高盛金融词汇英汉详解词典-第15部分
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券），或因为投资目标有所改变。近年来，掉期包含货币掉期及利率掉期的情况日
益普遍
Swap Rate 掉期利率掉期固定部分的利率，由其特定市场决定，是掉期协议其中一方的利率
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Swap Spread 掉期息差1。 掉期的谈判及固定利率之间的差额。息差是根据市场供求状况及债权人信用
质量而定
2。 掉期利率与其他特点相似投资媒体的贷款利率之间的差额
Syndicate 承销团一组合作执行大型项目的银行家、保险公司等
Syndicated Loan 银团贷款一组银行合作提供资金，向一名借贷人借出非常大额的贷款。一般由一家牵头银行
承担贷款的一个小部分，然后将余额分配给其他银行
Synergy 协同效应一般见于并购项目，协同效益指两家公司合并后的价值及表现比合并前两者的总和
要高
Synthetic Collateralized 合成有抵押债务由一组信贷衍生工具作担保的人为有抵押债务责任
Debt Obligation
Synthetic Lease 合成租赁指结构特殊的营运租赁，这种租赁不出现在资产负债表的负债项下，反而被列为损
益表的开支项
Synthetic Put 合成出售期权卖空一种证券以及买空该证券期权的投资策略
Systematic Risk 系统性风险影响多种资产的风险
Tag Along Rights 跟随权保障少数的措施（一般在创业资金交易中）。基本上，如果多数股东出售其股权，
少数股东有权加入交易，出售持有的公司少数股权
Take or Pay 必付合约合约条款，规定交易的一方必须收取交付的货品或支付特定金额的款项
Takeover 收购指收购方向收购对象提出收购建议。若收购对象是一家上市公司，则收购方会向已
发行股票的持有人提出收购建议
Tangible Asset 有形资产实质的资产
Target pany 目标公司成为另一家公司收购对象的公司
Target Price 目标价格投资分析员或顾问的预测价格水平
Tariffs 关税对进口的货品及服务征收的税项，也称为摻 谒皵
Taxable Gain 应课税收益需要付税的收入部分
Taxable Ine 应课税收入用来计算所得税的净收入额
Tax Haven 避税乐园指个人及业务无需交税或税率很低的国家
Tax Holiday 免税期向国外投资者提供税务宽减的政府鼓励措施
Tax Shield 税盾利用应课税收入的免税额减低税款
Technical Analysis 技术分析指通过分析市场活动的统计数据，例如以往价格及交易量评估证券的方法。技术分
析不尝试评估证券的内在价值。技术分析员一般利用图表找出可预见未来趋势的模
式
Tender 投标、交换媒介1。 接收正式要约，例如收购出价或投标出价
2。 结算金融交易的手段
3。 投标购买短期国库券
4。 期货合约卖方提出以金钱或货品结算期货合约的通知
Tender Offer 股权收购要约收购一家企业部分或所有股东股份的建议。收购建议的价值一般高于市场价格
Tenor 期限一项合约的有效时期或寿命
Terminal Value 最终价值一项投资在期末的价值，已经计入利率的影响
Term Sheet 条款书无约束力的协议，列出一项投资一旦落实的基本条款及条件
The Wealth Effect 财富效应财富效应指人们资产越多，消费意欲越强。这个理论的前提为人们的财富及可支配
收入会随着股价上升而增加。因此，人们更愿意消费
The Fed 联储局美国联邦储备体系的监管机构。监理会的七名成员由总统委任，并须获得参议院的
批准
Theoretical Dow Jones 理论性道琼斯指计算道琼斯指数（主要为道琼斯工业平均指数）的方法，假设所有指数成份股在一
Index 数个交易日的相同的时间达到最高和最低价格
Tier 1 Capital 一级资本衡量银行资本充足状况的指标。一级资本是核心资本，包括股本金及已披露准备金
Tier 2 Capital 二级资本衡量银行资本充足状况的指标。二级资本是银行的次等资本，包括未披露准备金、
一般损失准备金、从属有期债务等等
Time Value of Money 资金的时间价值基于资金可以赚取利息的基本原则，今天价值1元的事物，若用来进行投资，将来的
价值会更高。又称为未来价值
Time…Weighted Rate of 时间加权回报率评估投资组合复合增长率的方法。由于这个方法消除了新资金流入造成的误导作
Return 用，可用作比较投资经理的回报
在计算时，假设在期初投入单一投资，消除了不同现金流入的效应，以计算出期末
市场价值的增长或损失
Time Deposit 定期存款设有固定时期的储蓄户口或存款证，存款人必须提交书面通知，才可以提取存款
Today's High 今天最高交易日内最高买卖价格
Today's Low 今天最低交易日内最低买卖价格
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Tombstone 投资银行有关证券公开发行刊登的印刷媒体广告，内容包括发行细节以及根据重要
性排名的承销团名单
Total Debt to Total Assets 总债务与总资产通过计算公司资产中资金来自债务融资的比例而衡量公司的财务风险。计算方法为
比率短期债务加长期债务，除以公司的总资产
Total Enterprise Value 总企业价值用以比较债务水平不同的公司的估值
（TEV）
总企业价值 = 总市值 ＋ 有利息债务 ＋ 优先股 …过剩现金
Total Dependency Ratio 瞻养比率显示受瞻养人口（0…14岁及65岁以上）相对总人口（15…64岁）的比率。计算方法为
（受瞻养人口/15…64岁人口）X 100％
Total Revenue 总收入特定时期的总销售额及其他收入
Total Shareholder Return 股东总回报1。 一种股票对投资者的总回报（资本收益加股息）
2。 投资者在持有期内获得现金流的内部回报率
Total Tax 总税项在扣除所有减免后一名人士需要缴交税项的总额
Total Utility 总效用通过使用特定货品或服务客户获得的总效用
Tracker Fund 追踪基金提供与一种指数相同回报的共同基金。资金投资于有关指数以内所有公司，投资比
重也与指数相同
Tracking Stock 追踪股票母公司发行的股票，用以追踪公司内特定部门或子公司的表现
Trade Finance 贸易融资指国际贸易交易的货币、银行、信贷、投资及资产管理
Trade…Weighted Dollar 贸易加权美元指美元的外币价格，或美元的出口价值
Trading Below Cash 股票价值低于现指公司的总股票价值低于其现金值减债务
金值
Translation Exposure 换算风险业务牵涉外币或资产负债表中含有国外资产的公司承受的汇率风险
Treasury Bill 短期国库券美国政府发行的债务证券，期限少于一年。短期国库券通过竞标过程发售，价格相
对面值有折扣，所以不会像大部分其他债券一般支付定额利息
Treasury Bond 国库券期限10年以上的可买卖定息美国政府债务证券
Treasury Note 政府票据期限1至10年的可买卖定息美国政府债务证券
Treasury Offering 库存证券发行一家公司利用库存证券发行新一级别的证券
Treasury Stock 库存股一家公司回购其普通股，并将股票储存于库房
Trust 信托一种委托关系，一名信托人代表受益人持有物业或资产的所有权
Trustee 受托人指为另外一名人士持有或管理资产的人士
Trustor 委托人指将资金或资产的委托责任转让给一名第三方信托人，该信托人将为受益人保管有
关的资产
Turnaround 转亏为盈、市道指一家公司、一个市场或经济体系在经济不景气后环境好转
转好
Turnover 周转率、成交量1。 在会计上，指在财务时期一种资产置换的次数。最常用于库存或应收账款周
转率
2。 在证券交易上，指一个投资组合或交易所在一段期间交易股份的数量占总股
票数量的百分比
Unbundling 分拆收购收购一家拥有多种业务线的大型公司，保留核心业务同时出售子公司，作为收购的
部分资金来源
Underlying 相关证券、相关1。 对于期权，指行使买入或出售期权时必须交付的证券
股票2。 对于股票，指部分种类证券，例如认股权证及可转换债券的相关普通股
Underperform 表现落后大市研究分析员建议的一种，指一种股票的表现略差于市场回报率
Undersubscribed 认购不足一宗新证券发行的需求低于发行额
Undervalued 估值不足一种股票或证券的市场价格低于估计的价值
Underweight 持有量不足指一个投资组合的持有量不足，不符合投资组合资产分配策略的基准投资量
Underwriting 承销团1。 投资银行代表发行证券（股票及债券）的企业或政府向投资者募集资金的过
程
2。 发出保险保单的过程
Underwriting Spread 承销价差承销商收取公开发行价格与向发行公司支付的金额之间的差额
Unearned Ine 非劳动收入来自投资及其他与雇佣无关的收入
Unearned Revenue 未实现收入指一名人士或一家公司对未完成服务或产品收取的收入
Unit Trust （UT） 单位信托非注册共同基金结构，基金可持有资产及将利润转移到个人，而不是将收益再投资
于基金
Unrealized Gain 未实现收益通过继续持有资产，而不将资产套现然后使用获得的资金所得的收益
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Unrealized Loss 未实现损失通过继续持有资产，而不将资产套现然后使用获得的资金所得的损失
Unsecured Creditor 无抵押债权人无需财产作为抵押而向一家公司或个人借贷的人士或机构
Unsecured Loan 无抵押贷款用借贷人的信用作支持，而没有任何实质抵押的银行贷款
U。S。 Treasury 美国财政部是负责发行所有国库债券、票据及短期国库券的政府部门
Valuation 估值评定一项资产当时价值的过程
Value…Added 增值在向消费者推出产品及服务前给与有关产品及服务的增值
Value…Based Pricing 以价值为基础的产品定价与需求紧密联系的定价策略
定价
Value Chain 价值链业务如何取得原材料、通过不同的程序为原材料增值，然后将制成品出售给消费者
的高层次的模型
Value at Risk （VAR） 风险价值评估投资组合的损失高于特定定价的可能性的技巧
Value Investing 价值投资挑选买卖价格低于内在价值的投资方法。价值投资者一般选择价格对账面值比率或
市盈率比市场平均低的股票
Value Stock 价值股票价值投资者认为估值过低的股票。这种股票的常见特点是高股息收益及价值相对账
面比率低
Vanilla Option 单纯期权无特别或不常见条款的一般性期权
Variable Cost 可变成本随着公司活动或业务变动而变动的成本项目
Variable Life Insurance 可变寿险保单寿险合约的一种，在受保人过世时向受益方提供财务补偿。补偿包括保险公司担保
Policy 的一个金额以及根据一个独立账户的表现而定的额外金额，该独立账户一般投资于
股票或其他收益较高的证券
Vendor Financing 供应商融资指一家公司向其客户提供贷款，使客户可以购买其产品。公司因此提高了营业额，
但其实基本上是买入自己的产品
Venture 创业项目一般指一项有风险的初始项目或企业
Venture Capital 创业资本向具有巨大增长潜力的初始企业及小型业务提供的资金及资源
Venture Capital Fund 创业基金寻求对潜力强大小型或中型企业进行私人股本投资的投资者组成的创业基金
Venture Capitalist 创业基金投资者向初始项目提供资金，或支持有可能上市的小型公司的投资者
Vertical Integration 纵向整合指公司将业务扩展到同一生产方向的不同范畴
Vertical Market 纵向市场只能符合一个特定行业的要求的具针对性市场
Vertical Merger 纵向合并指为同一种制成品生产不同货品及服务的两家公司的合并
Volatility 波动性1。 一般来说，波动性是一个市场或一种证券的表现在一段短时间内大幅上升或
下跌的统计性指标。波动性一般利用价格或回报率的方差或年度标准差计算
2。 波动性是期权定价公式中的一个可变因素。在期权定价公式中，指相关资产
在计算当时至到期日期间回报变动的幅度
Volume Of Trade 交易量、成交量指一段期间一种证券或一个市场买卖股票或合约的数目
Voting Right 投票权指股东对公司企业政策以及董事会成员等事宜进行投票的权力
Voting Shares 投票股票指赋予股东对公司企业政策以及董事会成员等事宜进行投票的权力的股份
Voting Trust 投票信托通过把法定所有权及投票权在一段指定期间转交一名指定信托人，从而集合一组股
东的投票权的合法信托安排
Voting Trust Agreement 投票信托协议详细列明投票信托细节的协议，条款包括信托人名称、有效期限、以及组成的性质
等
Vulture Capitalist 兀鹫投资者1。 行业俚语，指剥夺发明人对其发明，以及来自该项发明的大部分收入的控制
权的创业基金
2。 投资于经济困难的公司，期望会转亏为盈的创业投资者
Vulture Fund 兀鹫基金指投资于有经济困难投资的基金，例如违约或接近违约的高收益债券、破产或接近
破产的股票
WACC 加权平均资本成按资本类别的比例计算公司资本成本的方法。加权平均资本成本的计算方法包含所
本有资金来源，包括普通股、优先股、债券及所有长期债务
计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重，然后将各种资本得出的数目加起
来
Re = 股本成本
Rd = 债务成本
E
