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第6部分

行情技术分析指南-第6部分

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增股本而不能派现。这就决定了我国上市公司送红股    
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                         行情技术分析指南  
和转增股在相当长一段时间内会存在。  
       我国上市公司大多属于高速成长的公司,每年业  
绩的增幅往往十分可观,而国外成熟市场的上市公司  
已经过了高速发展、资本扩张阶段,进入成熟期,现  
在多以派息为主,业绩增幅稳定,股价除息前后差距  
不大,所以上述的市盈率计算方法不一定符合我国国  
情。按照机械的计算方法,可能会出现本来应具投资  
价值的却因高市盈率而不具投资价值;本来不应具投  
资价值的,反而因低市盈率被错误地投资。一些股评  
文章在用市盈率论证个股具投资价值时,对市盈率的  
计算也存在误导成份。因此,计算市盈率时应考虑股  
本扩张因素。  
       例如:某公司1995年每股盈利1元,年终分配  
为10送10,现价25元,则其市盈率公布为25倍。  
但该公司经10送10以后,假若新一年度1996年,  
按原股本计算,其盈利较去年增加20%,为1。2元;  
若按新股本计仅为0。6元,1996年度市盈率为42倍,  
显然偏高。如果简单估算市盈率,不考虑公司年终或  
中期股本扩张因素,并简单下结论该股市盈率极低,  
极具投资价值,显然是欠考虑的。  
       例如:某股中期业绩0。75元,如以0。75元的两  
倍来计算该股市盈率(以12月24日收市价为基准),    
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                         行情技术分析指南  
为22。56倍,市盈率较低。但是,该公司在1996年  
11月初进行了10︰3比例配股,又在12月31日实施  
了10︰4比例中期送红,也即在1996年底以前,其  
股本扩张了82%,那么其市盈率实际应为29。43倍。  
       以上两种不同的计算结果,足以说明对市盈率正  
确计算的重要性。用动态的眼光看市盈率,就是要求  
投资者仔细研读上市公司的财务报告,从中发现公司  
业绩增长实际情况和预期,匡算出公司应有的实际市  
盈率。    
每股“加权”、“摊薄”是什么意思?    
       财务报表里常说每股分红“加权”、“摊薄”的  
提法,两者的概念及计算方法各有什么不同,现举一  
例来说明:  
       如某公司,当年原股本6000万股,在6月份资  
金到位新增6000万股,按加权平均计算:  
       每股税后利润=税后利润/(6000+6000×6/12)  
        (税后利润以万元计)  
       按摊薄计算每股税后利润=税后利润/12000  
       即:加权平均是按资金到位使用月份计算,而摊  
薄则是不计资金到位并使用的时间,直接按全年 12    
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个月摊薄计算。    
怎样看买盘、卖盘或成交量?    
       在证券部的终端显示屏上,如何理解买盘、卖盘  
和成交量怎样理解,为何买盘和卖盘相加不等于成交  
量,成交量是指买进还是指卖出的成交量,这些都是  
很多初入股市的投资者想了解的。目前深沪交易所对  
买盘和卖盘的揭示,指的是买价最高前三位揭示和卖  
价最低前三位揭示,是即时的买盘揭示和卖盘揭示,  
其成交后纳入成交量,不成交不能纳入成交量,因此,  
买盘与卖盘之和与成交量没有关系。  
       怎样看出成交量中哪些是以买成交或哪些是卖  
成交?这里有一个办法:在目前股票电脑分析系统中  
有“外盘”和“内盘”的揭示,以卖方成交的纳入“外  
盘”,以买方成交的纳入“内盘”,这样就可以区分  
成交量哪些以买方成交哪些以卖方成交。    
举例说明,什么是外盘、内盘?    
       在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出  
现。委托以卖方成交的纳入“外盘”,委托以买方成  
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交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交  
量。  
      分析时,由于卖方成交的委托纳入外盘,如外盘  
很大,意味着多数卖的价位都有人来接,显示买势强  
劲;而以买方成交的纳入内盘,如内盘过大,则意味  
着大多数的买入价都有人愿卖,显示卖方力量较大。  
如内盘和外盘大体相近,则买卖力量相当。  
      例如:深康佳股票行情揭示如下:  
委买价(元)委托数量(手)委卖价(元)委托数量(手)    
      25。0727                     25。17 562    
       由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成  
交,深康佳此刻在等待成交,买与卖处于僵持状态。  
      这时,如果场内买盘较积极,突然报出一个买入  
价25。17元的单子,则股票会在25。17元的价位成交,  
这笔成交被划入“外盘”。  
      或者,这时如果场内抛盘较重,股价下跌至25。10  
元突然报出一个卖出价25。07元的单子,则股票会在  
25。07元的价位成交,这笔以买成交的单子被划入“内  
盘”。    
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何为委比、量比?    
       委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的  
指标。其计算公式为:  
       委比=(委买手数…委卖手数)/(委买手数+委卖  
手数)×100%  
       其中:委买手数指现在所有个股委托买入下三档  
的总数量,委卖手数指现在所有个股委托卖出上三档  
的总数量。  
       委比值变化范围为+100%至…100%。当委比值为正  
值并且委比数大,说明市场买盘强劲;  
       当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较  
强。  
       委比从…100%至+100%,说明买盘逐渐增强,卖盘  
逐渐减弱的一个过程。相反,从+100%至…100%,说明  
买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。  
       例如:深长城的买盘和卖盘三档分别揭示如下:    
委买(元)  委托数量(手) 委卖(元) 委托数量(手)    
19。6              55                     19。6  67    
19。6              18                     19。7  17    
19。5              58                     19。7  64    
       现在委托买入下三档数量为 21手,委托卖出上    
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                         行情技术分析指南  
三档为18手,则此刻深长城的委比为:  
       委比值8。9%,说明买盘比卖盘大,但不是很强劲。  
       量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分  
钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量  
之比。其计算公式为:  
       量比=现成交总手/过去5个交易日平均每分钟成  
交量×当日累计开市时间(分)    
       当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量  
大于过去5日的平均数值,交易比过去5日火爆;  
       当量比小于1时,说明现在的成交比不上过去5  
 日的平均水平。    
什么是买卖力道?    
       在行情技术分析中,不管是大盘还是个股的分时  
图,敲击“End”键,在分时图下面就会出现买卖力  
道即时分析画面,图中有两条线,白线是即时盘面三  
档买入量之和(Buy值:委买手数之曲线),黄线是  
即时盘面三档卖出量之和(Sell值:委卖手数之曲  
线)。白线在上说明买方力量强于卖方,黄线在上说  
明空方势力强于多方。    
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                         行情技术分析指南    
成交量和交易量一样吗?    
       不一样。  
       例如,某只股票成交量显示为 1000股,这是表  
示以买卖双方意愿达成的,即:买方买进了1000股,  
同时卖方卖出了1000股。在计算时成交量是1000股。  
       但如果计算交易量,则双边计算,买方 1000股  
加卖方1000股,计为2000股。  
       因此,成交量与交易量是有区别的。    
流通市值和市价总值一样吗?    
       不一样。在我国,上市公司的股份结构中分国有  
股、法人股、个人股等。目前公众股可以上市流通交  
易。而法人股、国有股暂不流通。  
       流通市值=流通股×当日收市价  
       市价总值=总股本×当日收市价  
       因此,流通市值和市价总值是不一样的。    
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                         行情技术分析指南    
                         技术分析    
                            技术分析    
      技术分析是以价格为中心,以市场的供求关系为  
基础,认为“供过于求”股票价格就会跌;“供不应  
求”股票价格就会涨,以选择正确的投资时机为依据。  
      技术分析的理论基础是三大假设:  
       1.市场行为涵盖一切;  
      2.价格沿趋势移动;  
      3.历史会重演。  
      其中第二条假设是最根本、最核心的内容。它的  
主要含义是:股票价格的变动有其自身的规律,并按  
原来的方向惯性运行。  
      技术分析的基本要素是:价、量、时、空。  
      技术分析的最大优点是:同市场较接近,考虑问  
题较直观,获得收益的周期短,见效快。  
      技术分析的方法主要包括:K线理论、切线理论、  
形态理论、波浪理论和技术指标5大类。  
      技术分析的适用范围:    
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                         行情技术分析指南  
      从理论上讲,技术分析即可以用于短期的行情预  
测,也可以用于长期的行情预测。但用于长期的行情  
预测,必须同基本分析相结合,这是应用技术分析应  
该注意的问题。同时,技术分析所得到的结论仅仅只  
具有一种建议的性质,并总是以概率的形式出现。    
注意事项    
       1。技术分析只是一种工具,而不是万试万灵的。  
在技术分析过程中,往往受各种主客观因素而产生偏  
差。因此要站在一个高的起点运用技术分析,而不是  
受技术分析所局限,产生错误引导。  
      2。市场永远是对的,不要与市场作对。市场的走  
势往往有其自身的规律,存在这种走势即是合理。简  
单地说,就是不要逆市而为,要顺应市的方向去操作。  
      3。当市场未发生明显反转的技术信号时,尽量不  
操作,在市场产生一个趋势(上升或下跌)时进行操  
作。  
      4。市场的规律总在不断变化,技术分析的方式方  
法也在不断变换,当大多数人都发现了市场的规律或  
技术分析的方法时,这个市场往往会发生逆转。  
      5。不可忽略基本面分析,而只进行单纯的技术分    
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                         行情技术分析指南  
析。技术分析往往只有短期的效果,表面性较强。而  
基本面分析发掘的是上市公司内在的潜质,中长期阶  
段性的指导意义。  
      6。避免用单一技术指标进行分析,每一个技术指  
标都有自己的优点缺陷。在进行技术分析的时候,要  
考虑多项技术指标的走势,同时结合短期走势进行分  
析理解。高水平的技术分析还要结合波浪理论、江恩  
循环论、经济周期等作为指导性分析工具。  
       7。留意技术指标有较大的人为性,强庄股往往有  
反技术操作的特点。  
      8。成交量有重大意义,要密切关注。    
                       K线图分析法    
K线图    
      所谓K线图,就是将各种股票每日、每周、每月  
的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况,  
用图形的方式表现出来。K线又称阴阳线、棒线、红  
黑线或蜡烛线,它起源于日本德川幕府时代  
 (1603…1867年)的米市交易,用来计算米价每天的涨  
跌,后来人们把它引入股票市场价格走势的分析中,  
                                     56    
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                         行情技术分析指南  
 目前已成为股票技术分析中的一种重要方法。    
      从K线图中,人们可以比较明显地看出买卖双方  
力量的消长,市场主力的动向以及股市中涨、跌、盘  
等三种基本行情的变化。K线图经过国外许多专家的  
统计、分析、整理后,发现其中蕴含着一定的规律性,  
即某种图形可能代表着某种市场行情,在出现了某种  
图形组合后,有可能会出现某种新的走势。因此,K  
线图目前已成为许多投资者十分重视的一种股票技  
术分析工具。  
      然而,K线图往往受到多种因素的影响,用其预  
测股价涨跌并非能做到百分之百的准确。另外,对于  
同一种图形,许多人也会有不同的理解,做出不同的  
解释。因此,在运用K线图时,一定要与其他多种因  
素以及其他技术指标结合起来,进行综合分析和判  
断。    
绘制方法    
      首先我们找到该日或

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