穷人通胀,富人通缩-第17部分
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也就是说，2009～2011年这3年，中国发生严重通货膨胀的可能性有多
大。因为一般性通胀或者说适度通胀，对不动产的估值不会产生影响，所
以，我们要讨论的问题是这3年会不会发生严重通货膨胀，严重到什么程
度，对不动产估值会产生什么影响，不把这个问题搞清楚，现在以保值为
目的的买房者将从此掉入一个巨大的陷阱，不仅对买房者生活质量产生影
响，也会对国民经济尤其是消费带来灭顶之灾。如果按照2010年3月、4
月两个月的成交量，民营实体经济不用半年就将关门一半。有学者指出，
中国的民营实体经济已经有40％关门大吉。
有网友问，我们现在看见汽油在涨价、房子在涨价，这两件可是大宗
消费品，符合通货膨胀的某些特征，如果这些不能成为判定通货膨胀的依
据，曹建海认为中国的CPI统计有问题，也不能作为判断通货膨胀的依据，
那么什么才能作为老百姓判断已经发生通货膨胀的依据昵？
首先我支持曹建海的观点，中国的宏观经济数据没有几个人能搞得懂，
别说普通老百姓，就连我们天天盯着这些数据的财经评论人，怕是也没有
几个人能够自圆其说。只需注意每一年的政府工作报告提出的目标数据和
每一年的实际完成情况的对比，就应该知道，没有哪一年的数据是相吻合
的，但我们并不能因此就说政府在骗人，因为国家统计局实在是找不出更
好的统计办法了。
但是，老百姓在经济调整时期是一定要关注通货膨胀的，这关系到
生活成本的问题，关系到房子是买还是卖的问题，关系到生活质量问题。
那么，我们先来看看美国的老百姓是如何判定通货膨胀的。美国尽管经
济投机非常严重，但基本生活用品的价格是稳定的。从1929年美国发
生经济危机以来，美国老百姓判定是否发生通货膨胀，主要看各地工会
组织的要求加薪的抗议活动是否成功，只要各地工会组织要求给蓝领工
人加薪的抗议活动成功了，那就说明通货膨胀将要发生，因为薪水一加，
怎么都会刺激通货膨胀。如果没有成功，那就说明物价的上涨还是局部
的结构性的。
中国的国情不同。中国30年来先后发生过3次通货膨胀，每一次都
有一个鲜明的特征，那就是给公务员加薪。也就是说，老百姓判定有没有
发生通货膨胀，只要看政府有没有给公务员加薪，这比去分析那些永远搞
不清楚的数据要直接简单得多。如果给公务员加薪的幅度比较大，那通货
膨胀也就比较严重，相反，加薪幅度比较小也就说明通货膨胀不怎么严重，
如果没有加薪也就不存在通货膨胀问题。现在的所谓通胀预期，在中国来
讲，不一定像克鲁格曼所说的是政治性的欺骗，但是，说是商人在欺骗民
众，那是一点都没错。
从政府开始提出给公务员加薪到实际加薪的那一个月，大约是半年的
时间。这个时间对于我们考虑买房还是卖房非常充裕，完全没有必要提前
两三年来买房子抵御通胀，因为这两三年房价还有一轮大跌，现在正处在
高位。我们应该考虑这一点，政府现在是没有能力给公务员加薪的，一是
2009年9月15日以来，为了刺激经济增长，政府开展了一系列的财税减
免活动，国库已经空了，财政赤字越来越大；二是2010年的经济增长不好，
连续5个月，国家税收都是负增长，现在看来，因为股市和楼市卷走了大
量的新增贷款，实体经济破产倒闭的现象还将持续，税收还将负增长，改
变这种状况的唯一路径就是开征物业税和资源税，不管楼市炒家如何反对，
开征物业税已经是没有办法的办法。在这种情况下，政府是不可能考虑给
公务员加薪的，因为公务员队伍太庞大，哪怕加薪幅度比较低，也是一笔
庞大的数额。
所以，老百姓应该放心大胆地干自己的事，不要被通货膨胀的预期所
忽悠，要坚信违背广大城市居民实际购买力的高房价一定会破产，房价一
定会理性回归。因为，政府不可能冒着财政破产的危险，去支撑高房价。
政府也不可能看见税收日益减少、社会失业率上升而不去挽救实体经济，
中国也不可能成为一个以房地产来主导宏观经济的国家，因为房地产只是
一个普通的产业，只是在经济结构中承担一个单向的使命，一旦失衡，难
免会破坏整体经济。
我有很多话是对老百姓讲的，谢国忠的很多观点是对外资投行和中国顶
级富豪说的。因此，我们两人的观点其实就有了两种形态的表述；一种形态
是富人对资产和货币的态度；另一种是穷人对商品价格和货币的态度。所以，
未来的中国经济的基本形态应该是，穷人通货膨胀，富人通货紧缩。
￥通胀来了，富人为何通货紧缩了
未来的中国经济形态对富人来讲，在资产泡沫时期，投资收益非常高，
有的甚至一年翻一倍、翻几倍。但是，从2010年下半年开始，这种好日
子似乎不会再来了，往后富人面临的是通货紧缩。一来利率风险很大，二
来国内流动性开始回收。这种经济形态的表现就是，投资什么亏什么，做
什么什么过剩。
而在这之前，中国富人们囤地囤房，一夜暴富。这给中国社会带来了
什么呢？为什么当时囤地囤房就可以成为富豪？
中国现在实行的是宽松的货币政策。这是一句金融学上听不懂的话，
却成为中国的国策。实际上我们可以解读为制造泡沫。
我们现在一年期存款利率是2．25％，而我们的CPI是2．9％，所以，
目前处在负利率水平之下，幅度为6．5％，存1万元，一年要缩水78元。
而另～方面，银行开闸放水，拼命贷款出去。2009年新增贷款9．7万亿元，
相当于GDP的1／3。因为停不下来，2010年银行接着放贷，上半年又放
出4．6万亿元。
这么多的贷款流向市场，造成了流动性的大泛滥。这些钱流向哪里，
哪里的价格就要暴涨。而富人大多有自己的产业和资产，可以轻而易举地
从银行贷出大量的资金，进行短期投机行为。所以，由于中国的商业间谍
活动猖獗，在全球中国买什么涨什么，中国需要原油，国际原油价格就会
上涨；中国需要铁矿石，全球铁矿石就跟着涨价；中国需要铜、铝、镍、锌、
锡，所有大宗资产跟风而涨；中国需要黄豆和玉米，黄豆和玉米马上涨价。
那么，在国内，这些流动性，只流向两个地方：一个是房地产，一个
是黄金，造成了这两样东西价格猛涨。富人喜不自禁。
这些话是不能说的，因为将刺伤很多人；这些话又不能不说，因为也
将挽救很多人。既然是实话，那么就要实说，简明扼要，一语破的。
房价的高和低，没有必要同任何国家或城市去比。因为土地具有不可
转移性，决定了价值取向的不同，任何一种类比都是误导。因此，房价其
实是这个国家和民族政治、经济和文化的综合反映。中国的房价走到今天，
政府有责任，老百姓也有责任，追究任何个人的责任都是没有意义的。
房价到了这一步，已经是没有办法了。换一句话来说，泡沫就要破了。
我曾经写过一篇博客，谈了我对泡沫破灭的时间节点的预判，2012年房
价泡沫将破灭。在这篇博客里，我把房价泡沫如何破灭、其过程的演变，
很委婉地告诉了大家。很多人没看懂，有的甚至反讥：你说房价泡沫正在
破灭，又说要到2012年，那到底是什么时候？
中国房价泡沫的破灭不是一夜之间发生的，而是有一个过程。这个过
程需要两年，也就是说，从2010年起到2012年年末都是泡沫破灭的过程。
正如有的经济学家说，往后两年中国白领要学会泡沫化生存。
为什么说房价泡沫现在正在破灭昵？房价泡沫对应经济增长来说，是
经济增长的高级阶段；而对应社会问题来讲，是两极分化的集中反映。两
极分化，是联合国比较关注的问题，因为是经济增长带来的最大副作用，
危及社会稳定。因此，联合国每年都要进行基尼系数的统计和排名。2009
年，中国的基尼系数破天荒的达到0．49，2010年要突破0．52。这个点位，
是很多国家经济泡沫破灭的时间节点。
贫富差距达到这个点位，社会上就出现穷人杀人的现象。我说泡沫正
在破灭，是因为2010年上半年出现一系列幼儿园杀人案件。很多人从这
个角度那个角度来分析这种现象，我从经济学角度来看待这件事就只有一
个解释，那就是贫富严重分化，穷人已经不想活了，这也正是房价泡沫破
灭的前期特征。
我一直不想谈这个观点，是因为太残酷。国金证券首席经济学家金岩
石大胆地提出了这个问题，所以，我不妨公开来谈谈。
金岩石说，货币不回收只有两个去处，或者是进入水桶，演化为通货膨
胀，或者是进入水池，也就是资产泡沫，只能在两者之间进行选择，非此即
彼。如何选择，道理看起来很简单，实际上却非常复杂。如果让货币流向水
桶，穷人活不下去，货币流向水池，富人可能自杀，就是今天所谈的金融风险。
现在我们的选择非常简单，是让穷人活下去，还是让富人自杀？
其实，这是没得选择的，也不是政策想怎么选择就能怎么选择得了的。
目前是穷人已经开始杀人，政府一方面严惩凶手，一方面也在解决社会不
公的问题，尽可能地缩小贫富差别。下一阶段必然是富人自杀的阶段，而
且也正在出现。民航中南局局长自杀只是个案，还有很多个案将陆续出现。
金岩石看见了这个现象，却试图依赖政策来规避社会行为的想法，未免有
些天真。
这是多年来贫富差距不断增大酿成的，不是一朝一夕促成的。为什么
各国的房价泡沫最后一定会破灭，没有任何一个国家的房价泡沫不破的道
理。因为，房价涨到最后，就不是经济问题、货币问题，而是政治问题、
文化问题和社会问题。
穷人杀人和富人自杀，只是泡沫破灭过程中的两个阶段、两种现象。
但是，殊途同归，最终会一起湮灭在泡沫之中。中国社会所要作出的努力是，
尽可能地把这两种现象对社会的危害都减少到最小，不可能保证不发生。
城市居民实在要买房，一定要考虑有至少10年的偿还贷款的能力，而且，
这10年有可能是中国经济大萧条的10年。因此说现在涨房租，是十分可
笑的。
任志强、潘石屹攻击宏观调控政策的一个主要理由，就是说商品房无
论价格多高，都让富人去买房。他们的理解是，国家应该把拍卖土地得到
的钱给穷人盖房子，而不是降低商品房的价格。让那些富人去买商品房，
国家用收税给穷人盖房才是正道。国家打压商品房，穷人还是买不起。大
家应该关注的不是商品房价格，而是保障性住房分配是否合理，现在看里
面存在太多问题，真正的穷人几乎没有从中得到好处，而是被迫购买商品
房，最后却把矛头指向开发商，这是非常愚蠢的，真正问题出在政策的制
定者！
先不说这些理由是多么荒谬可笑，单说富人买房也是中国经济和社会
的一颗毒瘤，尽管这颗毒瘤不是像潘石屹所讲的“创可贴”所能治好的，
但是，如果“创可贴”都不去贴，那中国经济和社会一定会化脓腐败和蔓
延，最后会一命呜呼。那么，我们看看这些富人是如何买房的，他们的买
房对社会、对房地产市场有什么好处。
不管制度存在多少漏洞，商品房的价格也没有理由高得离谱，高房价要
坚决打下来。因为这个涉及到的不仅仅是投资渠道的问题，而是坚决打击投
机行为的问题。我在深圳工作了7年，上海工作了3年，我没见过富豪们拿
自己的钱去买房子，他们的房子早已多得数不清，并且已经用各种各样的名
目将资产转移到国外，他们根本就不会拿自己的钱来炒房子。
上海、浙江是中国炒房最严重的地区，同时也是新增贷款发放最多的
地方，但是也是2009年GDP下降幅度最大的地方。这里面的对应关系是，
大量长三角的实体经济老板，拿到贷款后立马就去炒楼，一天也不耽搁。
财经专栏作家吴晓波说，他的一位在杭州的朋友，拿到5000万贷款，1
分钱也没有留在公司搞经营，立马去炒楼，说炒楼的收益是搞实业收益的
几倍、十几倍、几十倍。我所认识的一位服装企业老板，原本是拿贷款准
备去全国各大城市开500家连锁店，在银行贷了3亿元人民币，结果只留
下了3000万元作流动资金，一家连锁店也没开，把2．7亿元人民币全部
拿去炒楼。可以说，这也是两个地区GDP下降幅度最大的一个原因，如
果坚决打击炒楼，以这两个地方的经济实力，GDP很快就会大幅增长。
很显然，这种现象的发生不能怪这些老板，是因为货币政策出了问题，
导致这些老板这样做。现在来调整这些政策完全是悬崖勒马，继续下去无
疑会摔下悬崖。说什么富人买商品房，富人还需要商品房吗？他们无非就
是把银行的贷款作一种转移支付，牟取暴利。真正的富人，像马云、江南
春、史玉柱、曹国伟、丁磊、马化腾他们会去炒房吗？这种用贷款、假身
各国的房价泡沫最后一定会破灭，没有任何一个国家的房价泡沫不破的道
理。因为，房价涨到最后，就不是经济问题、货币问题，而是政治问题、
文化问题和社会问题。
穷人杀人和富人自杀，只是泡沫破灭过程中的两个阶段、两种现象。
但是，殊途同归，最终会一起湮灭在泡沫之中。中国社会所要作出的努力是，
尽可能地把这两种现象对社会的危害都减少到最小，不可能保证不发生。
城市居民实在要买房，一定要考虑有至少10年的偿还贷款的能力，而且，
这10年有可能是中国经济大萧条的10年。因此说现在涨房租，是十分可
笑的。
任志强、潘石屹攻击宏观�
