2009宏观经济形势分析与预测-第9部分
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渡过难关，因此他的负债比例是低的，他的现金流比例是高的，同时非常谨慎的对待投资。而另外一个，就是注重稳定的现金流本身，他要做到的话，就必须要有现金流打底以及项目的对冲。这五大标的，塑造出了四大天王，而且告诉各位，这四大天王这五个特点全部都具备，而不是说你具备三个，他具备五个，没有的，四大天王这五大特点全部都具备，非常让我感到震惊。所以我似乎悟出一个道理，什么道理呢？成功的原因好象只有一个，而失败的原因很多个。和这五点相违背的企业说不定在过去都已经倒闭了，而他们四家企业所以做到这么大，能够被称为四大天王，因此这五点他们都做到了。我讲的非常具体，现金流打底每一家都做，项目对冲每一家都有，而且缩小的幅度都差不多，缩小10倍左右，甚至资本负债比例都是20％，而不是四家平均20％，这个很有意思。而且现金流比例是多少？这四家在过去20—30年当中，他们现金占总资产的比例平均是5％到15％，你有这么高吗？每一个指标都体现在四大天王报表之中，对投资人而言，如果他的思想是赔多少钱，而你的想法刚好相反，你要赚多少钱，在不同的思路之下，你们所写的报告都是不一样的，你知道你这种可以赚多少钱的思路是写什么报告吗？叫做可行性报告，什么叫做可行性报告？就是找各种莫名其妙的理由做这个报告。他们基本上是写不可行性报告，这就是一个思路的差别。什么叫不可行性报表，那就是找各种理由不做这个项目，谨慎，保守。
所以我希望在这个场合，能够把这两个心态一个是保守，一个是稳定的现金流这两个金玉良言送给在座各位，但是我告诉你，这个时候稳定的现金流来不及了，你也不可能在短期内创造出项目的对冲，也很难创造出所谓现金流的打底，你唯一能做的就是保守心态下的三大指标，低负债，高现金流，停止投资，至少这是目前李嘉诚做的，我相信我这么讲你不会听的，为什么呢？因为你没有听过大萧条的洗礼，你回去按照我的估计还是该干啥干啥。我有一个学生在中山做地产做的不错，07年是我的学生，07年7月份他在中山买两块地，结果有两家厂商高价买地，他不卖，他刚好上我的课，问我，我说赶快，他舍不得，我跟你说我们地产商反映非常迟钝，不知道为什么，还不卖，到08年想卖卖不出去了，08年中旬又上我的课，虽然话每次不听，但是课每次都来，就和你们一样。又问我了，郎教授我这两块地卖不出去怎么办？我要不要开发呢？我说卖不出去就卖不出去，放着，他说还要开发吗？我说当然不能开发，而且开发的钱，买地的钱叫做沉默成本，不应该考虑的，已经过去了，听懂了，听懂了，我一定铭记着老师的教诲，一定按照你讲的做，我过去这一年来从来不听的，非常后悔，我听了还很感动，说这个好学生。08年11月27号我在北极机场又碰见这位学生了，我说你在干什么？他说最近准备开发这个楼盘，我说我怎么跟你讲的，他说老师讲不要开发，你是怎么想的？他说我是这么想的，他说我如果不开发的话，两个地盘就放在那里，我的资金就被冻结了，如果我开发呢？我把它廉价卖出去，我只要赚20％就可以了，我只要把它卖出去，我资金就盘活了，我说你给我滚吧，我说下次你不要来上说的课。我为了保住你的面子，我不说名字了。我想告诉你们的是什么呢？他成功的太早，太年轻，你知道为什么吗？因为过去三十年就是这么来的，我们的经济由于改革开放成功是不断走上坡，所以你做的任何决策，下一步等你的都是上坡，不是你比较英明。所以这一次不一样，到2009年迎接你的是下坡，你的正确决定也会是错的，你的错误决定是更错。
所以这个时刻我为什么告诉你们李嘉诚的故事，如果你认为李嘉诚比你聪明一点，你都不这么认为，因为你牛的不得了。如果你认为李嘉诚水平比你稍微高一点的话，这是短期应该努力的目标。你们可能说郎教授这样讲话不对，难道我们就此不干了吗？我说吗怎么着，就此不干怎么样了呢？我跟你讲，我今天叫你这么做的目的只有一个，你要保留元气，以准备再出发，而不是叫你现在就停，我再问你一句话，你晓不晓得李嘉诚等人他们的负债比例为什么这么低？因为他这一生他成功关键就是收购了两大公司，一个叫和记黄浦，一个叫香港电灯，为什么能够和竞争者相比之下他能够脱颖而出呢？按照我的分析只有一个原因，因为他当时负债比例是最低的，而这么低的负债比例保证了这一家公司的灵活性，不管借钱也好，其他方法也好，或者说一个良好的财务报表，而更具备弹性，比其他相对应的公司具备弹性，而取得成功，所以到现在为止，我要你保留元气，短期之内求生存的目的，是希望你在一两年之后，当经济还在下滑的时刻，会有非常多的机会出来这才是你们能够取胜的地方。真正的取胜之道是什么？从这个时候保留最大的弹性是最重要的。我希望这句话大家能够听懂。这一两年你该干啥干啥，多学习，打打尔夫球，好好充实自己。
中长期你应该做什么？中国这么多年经济发展，我们成功取得亮丽耀眼的GDP，而美国取得所有的利润，这就是为什么在座各位越来越贫穷，因为美国取得了所有的利润，怎么取得的？这也是我想告诉各位的中期跟长期的发展战略，目前大家要做一个思考。以我们广东为例，你想想中国工商链条第一张骨牌碰到了四大国内冲击之后，为什么这么不抗压，比如成本汇率，《劳动合同法》，宏观调控等等的，那你为什么不可以提升价格呢？你提升价格不是卖的更好嘛，为什么我们广东省制造业从去年开始一大片倒闭，而你不能提高价格？这也是我跟各位讲的第二个观点。
金融战略最高指导思想是什么？定价权，你会发现在产业里面也是一样的，我甚至有一种怀疑，在很久很久以前，当中国经济要发展的时候，美国已经决定了未来的战略，那就是进入了产业链的战争时代。也就是09年开始你们所面临的这一切不是产品对产品，也不是公司对公司，更不是行业对行业的竞争，而是一个前所未有的产业链对产业链的战争，耳在产业链的战争之下，一切过去的传统格局全部改变了，在产业链竞争之下我国是处于下风，甚至你们在媒体上看到的报道，包括中国是制造业大国这一句话都是错的，那是我们自己感觉良好，因为我们是感觉非常良好的民族，你真的认为我们中国是制造业大国吗？我告诉你，真正的制造业大国不是中国，而是美国，这是一定的。怎么可能让你当制造业大国呢？而美国产业链战争最高指导原则，就是把整条产业链一切为二，把价值最低放在了中国，那就叫做制造呢，而制造有三大特色，美国人不想要，第一破坏环境，第二浪费资源，第三剥削劳工，他不想要。他要什么？他要制造业以外的其他六大环节，包括产品设计、原材料采购、订单规划，商品运输、产品零售、终端，六加一就是整条产业链，所以我想以我们最近倒闭很多企业的东莞为例，东莞是一个真正出口导向型的一个地级市，我们辛辛苦苦破坏环境，浪费资源，剥削劳工，我们创造一元产值，我们就替美国创亿产值，你们知道利润是多少，我们的芭比娃娃利润不是负的话，就应该为零，我们玩具制造上差不多倒了一本以上，因为利润不是负的就是为零，给自己留点面子，芭比娃娃在07年掌握六大环节的毛利率是多少？是40％，9块钱乘以40％，等于3。6的毛利率，所以中国越制造，美国越富裕。所以美国透过六加一产业链分工，把中国人的骨髓全部吸干了，这就是我们经济越成长，我们企业，我们老百姓越贫穷，因为都被吸干了。
为什么你不能提价呢？因为产业链当中定价权是掌握在六，而不是一，所过欧美各国依然掌握着定价权，这就是我今天要告诉各位的。我们这些产业资本的水平走到今天，不但被金融资本市场给算了，你和美国资本市场相比，你还缺了定价权，所以你是做什么败什么，因为他们六掌握了定价权，就是这样一批产业资本，还想去国外抄底。你是什么样的局面你有没有搞清楚，所以我只能说大家感觉太好了。你晓不晓得真正的底是什么？真正的底就是六加一。而且我虽然对海尔有一些批评，可是张瑞敏同志还是比较睿智，他曾经想收购美泰，当然了，是一定不可能成功的，因为美泰就是六加一的六。你想想看他怎么可能让你收购呢？那是美国富强的基础，所以最后他还是以失败告终，最后还是做房地产，他这个举动让我还是刮目相看的，至少还是看得明白。
所以你要注意，在这种产业链的战争之下，再加上金融战，你可以想象到我们的企业遭受多大的压力，甚至最近还想说政府，最近这个星期登了新闻，政府尽最大努力，让600万大学生就业，听到没有，这根本不可能，你知道为什么不可能呢？因为真正需要大学生的是六，一是不需要大学生的，比如我们深圳的工厂吧，从董事长开始到门口的保安，没有一个大学生，为什么？这个需要什么大学生，不需要。你需要的学生干吗？去做产品设计，仓储运输、订单处理、原料采购，批发规划、销售规划，这才是你该做的事。可是你又不掌控六，你掌控什么呢？六加一里面的一，所以大学生失业是一个必然，在这种产业结构不能够接受大学生情况下，我想请问你怎么让他就业，所以看着表现现象很简单，你要发誓也很简单，可是我告诉你就是就不了业，为什么？因为你是六加一的一，他不需要这么多大学生，我们连这一点都没有看清楚，就搞教改，扩招，结果让很多大学生失业，为什么失业呢？因为搞不清楚六加一，我讲了一年大家还是听不进去。
所以我们中长期之下应该怎么做？我认同政府所谓的产业转型，可是政府所谓的专业转型不是在一里面下工夫，像联想一样，为什么今天演讲告诉你1月7号联想已经宣布要重组，因为联想收购IBM本身我在三年前就批判过他，那就是错的，为什么错？你还是在一里面下工夫，只要我说你是错的，基本都是会错，到最后一定付代价，他1月7号已经付了。那么他最近怎么扛过去的呢？扛过去的方法是把亏损都塞进渠道里面，我相信你们都懂我的意思，比如说100块电脑应收账款卖给你，我取回100块应收账款，实际上我是70块卖给你的，30块差额怎么办？返利给你，这样塞了几年藏不住就要重组，这就是他们1月7号干的事，为什么？因为收购IBM本身就是错的，我三年前就说是错的，还不高兴。
你看错在哪里？你还在六加一里面的一下工夫，你早就应该怎么样了？进入到六。我告诉各位，中国没有廉价劳动力的优势，就是这么简单，请你想想，在产业链战争之下，整个芭比娃娃产业链是10美元，劳动成本是多少钱？是0。25元钱，如果你想做技术升级，你想做品牌战略，你想利用中国的廉价劳动力，那你必将重蹈这些公司的覆辙，包括联想，包括TCL，包括明基。TCL收购了阿卡特、汤姆森，明基收购了西门子，他们技术都很先进的，收购以后在中国生产，劳动优势够大吧，结果是什么呢？一个国际化的战略不但符合了品牌战略，又符合了技术升级，还符合了廉价劳动力的优势，如果今天不来听我课的话，我想你们都会对这些战略提出非常正面的评价，因为这就是我们这么多年政府所鼓励的，可是在产业链的格局之下，这个策略显得特别苍白，一两年之后什么结果呢？轰然倒塌，听清楚了，品牌战略是企业成功的必然结果，技术升级，你还在一里面下工夫，你不抢定价权，你不会有大成就，那么我们怎么做，我们今天真正应该做的，比如我们广东省要如何提高生产力？我们广东省制造业的生产力为什么这么低？原因不是我们的企业家不勤劳，不是我们的传统行业有什么错，其实传统行业有什么错，我们传统行业也好，高科技行业也好，我们犯的最大错误就是在一里面下工夫。而真正该提高生产力的方法，包括传统行业，包括高科技不是抛弃传统行业，而是希望传统行业以及高科技行业都能够从一进入到六加一的整合，这样子你才能提高生产力。
比如说以前面芭比娃娃为例，芭比娃娃生产力是零，因为你的利润是零，可是你一旦掌握六加一的话，你就可以创造4％的毛利率，所以未来我们产业升级一定要走到这一步才会升级，走到这一步品牌才会升值。其实我们的服装行业在全国做到了六加一，晋江有一些品牌行业目前情况没有那么糟糕，按照当地政府说法，他们是有23万个零售网点，其实这是不对的，原因是什么呢？23万个零售网点之前，他有批发，批发之前有订单处理，订单处理有材料运输，也就是当你有23万个网点之前，你已经具备了六加一。由于你具备了六加一，因此你的生产力就比较高，而且你掌控了什么？掌控了定价权。虽然是国内，可是也没有关系，你掌握了定价权，所以你比较抗压。这不是绝对的了，当然是比较抗压。
所以你会发现以晋江为例，目前做的好的企业，不是因为他有品牌，而是因为他早已掌控了六加一，因为他掌握了定价权。所以我们未来应该怎么做？在中长期的目标就是政府跟企业共同合作，以产品为单位，以龙头企业为推动力量进入六加一，什么叫产品为单位，你要以产品为中心，就是矿泉水有矿泉水的六加一，芭比娃娃有芭比娃娃六加一，你收购也好，或者你战略同盟也好，反正做成高效的整合，更重要的是以龙头企业来推动，但是临龙头企业做好了，你配套企业依然水涨船高。
华为就不错，华为的产值也不过50、60亿，当然是最好的公司之一，华为就没有像联想一样收购I
