★投资经典期货市场技术分析 [美-第13部分
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复就够了。
有些人宣称，因为对称三角形没有先天性的偏向，所以，其本身不具预测价值。这种说法是错误的，因为本类三角形的结果通常是原先趋势的继续。很清楚，对称三角形确实具有预测价值。
现在我们回到上升三角形上。如前所述，上升三角形经常是看涨的。其看涨的突破，以收市价格决定性地超出上边水平趋势线为标志。正如所有各种有效向上突破那样，此时交易量应当显著地增加。随后
市场对被突破趋势线（水平的上边线）的反扑也不罕见，但它应在较轻的交易量下发生。
测算技术
上升三角形的测算技术相对简单。先量出该形态最宽处的高度，然后从突破点起，简单地向上投射出相等距离就行了。这也是利用价格形态的波动性来确定其价格目标的一例。
充当底部形态的上升三角形
上升三角形最经常地出现在上升趋势中，属于持续性形态。不过，它有时也会以底部形态的面目出现。在下降趋势处于强弩之末的阶段时，出现上升三角形也是不足为怪的。但即使是在这种情况下，该形态的含义也仍然是看涨的。上边线的突破标志着底部形态的完成，构成了牛市信号。上升三角形和下降三角形有时均被称为直角三角形。
下降三角形
下降三角形仅仅是上升三角形的镜像，一般认为，它属于看跌形态。注意，在图6。 4a和b中，上边线下降，下边线水平。这种形态说明，卖方比买方更为积极主动。它通常是以向下突破而告完结的。向下的突破信号以收市价格决定性地低于下边趋势线为标志，并且在通常情况下，交易量应有所增加。有时市场随后也会发生反扑现象，不过在下边趋势线下应遭到阻挡。
其测算技术与上升三角形完全相同—分析者先在左侧底边测得形态的高度，然后从突破点起，向下投射出相同的距离。
充当顶部形态的下降三角形
尽管下降三角形属于持续形态，通常发生在下降趋势中，但偶尔也能在市场顶部发现其踪迹。当这种形态确然发生在顶部过程时，要辨别它并不困难。在这种情况下，如果收市价低于水平的下边线，可能就标志着向下的主要趋势反转。
交易量形态
在上升三角形和下降三角形中，它们的交易量形态很相似。随着形态的逐步发展，交易量也相应地萎缩，然后在突破时又大为增加。同对称三角形的情况一样，在其形成过程中，图表分析者可以细究交易量形态配合价格摆动所呈现出的蛛丝马迹。这就是说，在上升形态中交易量倾向于在价格上弹时稍重，而在价格下落时稍轻。在下降形态中，交易量应该在价格向下时较重而在向上反弹时较轻。
三角形的时间因素
关于三角形，我们最后要考虑的是它们的时间尺度。一般认为，三角形属于中等形态，即它的形成过程通常花费1个月以上的时间，但一般少于3个月。持续时间短于1个月的三角形可能属于另外的形态类别，例如三角旗形，后面我们很快就讲到了。早些时候我们曾说过，三角形有时也会出现在长期的价格图表上，但是就其自然本性来说，它还是日线图的专利。
扩大形态（喇叭形）
下面这种形态，是三角形的不同寻常的变体，相对较少见。它其实是反向的三角形。以前所探讨的三角形的两条边线都是相互聚拢的。喇叭形与此正相反，可谓名符其实。如图6。 5a所示，在扩大形态中，两条边线逐渐分离，呈现出扩大三角形的轮廓。
本形态的交易量形态也与众不同。在其余三角形中，随着价格的摆动幅度逐步缩小，交易量也倾向于相应地收缩。但是在扩大形态中，情况恰恰相反。交易量随着价格摆幅的日益放大，而相应地扩张。这种情况显示市场已失去控制，变得极为情绪化。因为本形态代表了公众参与交易活动非常积极的情形（这是不同寻常的），所以最常发生在市场的主要顶部过程中。因此，喇叭形通常是看跌形态。
喇叭形顶如何形成
图6。5a例示了该形态最常见的外形。图中出现了三个依次增高的峰（点1；3、和5）以及两个依次降低的谷（点2、4）。显然，在这种形态下进行交易是极为困难的，因为在其形成过程中出现了许多错误信号。在前面关于顺应趋势理论中，我们曾讲过，当前一个高点被向上穿越时，通常意味着上升趋势的恢复，而价格向下突破前一个低点，一般表明下降趋势的开始或者恢复，但是这个形态却与上述理论背道而驰。在这里，如果交易者机械地根据向上或向下的突破信号采取行动，则必将受挫于一系列错误信号。
形态的完成
当来自第三峰的回落突破了第二谷（见点6）之后，本形态就完成了，并且构成了主要看跌信号。如同检验所有的重要突破一样，为了减少错误信一号，这里我们也可采以借助各种过滤器。因为本形态具有三峰、两谷，有时又被称为五点反转形态。请注意，这里再度出现了5这个数字，在前面关于对称二角形的讨论中，我们也曾提到过它。
在本形态完成顶部过程、发出看跌信号后，价格反扑是很正常的，其回撤幅度可能达到前一段下跌的50％；然后，初生的再恢复厂跌。尽管第三峰通常高于前二峰，但它偶尔甚至也会达不到第二峰的高度。在这种情况下，分析者据之可以得出市场上冲失败的及早警示，而且该形态实际上已经开始同具有下倾颈线的头肩形顶相像起来。
扩大形态小结
首先，扩大形态是相对少见的。不过一旦它出现了，通常便是市场的重要顶部。它的形状如同扩大的三角形，有三个依次上升的峰，二个相继下降的谷。在价格摆动幅度逐步增大的同时，伴随着交易活动的逐步增长。在第三峰完成后，如果价格跌破第二谷，就标志着该形态的完结。
钻石形态
钻石形态通常出现在市场顶部，是另一种相对罕见的形态。本形态的特别之处在于，它其实是由两种不同类型的三角形—扩大三角形和对称三角形组合而成的。请看图6。 6a，该钻石形的前一半类似一个扩大三角形，后一半是对称三角形。这种价格变化所对应的交易量形态是，在形态前一半，交易量扩张；在后一半，交易量随着价格摆幅的日益缩小而逐渐减轻。
在这种形态中，先是两根边线逐渐分离，然后两条边线再逐渐聚拢，围成了与钻石相像的图表形状，图表形态由此得名。本形态相对少见，一般出现在市场的顶部。它经常地充当反转形态，而较少作为持续形态露面。在钻石形的后半部分，当下边的上升趋势线被向下突破后，形态完成。一般在其向下突破时，会配合着交易活动的增加。
如何测算钻石形
钻石形的测算技术与前面三角形形态类似。我们先测出该形态最宽部分的竖直距离，然后，从突破点起向下投射相同距离。有时候也会出现反扑现象，市场回到下方的阻挡线附近，但新趋势应从这里恢复。
结语
以上对钻石形的讨论，结束了我们对三角形这个课题的研究。在图表形态分析中，三角形通常指对称三兔形、上升三角形和下降三角形三者。扩大三角形和钻石形代表了三角形的奇特的变体。下面我们继续讨论其余一些常用的持续形态。
旗形和三角旗形
扩大形态和钻石形相对较少见，而旗形和三角旗形在期货市场却相当普遍。因为它们在外形上非常相似，往往出现在趋势结构中的相同位置上，并具备相同的交易量和测算原则，所以，我们通常把它们放在一起研究。
旗形和三角旗形表示市场充满活力，但暂时处于休止状态。事实上，剧烈的、几乎是直线式的市场运动，是旗形和三角旗形出现的先决条件。这两种形态说明，市场的陡峭上升或下跌过于“超前”了，因而需要稍作休整，“喘息一会儿”，然后再顺着原方向飞奔而去。
旗形和三角旗形是两种最可靠的持续形态，仅在极少数情况下引发市场的反转。图6。7a和b显示了两者的图例。首先，请注意在形态出现前的陡峭的价格上升及其重大的伴随交易量。还请注意在该调整形成过程中交易量的急剧萎缩，以及在向上突破时交易活动的突然进发。
旗形和三角旗形的结构
这两种形态的结构稍有不同。旗形与平行四边形或矩形相像，是由两条向流行趋势相反方向倾斜的、相互平行的趋势线围成的。在下降趋势中，旗形或许具有稍稍向上的倾角。
三角旗形以两条相互聚拢的趋势线为特征，从总体上说，更呈现出水平向发展的特点，极像小的对称三角形。在两种形态中，还有一个重要的先决条件。随着两个形态的逐渐形成，交易量应该显著地枯竭。
相对而言。两个形态都是短期的，应当在1到3个星期内完成。三角旗形和旗形在下降趋势中延续时间往往较短，经常不超过一到两周。在上升趋势中，两种形态的完成均以对上边趋势线的突破为标志。
而在下降趋势中，下边趋势线的突破意味着下降趋势的恢复。对上述趋势线的突破应当发生在较重大的交易量背景下。通常，向上突破时的交易量因素比向下突破时，起着更为关键的验证作用。
测算技术
两个形态的测算意义是一致的。旗形和三角旗形被比喻成旗帜在旗杆中点作“降半旗状”。旗杆就是先前的剧烈上升或下跌的轨迹。而“半旗”的含义是，这类小型持续形态倾向于出现在整个运动的中点。一般地说，在形态完成之后，即趋势恢复后，市场将重复原先的那一半“旗杆，’（或者说形态形成之前的运动）。
更确切地说，我们应当从原始的突破点起计算先前运动的距离。换言之，起算点应为当前趋势萌生时信号发生的那一点。具体地说，这一点要么是价格穿越重要支撑或阻挡水平的点，要么是市场突破重要趋势线的点。然后，从旗形或三角旗形的突破点—在上升趋势中，为上边线被突破的点，而在下降趋势中，为下边线被突破的点一一起，顺着当前趋势的方向，量出相等的竖直距离，就得到了价格目标，
小结
我们来总结一下两种形态的要点。
1。在两者之前，市场上几乎都是直线式的价格运动（称作旗杆），且其交易量重大。
2。然后，价格在非常轻弱的交易量下休整一到三个星期。
3。趋势恢复。同时交易活动迸发式地增强。
4。两种形态均出现在当前市场运动的中点附近。
5。三角旗形同小型的水平向对称三角形相像。
6。旗形像小的平行四边形，其倾斜方向与流行趋势相反。
7，在下降趋势中，两种形态持续时间都较短。
8。在期货市场，两者都非常普遍。
楔形
就外形和持续时间两方面看，楔形与对称三角形相似。象对称三角形那样，该形态也以两条相互聚拢的趋势线为特征，其交点称为顶点。从时间角度看岛楔形通常持续一个月以上，但不超过三个月。从而属于中等形态的范畴。
楔形的与众不同之处在其明显的倾角上。楔形具有鲜明的倾角，方向很明确，要么向上，要么向下。一般地说。楔形如同旗形一样，其倾斜方向与流行趋势相反。于是。下降楔形属于看涨形态，而上升楔形为看跌形态。注意。在图6。 8a中是一个看张楔形，它在两条聚拢的趋势线包围下倾斜向下。而在图6。8b所示下降趋势中，两条聚拢的趋势线无疑是倾斜向上的。
充当顶部或底部反转形态的楔形
楔形最经常地出现在既存趋势中间，通常属干持续形态。锲形也可能出现在顶部或底部过程中，标志着趋势的反转。但这种情况比前者少见得多。在上升趋势接近尾声时，图表分析者或许会观察到一个清晰的上升楔形。因为在上升趋势中，持续性楔形应当逆着流行趋势而倾斜向下，所么，这个不寻常的上升楔形就成了一条重要线索：这是看跌的而不是看涨的。在底部，下降楔形或者是熊市可能终结的警讯。
无论楔形出现在市场运动的中间还是尾部，市场分析者总能从以下这条一般经验中得到些启发：上升楔形看跌，下降楔形看涨。
市场在从楔形形态中突围之前，通常至少要朝顶点经历过其全部距离的2/3，有时甚至直达到顶点后，形态才告完结（在楔形中，有些时候价格倾向于一直移动到顶点，然后才能突围而出。这是它与对称三角形的另一个区别）。在楔形形成过程中，交易量应当收缩；而在突破时易量应增加。楔形在下降趋势中比在上升趋势中持续的时间更短·
矩形
矩形有许多绰号，不过在价格图表上通常是易于辨识的。它也是趋势中的休整阶段，在形态中，价格在两条平行的水平直线之间横向伸展（见图6。 9a到c）。
有时，我们把矩形称为交易区间或密集区。在道氏理论中。相应的说法为“直线”。不管怎样称谓，它通常只是既存趋势中的调整阶段，最终市场将顺着之前的趋势方向完结它。从预测意义这方面来看，它算是与对称三角形类似，但它的两条趋势线边线都是水平直线，而不是聚拢相交的直线。
当价格决定性地收市于上边界或下边界以外时，矩形形态完成，并且指向现行趋势的方向。不过市场分析者必须始终保持警惕，留意矩形调整会不会演化成反转形态。例如，在图6。 9a所示的上升趋势中，请注意，其中三个峰或许可能演化成三重顶反转形态。
交易量形态的重要性
在这种形态中，交易量形态是值得观察的重要线索。因为价格向两个方向的摆动幅度均相当广阔，所以分析者应当密切注意在哪个方向上交易量更重。如果在价格上冲时交易量较重，而下撤时交易量较轻，那么该形态可能是上升趋势中的持续形态。如果较重的交易量发生在向下运动这一边，那么这可以看成趋势可能正在反转的警讯。
可以在局限于一定区间内的价格波动中交易
有些图表师针对局限于这类形态的�
