通向金融王国的自由之路-第12部分
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信念的“效用”方面来评价它们。如果有东西与你所知道的或者信仰的东西冲突，想一下：“是不是有可
能这是一个更加有用的信念呢？”你会惊讶于自已突然间对新想法和新输入的东西变得这么开放。我最喜
欢的一句活引自于爱因斯坦：
牢牢记住下面这句话：
你并不是在市场中交易，你是在根据自己对市场的信念进行交易。
因此，需要一个开放观念的部分原因是确定你对市场信念的需要。如果你不够开放，它们看起来就不
像是“信念”；而仅仅是“是什么”。带着错觉交易在没有发觉时是特别危险的，而这却是每个人都可能
犯的错误：你也可能被自己的信念所强烈到迷惑。
查尔斯·勒博（charlesLeBeau）是一个有30年经验的交易高手。他说在他刚开始为计算机设计交
易系统时，对市场有成百上千个信念。而大多数信念在苛刻的计算机化测试中却都站不住脚。
如果你的观念是开放的，就可以开始阅读一些关于市场的书了。我极力向大家推荐杰克·施瓦格写的
几乎每一本书。．以《市场奇才》（MarketWizards）和《新市场奇才》（The NewMarketWizards）开始
可能是最好的。它们是有关交易和投资的最好的两本书之一。施瓦格的两本新书《基本面分析》
（Fundamental Analysis和《技术分析》（TechnicalAnalysis）写得也非常精彩。
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《通向金融王国的自由之路》
由查尔斯·勒博和戴维·卢卡斯（DavidLucas）编著的《期货市场的计算机分析》（puterAnalysis
oftheFuturesmarket）是有关系统开发交易系统过程的最好的书之一，说真的，我从这本书中以及与查
克召开的定期的研讨会中学到了很多东西我也想推荐一下佩里·考夫曼（PerryKaufman）的书《精明的交
易》（smartertrading）；cynthisKase的书《与机会做交易》（TradingwiththeOdds）以及威廉·奥
尼尔（williamO'Neil）的书《怎样从股票中赚钱》（Howtomarkmoneyinstocks），此外，Tuschar
Chande的书《超越技术分析》（BeyondTechnicalAnalysis）也非常好，因为它可以让读者思考一些本书
没有涉及到的概念。
交易和投资的心理方面也是很关键的．这里我要推荐一下我讲的函授课――交易商和投资者的顶级业
绩课程。另外两本精彩的书是詹姆斯·斯洛曼（Jamessloman）的《什么都不是》（Nothing）和《当你被
困住的时候》（Whenyou’reTroubled）。第一本书介绍的是追随大流，这是在市场中打滚时及其重要的
一个观念。第二本书介绍的是怎样摆脱那些可能妨碍你以最佳状态工作的个人问题。另外，我还要推荐一
下罗兰·贝拉克（RolandBarach）写的《思维陷阱：掌握投资的内部世界》（Mindtraps：Masteringthe
InnerWorldofInvesting），这本书从文化和生物学两方面介绍了我们是怎么在市场中亏损这么大量的
钱的，值得庆幸的是我们可以克服那些倾向。
上面推荐的这些读物可以提供给你开发有用的信念和市场所需的知识背景，可以在你进入游戏之前支
持你。它们能够回答许多可能正在困扰你大脑的关于交易的紧迫问题：有关这些读物的更详细的信息放在
本书的附录A中。
一旦你读完了这些书，写下你对市场的信念。本书的每一句话都代表了我的一个或更多的信念。你可
能想找到一些你认为与市场有关的信念，它们会为你发现自己关于市场的信念提供良好的开端。这一步将
为你今后的任务，比如探索市场和开发能赚钱的系统做好准备。
4。3确定目标
除非你完全明白了自己在市场中想要实现什么，否则是不可能开发出一个正确的能赚钱的系统的。仔
细考虑一下你的目标，让它们清晰地保存在大脑中应该是系统开发的一个主要任务。事实上，它应该占用
你设计系统时间的20％…50％。然而大多数人却完全忽略了这个任务，或者只花几分钟时间来做这件事。比
如，做第3章的练习你花了多少时间？在阅读第3章时应多花些时间并多进行一些思考。如果你只花了15…
30分钟来回答我问汤姆·巴索的问题，那么你做的工作就是不正确的。这是很多人都想避开的任务，但是
如果你想开发一个绝妙的交易或投资系统，那么你必须给这个任务足够的重视。记住保持开放的观念是多
么重要了吗？为你的目标做适当的工作是观念开放的一部分。
4。4确定交易的时间架构
你的第四个任务是确定你想在市场上的活跃程度。你交易的时间架构是怎样的？你想要进行长期的观
望，还是在一个季度内做一次投资组合改变？你是想成为一个股票商还是一个长期期货商？做期货交易时
你的头寸一般持续1…6个月。你想成为一个每次持有头寸不超过一两天，看行情涨跌每天交易几次的交易
商呢，还是想做最后的交易？因为作为一个每日进行3…10次交易的交易者，在市场收盘之前一般都是已
经抛空了。
表4…1显示了长期交易的优点和缺点。长期交易和投资是很简单的，做长期交易每天只需花少量的时
间并且只需承受很小的心理压力，尤其是如果你想利用空闲时间来工作或者追求自己的爱好时，如果你能
合适地调整头寸的话，就可以用一个非常简单的系统赚一大笔钱：
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《通向金融王国的自由之路》
表4…1长期交易的优点和缺点
优点 缺点
不需要整天盯着市场，可以利用止损和期权 每天都可能受到一天内市场移动的双重打击
来保护自己 一个头寸的变动可能引起很大的资产变动
在这类系统中对市场的心理压力是最小的 必须非常耐心
交易成本很低 一般都会有一个小于50％的可靠度（盈利的
只要进行一两次交易就可以获得全年的利润 交易数）
每1美元所冒的风脸可以有一个超过1美元 交易不频繁，因此必须在很多市场中交易变
的期望收益（见第6章） 现资本
只要使用一种简单的方法就可以赚得一大笔 若想在流动性大的市场中交易就需要投入大
利润 量的资金
从理论上说有一个无限的利润机会，每次交 错失一次好的交易机会就可能使一个盈利年
易或投资都会有机会 变成一个亏损年
数据成本和固定资产是最小的
我认为长期交易或者投资的主要优点是，对市场中的每一头寸，你都有一个无限的利润机会，至少从
理论上说是这样，在你研究很多通过投资变富的人时，就会发现很多例子中财富的出现都是因为人们买了
很多股票并且一直持有它们。其中的一种股票最后变成了一个金矿：在10…20年期间，把几千块钱的投资
变成了上百万。
长期交易或投资的主要缺点是你必须有耐心。例如，你不会遇到很多机会，因此你必须等待它们的出
现。另外，一旦你持有了一个头寸，就肯定会经历非常剧烈的资本变动，尽管你可以设计一些东西来使其
最小化、你还需要有一定的耐心等待这些变动过去。长期交易的另一个缺点是你一般需要投入较多的钱。
如果你的钱不够，那么就不能适当地调整你资产组合中的头寸。其实，很多人在市场上亏损钱的原因仅仅
是因为他们没有足够的钱来实践正在做的交易或者投资类型。
短期交易，它可能是每日交易或者1…3天内摆动的交易，也有不同的优点和缺点。这些都列在表4…2中。
将表4…2与长期交易的表4…1对比一下。比较之后，你就可以决定哪种交易适合自己的个性。
表4–2短期交易的优点和缺点
优点 缺点
大多数每日交易商每天都可以获得很多机 交易成本比较高并且可能累积起来
会 兴奋一般与赚钱无关．这是一种心理需要
这种类型的交易非常让人兴奋并且很刺激 利润受时间限制，因此必须有一个超过50
如果对于每1美元你都有50美分或者更多 ％的可靠性才能赚钱，然而，我见过一些与
的期望收益，那么你就永远不可能有一个月 此经验法则不同的例外。
的亏损，甚至连一个星期也不会有 数据成本非常高，因为大多数交易商需要
每日交易中不会有隔夜的风险，因此即使 实况报价
在大市场中也只需要少量或者不需要边际利 很多频繁入市的收益小于亏损
润大多数人想要的频繁入市系统对短期交易 短期系统受到市场的随机干扰
是有用的 短期的心理压力很大
总会有另一个赚钱的机会
我有一次遇到一个每天进行大约六次交易的短期外汇交易商，没有一次交易是持续一两天以上的、然
而，他所做的事中最让人着魔的是他有75％的交易都能赚钱，但他的收入和亏损却大约是相等的。这是
一种古怪的交易方法。他有5O万美元的钱来交易，并且有银行给予的1000万美元的最高赊账额。如果你
懂得了第12章讨论的头寸调整，就会意识到该系统其实是一个潜在的圣杯系统，利用该系统以及可以获
得的资金、他每年可以很容易地赚上一个亿。
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《通向金融王国的自由之路》
然而对大多数短期系统来说并不是这种情形、它们中的大多数都并没有高过60％的可靠度，而且它
们的收入一般都会少于亏报，有些时候甚至都会导致负的期望收益。有些时候，一次大的亏损就可能破坏
整个系统并且从心理上摧毁交易商。另外，短期交易的心理压力是非常大的。有人打电话这样对我说：
我几乎每天都能赚钱，并且两年中几乎未曾有过一个亏损周，至少到现在是这样的。但昨天，我却亏
掉了所有这两年的利润。
在你决定做短期交易之前先记住这一点对你是有用的。你的利润是有限的，而你的交易成本却是非常
高的。最重要的是，心理压力可能摧毁你。
4。5在一定的时间架构内确定最好的历史性移动并注意那些移动的共同点
一旦你对自己想交易的时间架构做出了决定，就来确定一下这个时间架构可能带来的最好的移动会是
什么样的。尽量去很多市场中寻找，那么你就有了一个很大的样本。可能你想收集50…100个市场移动的
最小样本，同时确保样本中包括了上移和下移。
例如，如果你订阅了《每日图形》（DailyGraphs），就会有一个股票移动模式的例子，在那个模式
中，该股票的移动超过100％。你可以从每日图形中收集到很多过去的例子。然而，威廉·奥尼尔已经替
你完成了任务5和任务6。你可以从他的书《怎样从股票中赚钱》中读到所有这些内容。不幸的是，我
认为大多数人在熊市中使用奥尼尔的CANSLIM系统赚钱时都会遇到困难。如果从上涨和下跌移动中你�
