适用的系统后，不要以为这样就可以等着发财了。实际可没那么简单。除非你“深知”这套系统应该有用，不然则毫无意义。可以利用多种方法，来进行测试你所准备采用的交易策略是否有用。你可以直接应用到市场上实战来进行测试；可是，万一测试失败，结果恐怕会很受伤。你也可以先进行纸上模拟测试。最有效的方法，就是利用历史资料进行测试。换句话说，就是针对你准备进行交易的市场，采用某段时间的价格资料，测试交易系统的操作绩效。几年前，这类测试的程序非常烦琐，因为所有的工作都必须依赖人工。现在的情况则不同，我们拥有高速的电脑，某些软件也具备历史测试功能。
为何要进行历史测试？
　　利用过去的资料进行测试，可以让使用者了解，交易系统在实际运用中可能遇到的状况以及大体的绩效。不要相信某套系统的性能绝对没问题，完全不需要测试。一套系统如果不适用于过去的市场状况，就没有理由相信它能够适用于未来。也就是说，在你拿自己的资金冒险之前，多少应该了解交易系统的各种可能的表现。测试过程中，如果发现系统只能勉强持平，甚至是亏损，应立刻放弃，以避免除了浪费时间外，又造成其他的损失。值得注意的是，历史测试是不能告诉你系统的未来绩效。一套系统在测试过程中，即使表现很完美，也不能保证在实际运用中不会发生严重亏损。
　　但只要经过适当的测试，你就可以了解，系统可能发生的最大连续亏损的程度。也许连续两个月发生10笔亏损交易，最大损失超过1　万美元。如果过去发生此种情况，就没有理由相信将来不会重演。了解一些系统的最糟的情况，可避免实际运用时才发现，自己的资本无法承受或交易风格不愿意承受这类损失，而导致被迫中途放弃一套原本可以成功的系统。交易系统确实可能发生连续损失，这属于正常现象。因此，一定要了解连续亏损的严重程度。
历史测试经常发生的错误
　　在进一步讨论历史测试方法前，我想先花点时间来说明在测试过程应避免的一些常见错误。有时，避免错误是学习正确方法的捷径。如果能够避免错误，所作所为自然就会正确。举例来说，我的苏非猫并不知道只能在特定的柱子上磨爪子，但经过学习后，明白了它不能在沙发、窗帘、地毯、家具或我的脚上磨爪子。于是，它能够选择的地方被局限到一个地方。现在，我只要能够想办法让它了解，早上5　时并不是舔我的脸、说早安的适当时间，那么一切就都没有问题了。稍后会阐述正确的做法，不过现在先来讲讲一些坏习惯。
不知道如何评估测试结果　　　　　　　　历史测试完成后，最常见的错误就是不知该如何评估测试的结果。除非能够作出有效的评估，否则，你根本无法判断系统的功能。一些人特别重视测试记录中的最高净报酬或最高胜率，可一旦系统的最大连续亏损过高，上述数据就没什么意义了。评估过程必须综合考虑一些东西，如：交易笔数、每笔交易的平均获利、连续发生亏损的交易笔数、最大单笔亏损、最大单笔获利、平均交易笔数、报酬分配状况等等。只有综合考虑以上因素，才能判断出一套交易系统是否适用，或判断该系统相对于其他系统的操作绩效。
曲线套入与过度最佳化　　　　　　　　测试结果是否经过曲线套入，是评估系统绩效所需要考虑的重要因素。什么是曲线套入呢？简单地说，就是根据资料状况来设定系统策略。这是交易系统建构与测试过程中都可能发生的问题。如果你发现价格资料呈现明显的趋势，然后才建构一套买进和持有的系统，这就是曲线套入。建构系统的过程中，交易者可能特别注意走势图上适用其预定策略的资料，但有意无意之间却忽略其他不适用的资料。这样建构的系统，很可能只适用于某类市场状况；如果没有采用其他历史资料进行测试，这套系统显然不该被采