股民培训学校(初级)-第16部分
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三、公司业绩对股票价格具有重要影响，这已被中外股市所验证，但有一个例外，就是在市场人气极度高涨和人气极度低迷以至失去理性的时候体现不出来，只有在市场恢复理性之后才会表现出这一理性的规律。当进入9月份“过江龙”在高位已经顺利“过江”，市场重又恢复淡静之后，投资者才又想起两市上市公司的99年中期业绩较上年进一步滑坡的现实。市场才开始消化由股价上升和业绩滑坡两个方向所增大的市场风险。
四、股票市场有涨就有跌，每年的大行情之后都要进行调整，这在有股市以来就是如此，这是最朴实的市场规律，具有必然性。以沪市为例，92年放开股价后由500多点涨到1429点，之后调到386点；93年涨到1558点，再调到325点；94年涨到1052点后调到524点；95年涨到927点之后调到512点；96年涨到1258点之后调到855点；97年涨到1510点之后调到1025点；98年涨到1422点之后调到1043点；99年涨到1756点之后也应调到……前几次的跌幅分别为73％、79％、50％、45％、32％和27％。虽然调整幅度有逐渐减小的趋势，但没有充分的调整，就不可能发动新一轮大行情。何况98年只上涨了39％，还要调整27％，本轮“5。19行情”上涨了70％，调整如果能够在1300点之上结束，就已经是历史上幅度最小的一次了。
五、99年8月19日沪市放长阳涨至1650点，已经形成了三角形整理之后向上突破的形态，如果真是有效突破，第二天应是跳空上涨并保留缺口，但实际上20日不但没有缺口，反而略有下跌，表明这是一次人为的假突破，很有市场主力故意营造多头陷阱的嫌疑。按照市场规律，出现空头陷阱之后上涨，出现多头陷阱之后下跌，很少有例外的情况出现。
六、研究发现，牛市时阴线长而阳线多，熊市时刚好相反，阳线长而阴线多（这有其内在根源，限于篇幅在此不再论述）。沪市在1600点之上的时候已经开始逐渐走软，尽管还没有开始下跌，但已初步表现出了一些熊市的特征——阳线长而阴线多，之后行情下跌只是进一步验证了这一点。
第55帖 追涨要在底部进行
在炒股中，比较忌讳盲目追涨，尤其在一些个股出现大幅度上涨之后介入，炒作存在着极大的风险，这种例子太多了，但这并不是说在操作中就绝对不可以追涨。追涨一定要分时段，因为狂涨的个股绝对不可以追，无论该股有何种利好，狂涨已把利好消化了。股指大涨后追涨个股也应注意，因为此时你即使没有介入一只狂涨的个股，但因为大盘有调整风险，你介入任何股的风险都存在。追涨，应在市场处于底部时介入。如在近阶段大盘进行大幅调整之后，追涨的风险就小多了。在实战中，追涨也是获取收益的一种办法。当然，使用这种办法是较讲究的，操作难度相对大些。在大盘板块轮动之中，上涨板块是轮动的。在一个阶段内，只有不多的强势板块在上攻，提高收益少不了进取型的追涨操作。而在市场出现大幅回调后有利好刺激的情况下，大盘上攻个股则会大面积启动。追涨强势股，要注意以下几点：
第一，对那些上涨但不放量的个股要给予特别的关注。个股上涨而不放量，说明大资金介入较深，筹码锁定较好，而上攻时放出巨量和持续放量的个股，有可能是其中大资金出逃。成交不放大，当然也就没有大资金的出逃。追涨强势股首先要关注无量上攻个股，而对上攻时放巨量，累计换手率高且涨幅又大的个股要注意规避。
第二，搞清个股上攻缘由，对投资者追涨极有帮助。个股上扬往往借助于一些题材，有些题材比如讲网络题材，并未给上市公司带来多大收益，其炒作自然也是急涨快跌式的。如果盲目追涨这类股，当然会有损失。之所以市场中一些实质重组板块个股走出大行情，就是因为实质性的资产重组动作使一些个股发生脱胎换骨的质变，能扭亏为盈提高效益。这种质变促成该股股价在二级市场的长期走强，股价上涨有了真正有潜力的题材支持，投资者介入才会有好的收益。
第三，如果投资者采用追涨的操作方式，应注意择强而入。从技术操作考虑，就是选择那些股价沿其５日、１０日均线上扬的个股介入。有些个股只持续一二天的强势，便又跌穿其５日、１０日均线转入整理，证明其并非真的强势，这说明追涨要择强而入。
第四，追涨也要关注市场板块轮动趋势。在热点板块刚起时，要及早介入。一些上攻力度不很大，但在底部有量放大的个股，往往是大资金在低位吸筹的反映，投资者应特别关注。
第56帖 近期追涨而不被套的4大绝招
随着近期大盘走暖、个股行情的活跃，对于短线投资者来说，不追涨就无法买到强势股，就无法提高资金的利用效率。但是，在近期的行情中，如何才可以买到强势股，同时避免追高被套呢？经过多年的探索，并结合近期个股行情的走势，发现凡符合以下四个条件的个股，即可列入投资者重点关注的对象：
第一，必须是涨幅靠前的个股，特别是涨幅在第一榜的个股。涨幅靠前，这就给了我们一个强烈的信号：该股有庄，且正往上拉高股价。其意图无非是，进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标；或是在拉高过程中不断收集筹码，以达到建仓目的。
第二，必须是开盘就大幅上扬的个股。因为，各种主力在开盘前都会制定好当天的操作计划，所以开盘时的行情往往表现了庄家对当天走势的看法。造成开盘大幅拉升的原因，主要是庄家十分看好后市，准备发动新一轮的个股行情，而开盘就大幅拉升，可以不让散户在低位有接到筹码的机会。
第三，必须是量比靠前的个股。量比是当日成交量与前五日成交量的比值。量比越大，说明当天放量越明显，该股的上升得到了成交量的支持，而不是主力靠尾市急拉等投机取巧的手法，来拉高完成的。
第四，必须是股价处于低价圈。股价处于低价圈时，涨幅靠前、量比靠前的个股，就能说明主力的真实意图在于拉高股价，而不是意在诱多。若在高价圈出现涨幅靠前、量比靠前的个股，其中可能存在陷阱，参与的风险较大。低价圈的判定方法很多，笔者认为，相对前期的高点而言，股价跌幅在60％以上的都可称为是低价圈。
第57帖 证券名词解释
牛市
股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面：①经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。②政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。③股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。
熊市
熊市与牛市相反。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。引发熊市的因素与引发牛市的因素差不多，不过是向相反方向变动。
多头、多头市场
多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。
空头、空头市场
空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
买空
投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。
卖空
卖空是投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。
利多
利多是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。
利空
利空是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。
长空
长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长远前景看坏，预计股价会持续下跌，在借股卖出后，一直要等股价下跌很长一段时间后再买进，以期获取厚利。
长多
长多是指长时间做多头的意思。投资者对股势前景看好，现时买进股票后准备长期持有，以期股价长期上涨后获取高额差价。
死多
死多是指抱定主意做多头的意思。投资者对股势长远前景看好，买进股票准备长期持有，并抱定一个主意，不赚钱不卖，宁可放上若干年，一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。
跳空
股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。当股价受利多影响上涨时，交易所内当天的开盘价或最低价高于前一天收盘价两个申报单位以上。当股价下跌时，当天的开盘价或最高价低于前一天收盘价在两个申报单位以上。或在一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位。以上这种股价大幅度跳动现象称之为跳空。
吊空
股票投资者做空头，卖出股票后，但股票价格当天并未下跌，反而有所上涨，只得高价赔钱买回，这就是吊空。
实多
投资者对股价前景看涨，利用自己的资金实力做多头，即使以后股价出现下跌现象，也不急于将购入的股票出手。
开盘价
开盘是指某种证券在证券交易所每个营业日的第一笔交易，第一笔交易的成交价即为当日开盘价。按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天的盘价为当日开盘价。有时某证券连续几天无成交，则由证券交易所根据客户对该证券买卖委托的价格走势，提出指导价格，促使其成交后作为开盘价。首日上市买卖的证券经上市前一日柜台转让平均价或平均发售价为开盘价。
收盘价
收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。
报价
报价是证券市场上交易者在某一时间内对某种证券报出的最高进价或最低出价，报价代表了买卖双方所愿意出的最高价格，进价为买者愿买进某种证券所出的价格，出价为卖者愿卖出的价格。报价的次序习惯上是报进价格在先，报出价格在后。在证券交易所中，报价有四种：一是口喊，二是手势表示，三是申报纪录表上填明，四是输入电子计算机显示屏。
最高价
最高价也称高值，是指某种证券当日交易中最高成交价格。
最低价
最低价也称为低值，是指某种证券当日交易中的最低成交价格。
跌停板价
为了防止证券市场上价格暴涨暴跌，避免引起过分投机现象，在公开竞价时，证券交易所依法对证券所当天市场价格的涨跌幅度予以适当的限制。即当天的市场价格涨或跌到了一定限度就不得再有涨跌，这种现象的专门术语即为停板。
当天市场价格的最高限度称涨停板，涨停板时的市价称为涨停板价。当天市场价格的最低限度称为跌停板，跌停板时的市价称跌停板价。
除息
股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。
除权
除权与除息一样，也是停止过户期内的一种规定：即新的股票持有人在停止过户期内不能享有该种股票的增资配股权利。配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时，原有股东有优先认购或认配的权利。这种权利的价值可分以下两种情况计算。
①无偿增资配股的权利价值＝停止过户前一日收盘价－停止过户前一日收盘价÷（1＋配股率）
②有偿增资机股权利价值＝停止过户前前一日收盘价－（停止过户前一日收盘价＋新股缴款额×配股率）÷（1＋配股率）。
其中配股率是每股老股票配发多少新股的比率。
除权以后的股票买卖称除权交易。
本益比
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