曹仁超文集-第110部分
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国、美国、法国等石油公司控制，如进一步勘探及开发，可能发现仍有更多石油资源未开采。畿内亚喺九十年代才发现石油，可惜缺乏资金及技术去发展。最后与外国油公司合作，由外国油公司开采，按一定比例收取石油收入、支付地费及税款。至于深海区石油、原始森林及沼泽地石油，由于环境恶劣，欧美油公司有兴趣开采亦冇勘探。近年石油好价，油公司亦投资喀麦隆、乍得、加蓬、阿尔及利亚及安哥拉等国家勘探及开探项目，同时有新发现证明过去勘探不足嘅情况严重。非洲将成为中国资源嘅供应地！
镍存货由年初三万五千九百九十四吨，下降至近期六千五百六十四吨；锑存货由三十九万三千三百吨，降至八万六千吨；锡存货由一万六千八百二十五吨，降至一万二千一百七十吨；反之，铝、铜及铅存货年中开始回升。由上述睇，非铁金属供求仍然紧张。橡胶正在回落，7月14日油价回落，而橡胶价早喺6月份开始回落，令轮胎生产商受惠。睇嚟明年唔同金属及原材料表现亦互异，投资矿务股同能源股之前，最好先行了解该产品趋势。例如金价响未重返六百五十美元之前，相信仍处整固期。
印度股市势将出现大型回吐
印度股市自2004年4月开始漫长上升。相信今年12月进入另一次中期调整，主因系银行开始逐步向房地产收紧信贷，相信明年首季股市亦面对资金收紧。明年2月印度四个省选立法议员，尤其北方邦（印度最大省份，面积相等于巴基斯坦）嘅选情，更可影响下议院执政党嘅支持度，担心进一步阻碍国有企业私营化；加上印度股市2004年5月至今升幅超过200％【图】，出现一次较大获利回吐亦好正常（过去印度股市曾由2000年第二季跌至2004年第二季，幅度达50％）。印度11月份批发物价指数升幅达5。29％，9月 CPI 升幅达4。55％。印度股市由今年6月至今上升超过55％，相信喺14000点附近遇上阻力，有机会跌落12000点或以下。展望未来十二个月，印度利率仍会上升，因外资流 入在减少中（今年首十个月净流入股市嘅外资约六十七亿美元）。估计2006/07年3月结企业纯利上升34％未有足够能力支持印度股市近期嘅升幅；加上印度银行嘅贷存比率已达75％，进一步增加信贷已有困难。中长线睇，印度经济可保持 GDP 年增长7至8％，但相信印度股市要回落到11000点才可重建基础。
我地羡慕毕非德、索罗斯等有银士嘅财富，却唔愿意学佢地嘅做法一当机会来临时肯冒较大风险。例如1992年索罗斯抛空英镑大大赚一笔。毕非德亦喺2001年大手吸纳中石油（857）。承担风险乃致富之道，但点样承担风险？个中大有学问，投资、投机与赌博往往只系一线之差。只凭运气决定输赢系赌；做足功课，一旦机会来临便全力出击系投机；令资本每年上升25％或以上系投资。大部分人只羡慕超级巨富手上嘅财富，而唔向佢地学习致富之道。其实人人皆可致富，就系事前做足功课，一旦机会来临，便有秩序地、有纪律地执行既定政策，而非相信个人运气。每一次成功嘅投资（或投机），背后都系精心策划、严谨地执行既定政策，做到攻守自如，咁你便离成功之道不远矣。尽量将亏损局限喺10…15％，并让利润往前跑〃止蚀唔止赚〃乃致富之道。唔好追随群众，许多时往往要同群众对着干才可成功。但相反理论唔系人人可以掌握，必须真正了解群众心理者才能够运用自如。
旭日环球（353）、新怡环球（1094）、深圳控股（604）、林麦集团（915）、基业控股（1182）、迪臣发展国际（262）、中国软件国际（8216）、华夏医疗（8143）、中油燃气（603）、百富国际（8272）停牌。
■荣康控股（745）、升冈国际（485） 12月19日；南联地产（1036）、云南实业（455）、耀科国际（143）、创维数码（751）、日东科技（365） 20日；中国环保电力（290）、中国信贷（185）、森泰集团（451）、中国水务（855）、迪臣发展（262）、华脉无线通信（499）、信星集团（1170）、位元堂（897）、宏安集团（1222）、星美出版集团（8010） 21日；中国卫生控股（673）、港台集团（645） 22日；奥玛仕（959） 29日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：147序号：
47
标题：
有智慧不如趁势
来源：
信报
发布日期：
2006…12…15
全文：
曹蛇曹仁超的金句〃有智慧不如趁势〃真系放诸四海而皆准，而在足球场上，有时更可以简化为〃有智慧不如运势〃。好似话阿仙奴领队云格，论智慧，在英超，以至在整个欧洲球坛，这位〃教授〃的段数，肯定属于最高级别的一群。可惜，在斗车路士之前，阿仙奴好似头头碰着黑，射门不是撞柱，就是撞楣，甚至会〃省〃中个守门员。好多人都会话，这是一众炮兵攻势太过迂回所致，这个我伏地摩自然都会同意，却也不能否认，炮兵的运气认真差劲。
但自从斗完蓝军而幸得一分之后。我伏地摩就觉得，炮兵的运气应该会好番，而昨天作客对韦根那场波，更加确定我伏地摩这个讲法。
首先，以表现而论，胜方应属韦根。不过，球赛，讲到尾就是如此不可理喻，阿仙奴即使以半力出击，因为有上天眷顾，就可全取三分。
另外，索卡大哥早前同我伏地摩吹水，愈吹愈有趣。索卡大哥觉得，云格教授其实是刻意收起亨利大帝者也。理由很简单，当好多球迷都看得出，阿仙奴已经与英超冠军提早讲拜拜的时候，云格无可能看不到，只是能否放得低而已。现在，亨利要休息到明年一月中才会在伦敦再度领衔主演〃满城尽戴黄金甲〃，极有可能意味着云格已经〃放弃〃英超，但求力保第三把交椅，而将全副武装全军火力放在欧冠杯上。换言之。云格刻意收起亨利，极有可能是想养住一只饿虎，等到二月欧冠杯重新上路时全力擒羊可也。
索卡这个看法绝对成立，事关无论是亨利大帝，抑或是云格教授，未了心愿都是欧冠杯。去届本来大有可能得尝素愿，可惜也是老天爷不眷顾，门将列文在决赛时一早就被红牌赶出场，不但令阿仙奴后防穿了个大窿，更令炮兵在大部分时间要十人应战，结果就在最后十分钟失守，认真遗憾！
而看阿仙奴对韦根那场波，〃一切为了欧冠杯部署〃这个讲法就更加成立。亨利自然没有现身，而云格更索性连费比加斯、云佩斯、希比等主将都收起埋，而派出龙格堡、禾确、巴迪斯达攻坚。收起前三人，自然是不想他们打到残；而放出后三者，自然是想他们操弗番。
龙格堡伤愈之后，极须重拾作战状态；禾确这名小将质素虽高，却也须累积更多作战经验，方成大器；至于巴迪斯达这名悍将，不但要操起状态，更须以战养战，从中摸索如何融入球队。
其后，战至第七十五分钟，云格以费比加斯、云佩斯分别入替法明尼、巴迪斯达，自是想加强攻势，务求全取三分，而最终亦在八十八分钟凭费比加斯一脚长传给艾迪比耶建功，算是求仁得仁。但我伏地摩就觉得，即使最终摸和，云格亦可能收货，事关龙格堡与禾确仍在阵中，即是说云格这仗的目的，主要是在练兵也！
不过，费比加斯（Fabregas）这名十九岁小将果然〃十分之得人惊〃（flabbergasted），尤以阅读球赛的能力更可谓〃超龄〃，也难怪有英国球迷惊叹地说，〃费比加斯能在转眼之间改写战果〃（Fabregas can change a game in the blink of an eye）矣！单凭此子，○八年的欧洲国家杯，西班牙已大有机会打破〃中看不中用〃的宿命。
伏地摩
PDF原文：
原序号：148序号：
48
标题：
赤字虽大 美元难成废纸
来源：
信报
发布日期：
2006…12…15
全文：
12月14日，周四。恒生指数升201。21，收18919。40；成交三百八十一亿九千八百多万元。期指上升265点，收19000点，大市继续在18500至19500点之间上落，炒个别发展。
今天中电（002）升4。2％，见五十六元三角，系2000年5月19日以来最大单日升幅；今年中电股价上升20％（同期恒生指数升26％）。中联通（762）升3。1％，报九元五角九仙。中移动（941）升1。6％，见六十二元一角。中石油（857）升2。4％，报十元二角六仙。冠忠巴士（306）升0。8％，见一元二角一仙，公司计划出售上海巴士项目，收回一亿二千四百一十万元；冠忠巴士近年进军内地巴士业务嘅经并唔愉快。盈科保险（065）跌1。1％，见四元六角，公司计划以十四亿七千万元购入香港一幢写字楼物业。平安保险（2318）升2。5％，见三十一元三角，公司计划明年首季发行A股。益安国际（082）升42％，见一元七角五仙，公司宣布发行新股集资一亿五千五百六十万元。美国思科向中国通信服务（552）投资五千万美元，成为海外最大投资者；上述系思科喺中国最大投资，双方计划向客户提供新型网络解决方案，包括第三代移动通信技术。东风汽车（489）母公司喺上海涨停牌，母公司宣布发行十九亿元人民币嘅一年期债券。
由于油价维持喺六十美元以上，OPEC唔打算进一步减产。
政府增加非物业建筑合约
香港主要承建商第三季完成工程总值二百二十三亿元，较去年同期减少1。5％；其中私人地盘总值六十亿元，较一年前跌8。3％；公营地盘三十九亿元，跌21。5％；非地盘工程一百二十四亿元，上升11。3％。政府已开始增加非物业方面嘅建筑合约，相信建筑业已度过最困难日子。
美国财长到北京要求中国政府让人民币汇率更具弹性，推动采用由市场决定人民币汇率嘅制度，以免启动美国国会准备考虑多达二十七项法案去抑制对中国每天近八亿美元嘅贸易逆差。会议今、明两天进行，中国政府晌人民币汇价方面会否让步？
亚太区经济系于美元强弱
去年美国收支赤字高达七千九百亿美元，已超过GDP6％；今年收支赤字肯定超过八千亿美元或GDP6。5％；咁嘅情况，如果系别国货币早已崩溃，但美元由1971年至今仍系有升有降，并非只跌不升。美元未成为废纸，最大理由系唔少国家地区（尤其亚太区）为咗种种因素，正努力支持美元汇价，例如中国已持有一万亿美元，仍唔肯畀人民币升值，日本亦持有超过八千六百五十亿美元，其他仲有香港、新加坡、台湾、南韩……。佢地刻意令本国货币偏低去支持出口，为国人提供就业，令美国收支赤字超过GDP6％，而美元汇价仍系有升有跌。至今为止，美元嘅国际地位无可取代。以英镑为例，英国收支赤字系欧洲国家中最高，但英镑唔系一样上升咩【图】？外汇策略员Jens Nording认为，英镑利率高于欧罗，系英镑仍可上升嘅理由。不过，雷曼兄弟分析员Alan Castle估计，2008年英国贸赤相等于GDP 4％，估计明年英镑见1。82美元，2008年见1。68美元，依家系沽出英镑嘅时刻！大摩外汇策略员Stephen Jen认为，兑2美元系英镑嘅极限，合理水平系1。63美元，建议沽英镑买美元。美元汇价贬值，往往带来亚洲区国家经济繁荣（因唔少亚洲国家货币汇价追随美元汇价升降）；反之，美元升值，一年后亚洲区国家经济大多数放缓，例如2000及01年。如美元汇价上升，对亚洲区国家而言唔系好消息。今天中国、印度甚至日本仍依赖出口去推动本地经济，美国人如果真系节约，亚洲区国家便首当其冲。当然，美国亦唔可以永远让收支赤字落去，贝南奇嘅〃通胀目标政策〃，就系有计划削减美国收支赤字至欧盟嘅水平，因此明年美元汇价恢复强势机会十分大。
世界银行估计，今年全球GDP上升3。9％，明、后两年增长率晌3％以上。中国今年GDP上升10。4％、明年9。6％、2008年8。7％，增长势头仍然雄冠全球。印度今年GDP增长率8。7％、明年7。7％、后年7。2％。发展中国家今年GDP增长率7％、明年6。4％、2008年6。1％。
现代国际关系学院经济安全研究中心主任江涌话，中国半开放式经济，造成咗垄断企业主导市场价格及供求趋势，并令外资强势资本晌中国赚取优厚利润，而且民企及中小企业亦为生存展开残酷嘅竞争。
一、由于市场半开放，令垄断行为不但有改变而且加强。例如金融业、电讯业、石油工业及地产业等。
二、2001至05年中国出口退税总额达一万一千九百四十四亿元人民币，80％退喺东部，形成国家财政上津贴东部大于中央一再强调大开发嘅西部，形成东、西部经济发展唔平衡。外资所得税优惠80％以上亦喺东部，上述税务优惠降低咗东部企业嘅销售成本，亦增加咗外资企业嘅利润空间，形成中西部内资企业晌国内销售方面处于劣势，无法喺平等地位进行竞争，加剧东西差距扩大。
三、政府行政干预加剧，令市场竞争唔对等。嗰D微型企业及中小企业，无论晌开办、经营及发展上，皆受到唔少影响。《中国私营企业发展报告》资料显示，由1999至2004年全国个体工商户减少八百一十万户。国家工商总局资料显示，单单去年企业数目就减少三十万个，1999至2005年中国内地企业数目不增反减，微型企业及中小企业嘅生存空间愈来愈细。民营企业喺完成资本原始积累之后，便进入漫长嘅盘整期，接受优胜劣汰命运。依家中国一千二百万家中小企业获得嘅金融资源非常有限，至去年9月止国家统计局对二千四百三十四家民营企业融资情况作调查，发现民营企业部分流动资金来自大耳窿，利率一般年息十八至二十五厘，系银行正常贷款利率嘅三至五倍，形成民企喺竞争方面一直处于劣势。有D民企将控制权卖畀外资，例如五星电器将51％股权卖畀美国同业百思买以求生存；有D民企则到香港上市去寻求廉价资金及转换身份。�
