曹仁超文集-第194部分
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作收租。外资购房通常由外资银行如花旗、东亚、渣打、汇丰等安排贷款，利率同香港接近（低于内地银行人民币贷款利率），而且可借美元或港元，逃避人民币升值嘅损失。
上海浦东、静安、宝山三个地区10月10日开始停办外籍人士除第一套住宅以外任何房屋交易过户手续；北京方面亦有相同措施，估计将逐步向其他大城市扩展。上海9月份楼价上升5。1％，部分地区如虹口、闸北、徐汇、卢湾区升幅更分别达41。6％、24％、22。2％及20。6％；上海楼价下跌似乎已告一段落。
9月份深圳二手房平均价每平方米八千二百零五元，较8月份微升1。5％经过7、8月回落后，9月份房价开始企稳（7月份下跌2％、8月份下跌4。6％）。9月份福田区平均价九千六百五十三元一平方米、罗湖区七千四百五十元、南山区九千零九十四元、盐田区八千四百二十六元、宝安区五千七百四十二元、龙岗区四千九百五十六元。
11月后广州执笋盘
9月广州全市平均楼价六千三百八十二元一平方米，较8月份下降四百零六元；市中心原十区一手住宅楼六干四百二十三元一平方米，较8月份下降四百二十九元，系去年以来最大单月跌幅！中原地产项目副总经理黄韬话，10月将主推豪宅产品，估计11月到年底才系到广州执笋盘嘅日子。
上月30日系国务院九个部门要求各地方公布城市住房建设规划、落实〃国六条〃嘅大限日子。北京已公布新增住房建筑面积一亿二千三百万平方米，其中经济适用房规模为一千五百万平方米，约二十一万套；廉租住房四十七万至六十万平方米，约一万套；上海新增住房一亿平方米，其中70％以上建筑面积喺九十平方米以下；广州建设住房五十六万二千四百套，九十平方米以下占70％。京、沪、穗三地规划出台后，其他大小城市亦将公布。未来经济适用房、廉租房占建筑面积超过12％，主力供应来自私人发展商嘅商品房，能大量增加九十平方米住房嘅供应量。
海南省海口市今年1月至6月普通住宅售价二千六百五十一元一平方米，高档公寓三千六百一十二元；三亚市普通住宅平均售价四千三百二十四元，高档住宅七千零五十四元一平方米。去年海口居民人均可支配收入为九千七百四十元，以人均收入计，上述楼价唔算便宜，但喺港人眼中，几百港元一尺住宅似系〃世外桃源〃也！海南省得天独厚，环境和气候都适宜度假，未来喺海边嘅物业有好大升值潜力，但一般住宅楼却冇乜吸引力（泰国度假区物业亦好贵，但曼谷市普通物业却十分便宜）。不过，海南省要发展成为全国度假区，要走嘅路仍远。
益力多七十年坚守一个概念
七十年前日本Yakult株式会社将日本京都大学代田稔教授分离出来嘅乳酸杆菌，制成活性乳酸菌饮品益力多。七十年来，益力多已成为全球保健饮品中领导品牌之一，每天超过二千三百万人饮用益力多。Yakult七十年来坚守一个概念一益力多能调节肠道功能，系保健饮品唔系药品，亦冇夸大其功能。
二十五年前，中国保健产品市场开始发展，大部分产品却经唔起时间考验，例如〃太阳神〃、〃太太口服液〃等。中国保健产品许多时以医学产品角度发展市场，强调可治疗糖尿病、可防止心脏病、保护脑血管、补肝、补肾等……；消费者将保健产品视为药物。我地感冒便食感冒药，几天后好番便唔再食；头痛便食比痛药，并期望一、二小时内生效。不过，保健产品却不能达到即时生效嘅结果，形成人们食咗一段日子便唔食，令保健产品经过一段日子后销量便急跌，甚至被淘汰出市场。知名保健产品营销专家 Hugh Ferriers 认为，中国保健产品喺市场定位上根本上系错误；保健产品嘅目标顾客系追求健康者、防止疾病出现者，而非本身有治病功能。当人们将保健产品摆喺餐桌上（饭前或饭后服用）而唔系放喺药物架上，才算成功。
唔好为产品功效制造神话，以免神话一旦受到怀疑，你嘅产品便出局，而且出局速度好快。如何令顾客相信长期服用你嘅产品可以保障健康？如你能让佢地相信这是真的，你嘅保健产品才真正成功，不然又系另一种〃太阳神〃、〃太太口服液〃而已。
139控股（139）、中意控股（1198）、南方航空（1055）、金威集团（910）停牌。
大中华科技（8032）、MP物流（8239）、光讯控股（254）25日；圣马丁国际（482）27日宣布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：258序号：
8
标题：
轮到炒二线股
来源：
信报
发布日期：
2006…10…18
全文：
10月17日，周二。恒生指数升4。64，收18014。84；成交三百三十六亿六千三百多万元。10月期指低水，回落45点，收17975点。11月期油晌纽约升2。3％，收五十九点九四美元，系8月22日以来首次连升三天，今天场外交易价六十点○三美元，令国泰航空（293）股价跌1。2％，其他航空股亦回落。不过，东航（670）宣布9月载客量连续二十个月增加，较去年同期升20％；今年1月至9月载客人均为二千六百三十万人次，年增长率57％。
中远太平洋（1199）股价升3。8％，系6月16日以来最大涨幅，因瑞士信贷推介；江西铜业（358）升5。4％，公司宣布第三季获利劲增四倍，至十五亿元人民币。
9月份香港失业率跌至4。7％，系2001年7月以来最低。根据彭博调查所得，本港失业率年底可跌至4。5％。
内地家私业贱物斗穷人
恒生指数一旦企稳万八点之上，二比一机会下一轮系炒卖二线股；反之，银行股及零售股却面对获利回吐压力。面对美国楼市放缓，内地出口家私股表现相信将令人失望；加上生产力过剩，内地家私业已进入〃贱物斗穷人〃时代。
今时今日喺投资市场致胜之道：一、找寻合适股份。二、响适当时候买入。三、止蚀唔止赚。通常股价由最高价回落10…15％后才获利回吐，不然便继续持有。上述致富三部曲听落好简单，但做得好绝对唔易，例如找寻合适股份方面，已涉及许多专业知识，唔系识睇走势便可以；至于掌握入市及离市嘅适当时机就更难。止蚀唔止赚系大部分散户嘅心魔，一只股份明明喺上升轨上运行。却跑去获利回吐，然后睇住佢升完可以再升，恨错难返；反之。一旦蚀本便死揸唔放，直到损失巨大为止。
随着美元汇价回落、油价微升，金价有力见六百至六百零五美元水平，但六百一十美元阻力仍大。短期上上升空间有限。
日人口老化贸赤将现
美国大学生占美国成年人口总数由1970年11％上升到2004年27％；喺大城市如纽约、芝加哥、三藩市、西雅图等，有三分二成年人系大学生；反之，喺克利夫兰，大学生只占成年人口5％。底特律更只有4％。诺贝尔奖得主卢卡斯早已研究教育与经济增长嘅关系，尤其系经济发展由第二产业（制造业）转向第三产业（服务）时，教育扮演十分重要角色。香港1997年后经济无法进一步繁荣，理由系本港大学生所占人口百分比太低，只占全港人口18％。而非好似美国主要城市占成年人口三分二；其中一项因素系大量内地移民来港，拖低本港人口中嘅大学生所占百分比。香港极之缺乏知识型劳工协助经济更上一层楼，形成本港经济离唔开地产业（楼价升便经济繁荣，楼价跌便经济增长放缓甚至衰退）。但香港1984至97年嚟自资产升值所产生嘅经济繁荣期已结束，2003年下半年开始嚟自换楼潮所推动嘅豪宅上升期亦近尾声。美国最成功嘅对冲基金经理Steve Cohen认为，容易赚钱嘅日子已成过去，唔好话普通散户，甚至对冲基金亦已达八千多只。形成跑赢大市愈来愈难，高风险、低回报率时代已开始。Hussman基金主席John Hussman认为，未来五年大市指数甚至要跑赢短期存款利率（五厘二五）亦唔易！
8月份日本收支盈余较去年同期升22％；同期外贸盈余只有三千一百二十五亿日圆（二十六亿美元）。8月份收支盈余一万四千七百七十亿日圆（一百二十三亿六千万美元），主要嚟自投资收益。日本人工资过去八年共回落10％，或每年减少四十万日圆（三千四百美元）；日本人储蓄率亦由八十年代高峰期，回落到九十年代嘅10％多DD，最近只有2。5％。上述数字显示，日本经济正在老化中，随着日本人收入减少，储蓄率因此下降；而因为日圆利率低企，资金多作海外投资赚取利息，嚟自外国股息或资本升值嘅收益汇返日本，令收支盈余大增。今年日股大买家系外资（除咗5月同6月外），日本人反而系大卖家；至今为止，赢家似乎系日本人（日经平均指数今年升幅只有2。2％）。日本已进入大量退休人士期，到2030年，日本成年人中有25％系退休人士，到2050年日本成年人中有50％系退休人士。日本人口迅速老化中，相信好快将见到日本出现贸赤，并依赖新兴工业国向其供应消费品。
内地钢材又再供求不平衡
2001年12月11日中国政府响多哈会议上，承诺入世后五年内唔少行业包括化肥市场对外商开放；好快就到2006年12月11日矣。依家化肥业仍在享受国家优惠政策，如全部取消，化肥生产成本将增加三百元人民币一吨左右，明年更面对外国产品大量进入。依家中国化肥生产商规模都较细，同世界最大化肥生产商Mosaic（年产磷肥一千七百六十八万吨、钾肥九百二十七万吨）及最大氮肥生产商Yara（年产能一千六百万吨，相等于中国全国总产量）好难竞争。一旦中国市场开放。中国化肥业面对｝竞争极大，依家内地化肥业由内地公司主导嘅情况会否改变？
〃十·一〃黄金周刚过，内地多家钢铁厂纷纷宣布加价，加幅约二十至三百元一吨，11月生效。虽然今年中国钢材出口退税率下调，但生产成本上升及已经关闭部分落后产能。内地钢材又再出现供求不平衡。
中信重机公司与安徽海螺集团（914）响洛阳开始第一座低余热发电机，每套设备最低成本五千万元人民币，实际发电功率七千七百千瓦，主要系利用水泥生产过程中嘅余热。只要所产熟料喺三百仕十五度摄氏以上。余热便可用作发电，发电成本只九分人民币一度（一千瓦时）。过去为咗令水泥厂嘅热风冷却，平均每小时喷水九十吨（一吨水成本一元），有咗新设施便唔使再喷水，改为利用余热发电，不但令水泥厂耗水量减少25％，余热发电更可上网。以日产二千吨水泥厂计，每年可发电四万度，平均三年半可收回投资设备成本了。
用水大户水费重皮
上海市嘅水价调整方案在酝酿中，已引起各方广泛关注。上海市水务局局长张嘉毅话，原则上同意引入三级制：一第一级确保基本需求，低价供水；二、第二级抑制超额消费，以有利可图价供水；三、第三级遏制奢侈浪费，高价供水〃第一级用水以〃保本不盈利〃计算水价；第二级水价以适当盈利计算；第三级容许暴利。实施新水价后，用水多嘅大户交嘅水费将会好重皮。未来水价将包括污水厂运营费用在内，但唔包括巨大建厂投资费用及水资源生态费用在内，以免一下子开放水价后升幅太大。依家中国水价偏低，未能吸引外国投资者大量投入。形成供水、污水处理、中水回收利用，水污防治等多个领域落后；但开放水市场不可急于求成，以免居民喺经济上承担唔起。
过去十四年北京水价上调九次，家吓水价系十四年前嘅三十倍，并以每年10％速度上升。全国各地水价亦在上调中，因为政府喺呢方面补贴仍十分大。依家青岛、南京、福州等地已实行水费三级表，相一信其他城市亦陆续实行；廉价水时代渐离中国远去。
今年全国应届大学生第一年税前收入平均数系三万三千三百二十二元人民币，较去年嘅三万四千六百三十五元，减3。8％。其中房地产行业跌幅最大，只有二万三千九百五十六元（去年为三万零二十九元），跌幅达20。22％；升幅最大系IT业，由去年嘅三万八千零九十九元，升至今年嘅四万一千二百三十九元，升幅8。2％。
上海男性高等教育学生平均起薪点四万五千一百一十七元。较女性学生嘅三万一千四百一十六元多出30。36％。内地并非男女同工同酬。大部分行业仲系男尊女卑现象。而专科毕业年薪二万一千六百八十九元、大学生三万二千七百四十六元、硕士四万七千八百三十四元、博士七万二千一百二十二元。上海大学生薪金只及香港大学生四分一估计二十五年后上述差距消失，而内地男女同工唔同酬现象相信二十五年后亦会消失。
劳资关系系劳方付出劳动力去替资本家赚钱，但双方都受供求因素影响。1949年中国解放，1951年大量内地人口涌入香港，令本港人口由1945年战后六十多万一下子增至1951年嘅一百五十多万人。劳工供应增加150％，而资本家人数有限（只有小量资本家能够从内地带同资金一起来港），供求失衡形成香港资本家大晒嘅时代。随着经济日渐繁荣，愈来愈多人创业，令香港资本家供应量上升。为争夺劳工。本港工厂开始有冷气，工时由从前朝八晚八（中午一小时吃饭）改为朝八晚六（中午一个半小时吃饭），跟住有厂车接送返工放工、搞旅行团，甚至为工厂工人开派对……。上述完全唔系资本家仁慈，只系劳工供应不足嘅结果！以车衣女工计。六十年代香港月入一百五十元，1980年月入达千八元；同期值生指数由1964年100点升至1981年1800点（上升十八倍），工资上升十二倍；如加上福利，工资升幅亦接近十八倍。
低薪人士工资过去25年有改善
1978年中国实施改革开放政策，1980年起开放深圳作为试点，令香港劳资形势有变，制造业开始内移，本港一百一十万制造业工
