曹仁超文集-第10部分

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「今年个市真系睇唔通，冇计，要问吓大师先得。」曹　sir　有乜咁睇唔通？咪就系个市啰，佢表情好无奈咁同华华讲，今年港股走势真系睇唔通，一段时间内应该都走唔出二万二至二万五点，咁「一段时间」系几时呢？佢依然系嗰句：「睇唔到。」仲话，次按伤害有几深？唔知！对欧洲啲银行影响有几大？唔知！日本啲银行有冇受影响？唔知！难怪佢要搵大师啦。　

　　不过杨大师都唔敢喺曹　sir　面前班门弄斧，佢话因为睇过曹　sir　啲专栏，知对方对《易经》都有研究，所以大家系惺惺相惜，交流吓咁啫，佢又话上年中为港股占卦，点知遭滑铁卢，所以今年要讲嘅都喺佢本鼠年运程书讲晒，年中会封嘴唔再讲股喎。
　
PDF原文：
　
保　存　
原序号：1序号：
　1　
标题：
　从贫到富的秘密　
来源：
　信报月刊　
发布日期：
　2006…02…01　
全文：
　　　投资市场充满愚蠢人的钱，他们大部分也是穷人，所以令投资市场十分诱人。蠢人喜欢高价买入并低价卖出，为有钱的精明人制造大量财富。　

　　世人都希望富有，但社会上只有不足20％的家庭富有，由贫穷到富有的人更加少，到底富人和普通人有什么不同呢？极大部分的有钱人都并非是买中六合彩和马票，也不是买中一只股票而带来巨大的财富，相信他们都有一套致富的策略，且听曹Sir娓娓道来。　

　　大部分有钱人都善于运用复合增长率效应，他们努力令自己的财富按年增长20…25％，并且持之以恒。这样很快就可以变成小富，日子一长身家超越亿元一点儿也不令人称奇。请不要投诉生活中逆境重重，只要有新创见，柠檬也可以变冻柠檬茶，酸溜溜也可以变得很好味，而且十分解喝；仙人掌可以制成龙舌兰酒，就是因为世界未臻完美，能够改善世界的人就可以拥有财富。　

　　投资市场充满愚蠢人的钱，他们大部分也是穷人，所以令投资市场十分诱人。蠢人喜欢高价买入，低价卖出，为有钱的精明人制造大量财富。原因很简单，蠢人不能控制自己的恐惧和贪念。　

　　公众是群体动物，成功的投资却需要理性分析，造成成功人和群众经常对立，利用捕捉群众的狂躁和不理性，富人往往可以攫取大量利润。为什么富人可以？理由是他们可以控制自己的恐惧和贪念。在投资分析界，出色的分析员也多数未能同时成为受欢迎的分析员，因为两者对立不能并存。　

　　世界流行贫富悬殊　

　　2000年美国四百个人最高收入者占全国人均收入1。1％，比较1992年的收入上升了四倍，其中最少收入一位是八千六百八十万美元。1992年同样的调查透露最领先的四百个人的总收入只占全国收入0。5％。富者愈富全世界一样，香港2003年有十八万个家庭属于负资产，同时也有二万四千多个拥有超过一千万家财以上的家庭。本港十大家族更占上市公司总市值20％以上，故香港的财富比美国更为高度集中。1997年后香港财富分布更为两极化，此乃造成社会不安的其中一项重要因素。曹仁超不介意富者愈富，却非常担心贫者愈贫。　

　　1972至1973年最高吸入的9％美国家庭收入是低收入家庭9％的五倍，到了1997至98年，上述比例也改变为九倍；相对开支方面，大家依然保持在三倍；结论是在收入距离不断拉远而开支变化一致的情况下，贫富悬殊更加恶化。研究结果指出，贫富之所以差距增加，是由于高收入家庭有较好的财务计划，〃钱找钱〃令收入愈来愈多；低收入者入不敷不出，往往成为贷款者。　

　　有人估计在2003年香港银行体系的三万亿存款中，有80％（二万四千亿）由十万多个港人家庭持有，余下不足一万亿才由其余六百多万人摊分，财富高度集中在全港4。74％家庭手中，令整个社会发展缺乏足够的动力。　

　　有利创造财富的环境往往造成财富过分集中在5％人口手，贫富悬殊造成社会矛盾。如果处理不当会产生暴动和革命；不过如果财富过于分散的环境又不利于创造财富。以香港为例，如果每人拥有五十万元又可以做些什么呢？但是财富集中在三万四千多人手上，他们是社会中最富有的5％人口，却变成许多企业可创造财富，制造就业机会。　

　　自从人类有社会组织以来，创造财富和均分财富之争就无日无之。因为财富过度集中、社会将失去公义；相反，财富平均分配（例如共产）又会阻碍创造财富的动力，结果不是均富而是均穷，这一点比较香港和未开放前的大陆，大家自然会明白。　

　　努力学习富人的特质　

　　笔者听说在西方有学者做过研究，学者将富人的财富夺去并与贫人平均分配后，经过一段时间后，原本的富人很多都回复富人，贫人也回归贫人。那么要成为富人，必须学习的是他们的思维方法和致富习惯，这是因为富只不过是果。　

　　曹仁超在投资世界打滚三十多年，相信无论任何日子都有赚钱的机会，问题是投资者分析能力如何？真正赚钱的人都是江泽民的信徒－闷声发大财；其次不在乎你赚多少，而在乎你能存多少。不少人1997年前好风光，为什么今时今日不行？因为他们忘记了发财之道既要〃铲〃（赚钱）也要〃箩〃（剩钱），赚钱不存钱，你将成为另一个神童辉！穷人和富人最大的分别在于穷人只会想今天怎过，能够想及今年怎过已经不错；富人却为未来三代计划，不仅为自己，还为儿女甚至孙辈作好安排。　

　　统计数字证明大部分有钱人的财富不是来自承继，更加不是透过剥削，而是靠自己建立的。表表者如盖茨、毕非德、李嘉诚、李兆基等人。他们所拥有的财富都是自己一手一脚建立的。电视剧编剧为了讨好观众才会刻意丑化富豪，例如他们说的子女滥用药物、用非法手段甚至走私漏税去获得财富，部分传媒更将他们描绘成大豪客或玩弄女性者。这样的有钱人一定有但不会多。真实世界中的富豪生活和我们差不多，并非吃得特别奢侈，也并非穿得特别华丽。他们的生活极有规律，因为他们知道没有健康的身体，又怎可应付日常繁重的业务呢？　

　　Georgia　State大学的Thomas　J。　Stanley博士收集了美国一千多名收入一百万美元或以上的富人生活资料，以下有十大点值得与大家分享：　

　　一、他们大部分已拥有自己的物业，不用供楼；　

　　二、他们不浪费金钱，也并非守财奴，奉行应花则花。例如衣柜内并非挂满衣服，而是十分合适，不多不少；　

　　三、当中97％住自己十年前或二十年前购入的物业，并非大家以为的〃梦幻豪宅〃　

　　四、92％已婚并有稳定的家庭生活，离婚率比一般家庭低三分之一。典型的富豪家庭有50％以上的妻子不用工作，大部分有三个或以上儿女；　

　　五、大部分财富靠自己创造，小部分有父荫，但自己也能加以发扬光大；　

　　六、90％大学毕业，52％有大学以上程度。他们一般不是班上最出色的学生，通常只是中游水平；　

　　七、大部分富豪不是工作狂，93％将家庭放在第一位，有45％玩高尔夫球；　

　　八、52％的富豪有宗教信仰但并非十分虔诚，例如一个月才去教堂一次，不过他们却是最佳的捐款者，其中有64％热心公益事业；　

　　九、大部分富翁正直、有纪律、社会关系良好及获太太支持，当然他们都努力工作；　

　　十、富翁都比较长寿，比一般人长命五至十岁。　

　　富人投资有别于穷人　

　　为什么富者会愈富？因为他们经常选择成功的策略。为什么贫者会愈来愈贫？在投资市场答案是不断重复地犯错。请不要再相信由贫穷到富有的故事，上述故事发生的背景是1967至1997年。97年后是富者愈富，因为他们精于撰择，贫者愈贫，因为他们不肯从失败中学习，好像可怜的羔羊和牛，最终被人剪去羊毛或遭屠宰。今天要实践从贫穷走向富有，必须放眼世界，心怀袓国，香港已经再难有这样的机会了，正是〃苏州过后冇船搭〃　

　　穷人经常犯的错误是：　

　　1）追逐那些纯利将倒退的公司，只懂用倒后镜看世界的心态，认为股价已经跌了不少而认为抵买（化算）。结果抵买之后更抵买，忘记了1997年7月后纯利增长股难求，买了〃死火〃股又不肯止蚀，怎么办？　

　　2）赚钱时心慌慌急于获利，蚀本时就死揸死等，结果等足一世的人大有人在。不少股份至今仍未重返1994年的价钱，更遑论　1997和2000年的天价，试问阁下可以再等多少个十年？相反；很多人有10％利润便立刻结账，忘记了止蚀不止赚的格言。如果你永远都只追求10％回报，何来惊喜？不少股份一年之内上升100％并不困难，为什么有10％利润之时反而心慌慌呢？　

　　3）不能洞悉潮流改变。例如2002年开始的国企股至今不少升幅至今超过200％或以上，但多数人仍缅怀过气蓝筹股，其中尤以被恒生指数服务公司删除的过气蓝筹股。不愿放下倒后镜，不拾起望远镜又怎可扩阔自己的投资眼界？今天仍有人坚信〃十年黄金变烂铜〃而坚拒投资黄金，其固执如此，真是无药可救。　

　　什么令人生更甜蜜？不是蜜糖（honey），而是金钱（money）！　

　　作为投资者必需有一、最坏的打算；二、最佳的策略。限制自己的损失在投入资金15％，至于赚多少，如何一一算清楚。如非必要千万不可学人投机，但必需投资，两者之分在于心态，不要说你不懂。
　
PDF原文：
　　
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标题：
　投资前景充满变数　
来源：
　信报月刊　
发布日期：
　2006…02…01　
全文：
　　　刚迎接过公元2006年，转眼又到农历丙戌狗年，本刊同人首先恭祝大家狗年顺景，投资如意。1月内庆祝两个新年，加上开年以来股市、楼市较上月造好，市场投资气氛浓厚，市民都希望今年股票和房地产的价格创新高。不过，由于美国加息的步伐还没有停下来，市场前景仍然充满着变数，要预测投资前景，倍觉困难。本刊今年的投资展望特辑，主要着眼于宏观的投资形势分析，希望可以为大家提供一些新视野。　

　　1月7日在由岭南大学和工商管理研究社主办，本刊协办的〃大变局下的香港政经前景与投资机会经济研讨会〃上，《信报》董事曹仁超以〈中国〃十一·五〃规划之下的香港投资前景〉为主题，指出2006年香港经济将受美国新联储局主席贝南奇的政策和中国〃十一·五〃规划的影响。他认为，今年的投资策略应以谨慎为主。贝南奇的经济政策要到他2月上任才见真章，而〃十一·五〃规划的具体内容，则要待今年首季的全国人大、政协两会期间公布，请大家密切注意。同样着眼于〃十一·五〃规划的出台，岭南大学校长陈坤耀教授以〈香港政治及经济的困局〉为题，分析中国有关的政策已经对香港构成严峻的挑战，本港无论在政治及经济方面均面临困局，须要重新构思改革。本刊把两篇精采的演辞重新整理刊出，以飨未能出席研讨会的读者。　

　　本期多篇文章谈论　2006年各种投资市场的前景，珠玉纷陈。本刊社长林行止认为今年的最佳投资对象是黄金和石油。楼市方面，本刊资料研究部主管曹志明预测物业市场趋向淡静：资深地产代理王文彦的看法更悲观，认为今年的楼市比去年表现更差。利嘉阁地产董事总经理何绍章则持相反的看法，指出楼市向上的大趋势未变，相信楼价经过早前调整之后，再度大跌的机会不大，如果息口阻力消除，前景乐观。汇市方面，资深金融研究员范鸿文认为，2006年的美元汇价诡秘难测；香港跨国银行资深外汇交易员禹华展望美元在未来的日子里下跌的风险正增大；大福证券外汇及金业研究部董事黄耀明认为，2006年整体汇率走势将个别发展，须要平衡不同货币的风险。庞实林剖析亚洲货币升值，是触发亚洲股市全面见顶回落的重要因素，其中以南韩的股市先见顶；他对日股的前景则较看好。　

　　近月有不少专家从玄学的角度分析丙戌年香港的投资环境将出现不利的情况，一位任职化学工程师的玄学爱好者王彦辉投稿本刊，从玄学的角度分析丙戌年对投资者来说将是艰苦的一年，对股票市场特别不利，但利好黄金。著名道家养生专家朱鹤亭是山东崂山道长玄中子的嫡系传人，习道大半个世纪，他力排众议，从五行八卦和中国宏观形势的独特角度分析香港的投资前景，认为本港受益于中国求发展的形势，若无巨大的天灾人祸，香港的局势应是稳定、向前的，经济和地产业比乙酉年更有起色。
　
PDF原文：
　　
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标题：
　丙戌年黄金、股票、石油的玄学分析　
来源：
　信报月刊　
发布日期：
　2006…02…01　
全文：
　　　丙戌年的格局为上火下土－－干土上还要加一把大火，去烧尽土内剩余的养分与水分，自然焦土一片，寸草不生。对投资者来说，丙戌年将是艰苦的一年。全球及香港的经济环境会向下坡走。　

　　早在农历新年前两个月，已经大约有三，四十本运程书在书报攡售卖。各玄学家通常用九宫飞星，占卜丙戌年立春的时辰八字去预测明年运程，各有各理论基础和分析，这里不加以评论。笔者尝试用明年的天干地支去预测全球经济的大方向，包括黄金、恒生指数、石油等，同时，用过去恒生指数去印证的分析。　

　　2006是黄金年　

　　从2006年2月4日到12007年2月3日，在中国历法来看是丙戌年－丙为阳光、大火：同时，戌为燥土，内藏戊土，丁火，辛木。换句话说，丙戌年的格局为上火下土－干土上还要加一把大火，去烧尽土内剩余的养分与水分，自然焦土一片，寸草不生。对投资者来说，丙戌年将是艰苦的一年。全球及香港的经济环境会向下坡走。　

　　2006年可算是黄金年。用玄学分析，丙戌有火炼土的含意，即从土中炼出金属来（�