曹仁超文集-第275部分
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曹仁超
PDF原文：
原序号：385序号：
35
标题：
报章担当巨脑角色
来源：
信报
发布日期：
2005…10…11
全文：
10月10日，周一。恒生指数升50。98，收14898。77；成交降至一百三十七亿一千三百万元，奀得可怜。10月期指低水，收14679点。呢次恒指回升系咪死鸡撑饭盖？好快知道。
今天江西铜业（358）升3。1％，见四元一角七点五仙；镇海炼化（1126）升3。60％，见八元六角，铜价连升五个交易天，见一点八○九美元一磅。油价止跌回升，加上巴基斯坦同印度地震有灾后重建，令明年原材料价格无法大幅回落。明年美国CPI升幅极可能高达4％，同时联储局明年冇胆将利率推高至六厘去阻止通胀率继续恶化，令资金流到黄金市场找寻避难所，所以金价今天又创新高。任何事物都离不开盛衰循环，1970至80年金价上升二十倍，升幅超过股市及楼价；1980至2000年揸金嘅，都系投资界傻瓜！自2001年美国开始减息，至今为止金价又再跑赢股市同楼价甚至所有外汇，当然亦跑赢汇控（005）股价。2001年1月汇控市价一百二十元，今天一百二十四元，只升咗3。3％；2001年1月金价二百七十美元，今天接近四百八十美元，升77％。九十年代揸汇控，2001年起揸金，呢D叫做此一时也彼一时也。汇丰宣布请得威廉王子下月上班，大约工作三星期，主要晌汇丰银行慈善部工作，上述系威廉王子个人决定，主要系吸收工作经验。加入汇丰工作，绝对可扩阔佢未来对国际银行事务及世界经济视野，明白蚊年系几咁重要。
唔讲钱只系逃避现实
我地活喺一个“讲钱失感情”嘅世界，因此丈夫好少同妻子讲钱，通常太太连自己丈夫赚几多钱一个月都唔知，总之每个月有家用就算！同子女讲钱似乎更少，子女中学会考完，仍然唔知父亲财务状况，万一会考成绩差，要出国读书，到底父亲能否负担得起？
1978年中国政府实施改革开放政策，1979年新春见到内地来港高官，讲一声“恭喜发财！”佢地已唔知点算好；佢地只可以讲“新年进步，身体健康”，万万不可讲“恭喜发财”。但今天内地人亦大大声讲“恭喜发财”！其实发财有乜唔好？只要正正当当发财，应该系好事。何况社会上在在需财，由结婚生仔到子女教育、退休生活、买楼旅行都要财，唔讲钱嘅人只喺逃避现实而已。
家有二千，日使二钱，全无生计，用得几年？我老曹已讲过理财嘅重要。经过多年通胀，家有二千，亦须申请综援；我地反过来一个家庭每月储二千元（一年二万四千元）用作投资，每年回报率15％，三十年后有几多？答案系一千四百万元！换言之，一个有储蓄有计划地投资嘅家庭，同一个冇储蓄冇计划地投资嘅家庭比较，三十年后一个拥有一千四百万，而另一个一无所有。
每日十元由十八岁开始，然后将佢投资，平均每年升值15％，到六十五岁你有几多身家？答案系大约二千万元。呢个世界真系滴水可成河，聚沙可成塔；每天浪费十元，代价系六十五岁后你唔见咗二千万元。许多时小小嘅改变，可带嚟大大嘅回报。
中国对原材料及燃料嘅需求，令CRB商品价格指数由2002年187点，升至近日335点，升幅接近80％【图】。过去两三年资源股、能源股带嚟惊人利润，亦令中国1980年起依赖粗加工拖动经济发展嘅方式响起警钟。例如中国今年对原油需求较去年只上升2％，已足够令油价喺今年由四十二美元升至七十点八五美元（最近才略为回落）。2003年8月中央政府推出嘅宏调至今未见成效，部分理由系资金仍不断涌入中国，生产设施不断建成，继续大量把原材料转变成轻工业产品。以钢铁业为例，依家中国已消耗全球钢铁产量三分一（七亿三千万吨）；需求以年率20％上升，但中国产量却以年率30％速度上升，相信到明年进入供过于求；钢铁价格今年喺中国已回落三分一。一如铝材，中国出现供过于求，铝价便回落；仲有水泥今年亦出现过剩。反之，铜因中国仍供应不足，价格继续创新高。中国消耗全球五分一铜产量，今年首八个月入口较去年同期升12％；中国一声投资核电，已令铀价狂升，情况有如七十年代初期日本经济亦曾引发全球性原材料涨价。1973…74年石油危机后，日本转向电子产业寻求出路，令日本经济喺七十年代后期及八十年代进入后工业期，唔再增加对原材料需求。日本喺九十年代楼市泡沫爆破，才结束经济繁荣期。1990年日本人均收入已超过三万美元一年，即使过去十四年GDP再冇增长，日本人生活亦十分舒适。
“十一五”目标漫漫长路
中国“十一五”规划嘅目的，就系知道过去粗加工式经济增长2003年起已面对危机，必须发展新高产业，未来中国经济才可继续增长。中国内地同香港唔同，香港经济规模细，单系服务中国，八十年代香港经济已可维持增长，直到1997年楼市泡沫爆破。过去八年香港人均收入只有起起跌跌而冇突破，香港人均收入1997年已达二万七千美元。即使在此一水平上上落落，港人亦冇大问题。中国去年人均收入只有一千二百美元，可以讲只系刚刚达到温饱，而且发展集中喺珠三角、长三角及北京一带地区。呢次中央计划支持环渤海、中部崛起及西部开发，如果齐齐搞粗放型工业，原材料价格必定狂升至大部分轻工业产品变成蚀本生意为止。但如果把劳工密集工业由珠三角、长三角移到环渤海、中国中部及西部，珠三角同长三角走第三产业依家仲系太早。以英国为首嘅欧洲早喺1780年工业革命开始到1850年已侵占全球，赚取无尽财富，第二次世界大战后可以支持第三产业继续兴旺。美国1850年起吸收嚟自欧洲嘅资金，经过两次世界大战后，美国企业雄霸全球，亦可支持第三产业。日本工业1880年起步，战后日本产品亦曾雄霸全球，1990年代进入第三产业，但至今仍有一定困难。中国工业可以讲到1980年才起飞，中国人未有足够财富支持第三产业繁荣，只能走七十年代日本嘅模式（走高科技、高增值、高技术产业工业），因此“十一五”提出新目标、新方向，我老曹担心嘅系漫漫长路有排行。
神州六号周四升空，“十一五”规划出台了。不过，中国整体竞争力下滑。世界经济论坛发布“全球竞争力报告2003/04”，表明中国国际竞争力开始下滑。即将发表嘅2004/05年报告，又一次传出中国国际竞争力将再下滑。世界经济论坛首席经济学家卢佩斯、奥左斯都认为，中国喺过去二十年经济发展好快，科技进步却唔够快，技术排位更愈来愈低；上海楼市进入观望期；中国油价调整要小步快走，利用国际油价呢段回软期加快同国际接轨；A、B股股权分置改革工作进入出台期“互联网新闻资讯服务规管”出台等。一切都喺话畀大家知，中国正进入新转折期，希望与迷惘并存，想走嘅路有D已走过，有D仍未开始。“十一五”规划到底带中国往哪里去？能否畀所有关注中国嘅人展示一个清晰嘅未来？胡温领导层代表嘅系新中国成立后成长嘅新一代，对旧中国冇印象，佢地嘅执政理念系乜？同过去嘅旧中国成长嘅一代有乜分别？未来新中国到底系盛世抑或另一个拉丁美洲国家？中国人均收入达到一千二百美元一年，多种矛盾更为突显，对未来经济发展不利嘅因素如贫富差距大、资源及能源制约、群体性搞事事件增多、教育及医疗唔合理收费、豪宅价格升幅太大而微利房兴建不足、人民币汇价调整、贸易磨擦、三农问题、国际间流传嘅中国威胁论……等等等等，任何一件事处理失当，未来中国经济都进不了盛世期！
家庭关系拍硬档捞钱
总书记坐上百姓炕头，同农民一起包饺子；总理到煤井和矿工共度除夕，令人们透过媒体认为胡温系亲民嘅，下一步系点样落实“和谐社会”，解决三农问题，令矿工死亡率减少，不然只系做骚！老子当权、儿子捞钱嘅例子，喺中国数不胜数，既有父子档，亦有夫妻档，更有翁婿档，总之利用家庭关系拍硬档捞钱，喺中国境内系平常事。老子当权子女做生意，往往风调雨顺，一本万利……。早喺1984年中国国务院曾下发文件，严禁党政机关干部经商。二十多年了，结果系点？“红头文件”有几大约束力？上海朱上台时准备咗一百个棺材，今天佢已下台，中国贪官多咗定少咗？总书记包包饺子、总理流流眼泪，中国政府问题就可以解决咩？
对平民嘅最大帮助系建立一个公平、公正、公义社会，今天新中国公平、公正、公义咩？相信每个人心目中都有答案。2003年8月中央推出宏调，一D地方政府有冇严格执行？去年年中推出房地产、金融报告建议，地方政府又有冇执行？地方政府透过种种收费，喺财政上毋须再依靠中央，结果十分容易变成地方利益集团，形成“板块经济”。
小胡要求大城市多多吸纳嚟自乡村嘅人口，各大城市又系咪愿意执行？外国专家批评中国经济系“板块经济”，每一个省市都系一个经济独立体，排挤其他省份，形成内耗严重，批评有冇道理？就以“九加二”为例，至今仍停留喺“纸上划划，墙上挂挂”阶段。各自喺自我封闭嘅经济体系中各自为政，内在联系甚至唔及同外国联系，重复投资喺各省各市仍随处可见。
城市吸收外来人口，必须循序发展，以免失衡。何况中国城市化水平唔高，大小城市只有六百六十一个，如盲目追求更大更新，可能令城市居民生活素质下滑现象。其实环境质量最好嘅城市便是人口喺一百万至二百万之间，一旦超过此数便唔好住。
以香港为例，港岛区吸引力便是人口喺一百一十万左右；反观九龙已因人口太多而唔好住。不足一、二百万人口嘅城市，系负担唔起优质生活；超过二百万人口嘅城市便太挤拥了，例如伦敦、上海一D都唔好住，每天早上八时至九时有几百万人一齐到街上找交通工具上班，你可以喺街上等车企足一小时；下班后所有消费区都人头涌涌，找唔到舒适嘅地方吃饭，甚至购物亦极度困难；路上每天都系大塞车。我老曹认为，中国应多建一、二百万人口嘅城市，而非要求大城市多吸纳人口。
经过过去二十七年努力，中国已建成一个温饱社会，中央开始控制公路及庞大公共工程方面支出，企业投资步伐放缓，汽车热在降温中，甚至热火朝天嘅上海房地产亦在冷却。明年中国经济增长减速已十分肯定，未来中国系因为经济增长减速而矛盾尽显，抑或衣食足然后知荣辱，追求和谐社会？未来二十五年中国再不能依赖廉价劳动力、廉价资源、廉价土地去保持经济高速增长，类似亚洲四小龙嘅“技术人才、管理人才”喺中国境内却不足以协助中国产品由低价竞争转为优质服务、高技术含量嘅竞争。中国欠缺中层管理人才，理由有四：
一、户籍制度制约。例如北京、上海等大城市仍严格限制“落户”，令嚟自其他地方嘅大学生无法到北京、上海等私营企业找工（因为冇嘅户口），为咗户籍问题，唔少大学生被迫参加国企或返回原居地工作。
二、人事档案制度改革未到位，令想辞职嘅国有企业人员走不得，不胜任嘅人该走亦走不了。人力市场仍未发展到由供求、价格、竞争等机制决定人才流向。
三、人才市场对就业歧视。例如别省人才到另一省谋发展，职业安全、权益保护不受政府承认，影响到人才市场健康发展。
中国连大学生亦粗加工
四、中国培养嘅大学生五年便增加四倍，结果通街都系大学生，却冇管理同技术人才。大学生自高身价，结果好少企业对刚毕业嘅大学生有兴趣，变成通街都系失业大学生，反正由父母供养，读完大学便失业（供求出现错配）。中国连大学生都“粗加工”！
随着网上资讯嘅出现，有人预测报纸没落。五年后今天回望，没落嘅系“网上新闻”，而唔系报章。互联网出现一如收音机及电视机，令人们更快获得资讯，但踏实嘅文章仍然需要刊喺报章上。听收音机嘅人要看报纸，看电视嘅人一样要看报纸，上网嘅人亦一样需要看报纸。当然亦会产生一定妥协，例如消息最快自然系收音机，现场感觉当然系电视画面，互相讨论最好是互联网，报章嘅角色系提供重头文章、有影响力嘅见解，担当giant brain角色。互联网最佳用途系让读者与作者间互相沟通，集思广益，将一种新谂法经过多番讨论而达致完美构思，再透过网络散布开去，成为一种思潮，可以讲各有唔同角色。各位唔好见到近日报业股股价回落，又以为报纸日落西山。
金威集团（910）停牌。
汉基（412）两股供五股，每股五仙，集资二亿三千四百万元。
中大娱乐（8167）二十股合并为一股，每一股供四股，每股二角，集资一千六百万元。
佳邦环球（471）挂牌首天跌破招股价一元零二仙。
恒和珠宝（513）10月19日；建懋国际（108）、达力集团（029）20日；超大现代（682）29日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：386序号：
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标题：
超级大户一样看错市
来源：
信报
发布日期：
2005…10…12
全文：
10月11日，周二。是日重阳，秋高气爽。踏入10月，唔系显示阁下勇气及胆量嘅月份，而系保留较多茄殊在手嘅日子，沽空者更如狼似虎，一下子将恒指压低600点，虽然周一反弹，但有成交额支持，看嚟似淡友补仓多于实力客吸纳。10月系考验大家耐性嘅月份，短期策略持盈保泰，静待11月1日加息四分一厘后才制订下一步策略，估计明年3月利率企于四厘半机会甚大。千祈唔好谂住跑赢大市（有此谂法者结果系被大市打败）。
