股民培训学校(初级)-第41部分

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　　其次，新股受推宠时可以引发大行情。因为新股上市历来“配套成龙”，一批一批地进行。当新股上市时，一方面承销商为了维护自己的市场形象，会想方设法筹集资金“托一托”，或者干脆“炒一炒”，另一方面上市公司又迫于股东压力，不得不“照顾一下”股价，有的甚至想通过炒作获利，而市场炒手又认为新股市场属性未定，上无天价，炒作时容易引起散户跟风，因此乐意首选个股入场作庄。这样几重因素累加，导致一旦炒新股，必有大行情。当然，这个“大行情”并不一定是指数的大幅扬升，而常是指数涨幅不大，个股却早飞上天。如1994年3月，上证指数围绕700~770点作波动；却创造了界龙从10。8元飙升至29。80元的神话；创造了钢管股份四天之内股价从10。30元升至23。50元的奇迹。所以，一旦出现炒新热潮，投资者便应全力杀入。如1995年2月7日至2月23日；沪市从524点升至608点；涨幅16％；而此间新上市的西藏明珠却从5。50元涨至9。99元；涨幅80。9％；明显产生了炒新股的热潮；这一热潮竟漫延至7月而经久不衰；其间西藏明珠高见24。50元；中山火炬8天内从8。31元升至19。20元；涨幅136％；天津渤海上市后连拉六阳；股价从发行时的2。5元升至6。66元仍意犹未尽。此间，上证指数从524点升至928点；涨幅77。1％；应属名符其实的大行情了。　


　　第三，中级行情由二级股领涨。因二线股盘子中等，题材相对丰富，常为市场炒手选中，但因其股价已较高，向上的空间不大，而且涨升一定时期后会因一线股和三线股不涨而显得如空中楼客般难以支撑，因此，行情难以持久，力度也不会太大。如93年7~12月间恶炒收购概念股和炒作以陆家嘴为代表的浦东概念股都没有持久；上证指数不过在774~1044点间转了个圈又向下突破。　


　　第四，短命行情由一线股领涨，沪市历史上有多次以高价股令涨的先例，不少人企图以拉高一线股为契机为二线股和三线股腾出上升窨，但最终都因炒一线股套牢资金而无法再炒二、三线股，故行情一般短命。其典型如1994年3月底恶炒东方明珠、商业网点、物贸中心、同济科技等价位在20元以上的高价股，最终导致大盘向下破700点而陷入长期熊市。

　　第五；平盘整理变盘在即时；个股涨跌无序；杂乱无章；在具体形式上表现为黑马乱窜。此时应慎防大势出现变化并向上或向下突破，1993年9~10月间恶炒收购概念；1994年12月恶炒配股概念都给大市雪上加霜并最终向下突破。　


　　不同的行情表现如此，特大行情的不同时期也有类似表现。如第一阶段领涨的是大盘三线股，如马钢、石化；随后各地资金纷纷入场作庄，二线股和新股成为市场庞儿，以至于凌桥日日放阳线，股价从5。06元直29。20元；新上市的哈岁宝、杭百大鸡犬升天，但马钢、石化等大盘股再也抖不起来，一直难创新高。随后一线　
　　股的浦东金桥奋力扬升，企图领涨大盘，但步履已极端沉重，显示下跌端倪。最后，山西汾酒、河南神马、宁波中百、济南轻骑等黑马遍地，大盘几无方向，终于在9月14日引发暴跌。

　　从这个角度看，股市中的人气与资金其实也是周而复始地循环着的。股市从来就不缺资金也不缺人气，缺的是政策的利好刺激和促使股市涨升的题材。只要有好消息，只有股市上涨，则人气就会聚集，资金就会涌来，股市就会一涨再涨。





第152帖　　　股价破前顶，一览众山小


　　
　　有句唐诗：“会当凌绝顶，一览众山小”。股价上行犹如爬山，越往上走压力越大，特别是前期形成的一个个高点，犹如一个个山顶，假如股价能企稳于这些“山顶”之上，投资者即可享受到“一览众山小”的乐趣。一般来说，前期高位套牢了大量的筹码，随着股价逐渐接近头部，解套压力越来越大，前期高位便是股价继续上升需攻克的堡垒。假如股价能轻松地破顶而出，通常会顺势向上拓展空间，因此这种形态可称为“一览众山小”。　


　　这种形态的特征为：　
　　1、股价已在前期形成一个较重要的头部；　
　　2、筑底成功后缓慢回升，慢慢收复失地；　
　　3、多方量能积累到一定程度，强势突破上次头部。　

　　
　　这种形态的技术意义为：股价一旦突破上次高点，说明：1、已完全消化了前期套牢盘的压力，主力不惜银两解放所有的套牢大众，说明其志存高远，前期高位并不是主力的目标位，后市极有可能向更高的山峰攀登；2、确认该股已步入中期强势，假如初涨期的小阴小阳尚无法断定股价已转势的话，一旦股价突破上次高点，则可确认该股已转势，应引起投资者的高度关注。　


　　
　　美亚股份（0803）1999年9月21日在11。77元附近形成头部，之后反复盘跌，12月份在8元附近见底，股价缓缓回升，2月16日缩量涨停，突破去年高位阻力，解放所有套牢盘后股价一马平川，牛气十足。再如，川长江（0586）1999年6月25日在13。62元见顶会反复盘跌，半年之后才探明底部，之后小幅回升，但2月份之前升势极为温和，并未引起市场关注，2月16日收一放量长阳，突破去年高点，中期升势态势正式确立，此时即为参与的最佳时机。投资者参与此类“一览众山”的个股时需注意：　


　　
　　1、突破时势头越强，后劲越充足，若是突破时带着较大的成交量，或是以涨停的方式突破，都说明该股势头越强，如安彩高科（600207）4月6日跳空涨停，创最高收盘价，短线爆发力十足。　


　　2、有时前期形成多个高点，越是突破重要的高点，转势的信号越明确。





第153帖　　庄家操盘技巧及分析方法　

　　一、庄家的操作一般分为五个阶段。　

　　1。　进庄前的准备。

　　这个要讲究“天时、地利、人和”。天时，即指最好的进庄时机，一般是当宏观经济运行至低谷而有启动　
　　迹象之时，此时入庄意味着在日后的操控过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋势的发展。从本质上来讲，庄家只是大规模的投资者，他们的进庄行动也必须符合市场发展趋势的要求。地利即是选择合适的个股。

　　一般来讲在正式炒作之前，会有一份详细的立项报告送呈机构老总，里面仔细分析了该股票适于炒作的理由，并有完整的操作计划。

　　人和，即与各方面关系协调。　

　　2。吸货

　　
　　庄家常用的吸货手法是：先设法打穿重要的技术支撑位，引发技术派炒手的止损盘，形成股价向淡形态，同时散布利空传闻，动摇投资者持股信心。但是，在股价走势最恶劣的时候，却有一股力量在悄悄吸纳，群众在恐慌之余回神一看，股价却并没有下跌多少。　


　　3。洗盘

　　
　　洗盘的主要目的在于垫高其他投资者的平均持股成本，把短线跟风客赶下车去，以减小进一步拉升股价的压力。同时，在实际的高抛低吸中，庄家也可以赚取可观的差价，以弥补拉升段付出的较高成本。　


　　4。拉升

　　
　　庄家对股价的控制能力基本上决定于他控制筹码的程度。我们常常看到一天涨20％以上的黑马，但身边的朋友中很少有人持有这只股票，或者曾经持有却已在前几天的振荡中抛掉了。这种懊悔的心情很多人都经历过。事实上，这只股票之所以能够一天涨20％，正是因为散户手中很少持有，绝大部分抓在庄家手上。这样的股票拉升起来极少获利压力，而盘中巨大的成交量大部分是庄家自买自卖造出来的，庄家当然可以随心所欲地控制股价。　


　　5。出货

　　出货是庄家操作中最关键的一环，也是最难的一关，它直接决定做庄的成败。

　　一般来讲，庄家出货的手法有三种：

　　（1）振荡出货法

　　在高价区反复制造振荡，让散户误以为只是在整理而已，于振荡中慢慢分批出货。这种出货时间长，常用于大盘股或重要的指标股出货操作。

　　（2）拉高出货法

　　
　　发布突发性的重大利好消息，之后巨幅高开，吸引散户全面跟进，这时一边放量对倒，一边出货，往往一两天就完成出货操作。这种出货方式要求人气旺盛，消息刺激性强，适合中小盘股操作。但这种出货方式庄家风险很大，只能在行情较为火爆时才能稍有把握成功出货。

　　（3）打压出货法

　　
　　直接打压股价出货。这种情况的出现，往往因为庄家发现了突发性的利空。或者某种原因迫使庄家迅速撤庄。投资者千万别以为庄家只有拉高股价才能出货，事实上庄家持股成本远远低于大众持股水平，即使打压出货也有丰厚利润。这种出货方式阴险毒辣，容易将股性搞坏，一般庄家不愿采用。





第154帖　　怎样看财务报表　


　　问：公司财务报表应如何分析呢？　

　　答：公司财务报表既反映了公司的财务状况，同时也是公司经营状况的综合反映。因此，通过分析公司财务报表，就能对公司财务状况及整个经营状况有个基本的了解。

　　分析公司财务报表可以掌握反映公司经营状况的一系列基本指标和变化情况，了解公司经营实力和业绩，并将它们与其他公司的情况进行比较，从而对公司的内在价值作出基本的判断。

　　按有关规定，上市公司应将其中期财务报表（上半年的）和年度财务报表公开发表。这样，一般投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。

　　公司中期报表较为简单，年度报表则较为详细，但上市公司的各种财务报表至少应包括两个基本报表，即资产负债表和利润及利润分配表。　

　　问：资产负债表有些什么内容呢？　

　　答：资产负债表是一张静态报表，反映了该报表截止时间时公司的资金来源及分布状况。对该　
　　表的基本分析内容包括了解分析公司当时的财务结构、经营能力、盈利水平和偿债能力。

　　a、流动资产，包括货币资金、短期投资、应收帐款、应收票据、坏帐准备、预付货款、其他应收款、存货、待处理流动资产净损失、一年内到期的长期债券和其他流动资产。

　　b、长期投资，一年期以上的投资。

　　c、固定资产，包括固定资产原值及折旧、净值、固定资产清理、在建工程、待处理固定资产净损失。

　　d、无形及递延资产。

　　e、流动负债，包括短期借款、应收票据、应收帐款、预收货款、应付福利费、未付股利、未缴税金、其他未缴及应付、预提费用　
　　、一年内到期的长期负债、　其他。

　　f、长期负债，包括长期借款及其他。

　　g、递延税项及其他。

　　h、股东权益，包括股本、资本公积金、盈余公积金（含公益金）、未分配利润。　

　　问：利润及利润分配表又有什么内容呢？　

　　答：该表是一张动态表，反映了公司在某一时期的经营成果（中期报表反映上半年，年度报表反映全年）。

　　从公司的主营业务收入和增长率可看出公司自身业务的规模和发展速度。理想的增长模式应呈阶梯式增长，这样的公司业务进展稳定，基础扎实。大起大落的公司则不够安全稳定。　


　　问：这两个表结合起来该如何分析呢？　

　　答：对财务状况的分析不能静态地看一个数据或一张报表的内容，而应将各种财务数据结合起来综合分析才能看出问题的实质。投资者尤其应重视以下指标：

　　反映获利能力指标包括：

　　资产收益率=净利润/总资产平均余额×100％

　　平均余额=（期初余额＋期末余额）÷2

　　股本收益率=税后利润…优先股股息/普通股股本金额×100％

　　　　　税后利润－优先股股息
　　每股盈利=…
　　　　　　　普通股股本总数

　　净利率＝税后利润/主营业务收入×100％

　　注：　资产收益率是公司资产获利能力的综合反映；　它的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力；　
　　也是决定公司是否应举债经营的重要依据。股本收益率和每股盈利的高低；　反映了公司分配股利的能力；　
　　也是投资者最为关心的指标。净利率反映了主要经营业务获得净利的能力。

　　反映经营能力的指标包括：

　　　　　　　销售成本
　　存货周转率=
　　　　　　存货平均余额　

　　　　　　　　销售收入
　　应收帐款周转率=
　　　　　　应收帐款平均余额

　　　　　　　销售收入
　　资产周转率=
　　　　　　总资产平均余额

　　以上三个指标分别从不同的角度反映了公司经营能力的高低；　这些指标及公司上期与同行业其他公司的平均水平相比越高越好。

　　反映偿债能力的指标包括：

　　自有资产比率和资产负债比率可用下面公式表示：

　　自有资产比率＝资产净值/资产总额×100％

　　资产负债比率＝负债额/资产总额×100％

　　自有资产比率高，说明公司经营资产中举债的比例低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。但是对股东来说，该比率过高并非是好现象，因为借款利率如果低　
　　于资产报酬率，则股东可以因公司“低息举债经营”而获得更多的报酬。当然，自有资产比率过低，公司经营扩张过度，将来资金周转有可能出现困难，这对股东来说也并非是好事。

　　流动比率可用下面公式表示：

　　流动比率＝流动资产/流动负债

　　流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力　
　　强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。一般认为，流动比率为2：1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。

　　速动比率可用下面公式表示：

　　速动比率＝速动