曹仁超文集-第281部分
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社会上财政成功者只占20％，失败者却占80％。引致成功与失败同聪明无关，反而系做人态度。
成功者态度：一、他们梦想成功。二、做事有目标。三、只处理重要的事，不浪费时间在无谓事情上。四、建立良好人际关系。五、勇于行动。
失败者态度：一、他们喜欢混日子。二、喜欢无所事事。三、逃避承担责任。四、喜欢看电视、八卦周刊、吹水。五、把自己失败的理由推到别人身上。
成功者情绪：①情绪低落时不将它夸大或重复，通常第二天便恢复正常。②数数自己所获恩典，而非抱怨自己不幸。③少吃糖及煎炸食物呢类可令你吃时高兴但吃完后整天情绪低落嘅东西。④记住3C（不批评criticize；不指责condemn；不投诉plain）。⑤如事情太多，将它们列优先次序，先做最重要的事。
失败者情绪：①令自己陷入不必要困扰。②易烦躁、焦虑及疲乏。③把努力放在无关重要嘅项目上。④挑拨离间、搬弄是非。⑤过分相信运气而唔相信因果。
失败者最好以一个成功人士为学习对象，学习他的思想、学习他的行为，结识多D成功人士亦可令你成功。社会上多一个成功者，自然少一个失败者。
互益集团（3344）10月5日上牌。
华润万众电话（331）停牌。
汉基（412）宣布供股而停牌。
卫科创业（8172）重组及公开发售新股，以及进行非常重大收购而停牌。
中国丰达（8220）配售新股而停牌。
联梦活力世界（8100）重组、迁册及公开发售新股而停牌。
金利通（8256）10月14日；利丰雅高印刷（623）20日；港交所（388）11月9日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：397序号：
47
标题：
二线股跑输蓝筹
来源：
信报
发布日期：
2005…08…17
全文：
8月16日，周二。恒生指数收15443。62。跌22。44；成交二百一十四亿七百万元。8月期指低水，收15370点。
「市场」制造「意见」，而唔系「意见」推动「市场」。1993年炒人民币贬值令港股狂升，喺当年言之成理；今年炒人民币升值，港股一样上升，理由便甚费解。1973…74年油价上升港股回落；2003年至今油价上升港股上升。分析员都可以找到圆满理由去解释股市点解上升或回落……，谂落都觉得好滑稽。
股市长过命无谓博
赚钱方法只有一种，便是低价买入、高价卖出，绝非高价买入、低价卖出。当然有人「高价买入、更高价卖出」惟此法不可滥用，因随时接火棒也。当恒生指数低于二百五十天移动平均线10…15％时，投资比较放心；反之，依家恒指高于二百五十天移动平均数10…15％，投资策略上适宜保守D。
长远而言，股市如潮水，有涨潮及退潮。股市长过命，错过一次入市机会，仲有千千万万个入市机会，但系只要大错一次，便会无法翻身。
后市展望，8、9月份股市仍有上升空间，不过现水平已属偏高。每一个股市慨「底」，只有出现后才获确认；每一个股市慨「顶」。亦有人可事先知道。移动平均线理论有助大家了解大市处境，因而减少受自己空想或幻想慨影响。过分看重短期得失可令人发疯，现水平投资策略上更应保持平常心。
标普五百指数由2000年3月1552。9回落至2003年3月嘅788。9，反弹前跌幅61。8％，可见1264点，依家已相当接近。换言之，现水平股市正进入派发区。五年投资股票慨结果仍系负回报（2000年3月至02年10月首三十一个月回落，近三十五个月回升，但升幅只能抵销跌幅60％左右），平均每年损失5％。如再加埋过去五年美元汇价失去5％，过去五年股市回报甚至唔及外币存款。
美贸赤将进一步恶化
如要喺投资市场成功，必须先了解自己！唔好高价追货，唔好过分投入，唔好感情用事。呢D说话讲易做难。1980年至今二十四年，其中十八年嘅9月股市系回落；今年又点？暑假快结束，未来股市方向会点？6月份美国贸赤较去年同期增6％，为五百八十八亿美元〔其中一百七十六亿美元嚟自中国，较去年6月一百四十一亿美元升二十亿美元；另一百四十六亿美元嚟自石油入口，6月平均油价四十四美元一桶）换言之，7月同8月美国贸赤仍将进一步恶化，甚至打破2月份贸赤六百零一亿美元慨数字，因为嚟自中国产品及石油成本上升，已足够令美国贸赤恶化。低油价时代一去不返，依家思考慨问题系点样适应高油价。
2001至04年美元兑欧罗回落39％，见一点三五六美元兑一欧罗；今年7月见一点一八八美元兑一欧罗后，反弹至一点二四美元。喺美国7月及8月贸赤估计进一步扩大压力下，美元汇价及利率将会点？过去几年美国经济繁荣建基于美元汇价回落、利率向下，产生地产泡沫将美国经济浮起。利率去年6月开始向上、美元汇价今年1月开始向上，美国楼价几时开始向下？
喺经济兴旺期，二线股表现必较蓝筹股好。2003及04年皆如此；喺经济繁荣尾期，蓝筹股表现必较二线股好，因为一旦股市回落，二线股交投疏落唔易出货，而且喺跌市中蓝筹股跌幅较二线股细。今年首季二线股表现优于大蓝筹，但6月开始呢轮升幅蓝筹股表现优于二线股，最近两星期大蓝筹仍上升，但二线股指数已回落【图一二】。系咪夕阳无限好只是近黄昏？
二十一世纪西方传媒夸大中国优势。其实，经济增长主要嚟自中国政府利用固定资产投资拖动GDP增长，利用出口退税协助产品出口。不过，中国经济已面对「头风」。去年小胡落乡访问，以平息农民慨不满，眼见自己农地被地方政府收回去兴建新工厂，工厂产生慨废物不但污染食水、空气同环境，亦令农作物失收。去年中央政府利用免税及提高农产品收购价去减轻农民慨愤恨，呢几年厂商面对缺电、缺劳工及饱受原材料升值，亦纷纷抱怨。
越南对外资吸引力更大
今年上半年原油价升31。1％、原煤升26。3％、铁矿升17。2％、有色金属矿升18。6％。从6月份油价打破六十美元一桶大关看嚟，下半年五大获利最多行业如采煤、钢铁、煤炭、化工及有色金属将继续赚大钱；反之，下游工业继续受苦。
下游行业如炼铁、火力发电、水泥及工厂慨利润纷纷下降甚至出现亏损。看见肥上瘦下，外资进入中国慨脚步亦放缓。今年1至7月新签外国投资金额九百八十六亿四千一百亿美元，较去年同期升19。23％；实际使用外资金额三百三十亿九千一百万元，减3。42％；实际使用外资金额今年5月开始至今已放缓三个月。除本身因素外，越南吸引外资慨条件非常优厚，中国经济开发区提供「二免三减」税收优惠，越南系「五免七减」（五年免税七年减税）而且劳动成本亦较中国低；印度喺吸引外资方面亦有不俗成绩。
商务部部长助理陈健话，依家中国邻近国家用更优厚慨条件吸引外资。加上中国劳动成本及资源优势渐失，外资流入中国今年5月起大减。
中国劳动及社会保障部完成三份调研报告透露，中国农民工平均年龄二十九岁，其中十六至二十五岁占45％、三十岁以下占61％；初中以下文化程度占83％、未接受任何技能培训占72％。
换言之，中国农民工十分年轻、文化水平低及未有任何技术培训。其中建筑业农民工达三千二百万，占全行业从业人员总数76％，农民工大部分去咗华南及华东打工，占总量62％；中部省份占20％；西部省份占18％。农民工主要嚟自安徽、江西、四川、湖南、湖北、河南、广西、重庆市及贵州。劳动人口素质令中国喺未来经济转型有困难。
今年第二季长三角楼市供求逆转，结束长达五年慨升市。从2000年长三角楼市步入上升通道，供求一直偏紧，直到今年4月才转势。3月份上海市新盘供应量与成交量之比仲系一比一点二，依家已变成一比零点五八；浦东区3月份仍系一比二，依家系一比零点三；南京第二季需求三百六十八万平方米，总供应量五百八十万平方米，供求为一比零点六三；杭州亦出现供过于求。
杭州买楼送车图挽狂澜
7月份上海商品房成交创下五年多以嚟单月成交量最低水平，总量不到七十八万平方米，只及年初单月成交量三分一。十四个楼盘平均价下跌一千元人民币/平方米。跌价最大系大华板块，每平方米暴跌四千四百二十元人民币。中原地产副总经理唐振东话，二手房成交平均价降价慨楼盘唔多，但80％以上可讨价还价。7月份上海二手房指数1705点，下降0。3％（6月份下跌0。2％）。杭州房地产为拯救交易量减少，推出买楼送房车，因此二手房综合成交价只下跌2。4％，其实实际跌幅不止此数。
楼市连续三个多月成交减少，房地产企业家信心指数第二季暴跌64点，至95。8，发展商开始唔再死撑楼价，由「利润第一」经营策略改为「市场第一」。开始利用仲介组织促销楼房。
中国指数研究院〔华东）副院长陈晟认为，随着新增供应量不断上升，上海房地产告别长达五年慨高位运行，转入价量双跌慨回归路。南京地产研究中心总经理厉建军分析，下半年长三角楼市开始「下行通道」，五年房价持续上扬慨行情终结。中国人民银行晌年报中提出警告小心房地产泡沫。喺北京五间住宅中便有一间由投资者购入，其中只有25％能够租出，超过一半系空置。去年第四季上海物业23。2％由投资者购入（2003年首季只占8。3％），其中一万一千元一平方米高价楼更有一半由投资者购入。
国际融资（8004）取消上市地位。
世纪建业（079）五股供一股每股一角一仙，集资四千八百五十万元，用作购入澳门假日酒店25％权益。
茂盛（022）停牌。
菱控电子（8009）改名菱控有限公司。
李宁（2331）、建美（851）、五矿资源（1208）、东成控股（735）、中国财险（2328）25日；中国神华〔1088）、洛阳玻璃（1108）、卓健亚洲（593）、上海电气（2727）、上海置业（1207）、中讯软件（299）仪征化纤（1033）、北青传媒（1000）、潍柴动力（2338）26日；东方航空（670）、华润万众电话（331）29日；福邦（1041）9月9日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：398序号：
48
标题：
生意淡薄不如炒轮
来源：
信报
发布日期：
2005…08…18
全文：
8月17日，周三。恒生指数升5。96，收15449。58；成交二百五十三亿八千九百万元。8月期指微微低水，收15422点。
高盛大力推介和黄（013），十二个月后看九十至一百零一元，刺激和黄股价升2％，见八十一元七角。国美电器（493）跌7。8％，见五元三角五仙，理由系半年纯利只升4。5％，花旗美邦过去一再推介，估计今年获利五亿四千七百万元或每股三角三仙，升19％，话后市可看六元五角。今年上半年国美开咗五十六间分店，每间开业费一百二十万至一百五十万元人民币，下半年计划再开八十间，其中一半开喺二线城市，理由系中国人均收入一再上升，看好未来零售业咁话；今年上半年国美股价跌24％，同期恒指升8。6％。
大新金融（440）半年获利四亿六千一百万元或每股一元八角五仙，较去年同期减27％，股价回落2％，见五十六元八角。个别公司股价跟随业绩公布股价作调整，技术上看反弹市已近尾声，挑选到有价值慨股份先好投资，情况有D似2000年首季或1993年第四季，困难程度可以想象。
厂佬及零售商收窄嚟做
生意淡薄不如赌博。响内地做厂。面对劳工短缺、原材料加价、电力不足，加上汽油供应有限，问你点赚钱？唔少厂佬索性收窄嚟做，将多余资金调返香港炒轮。本港唔少零售商唔系开金铺、化妆品或数码相机，却受自由行影响，2003年签落嘅两年租约今年到期，无良业主要求加租50％到100％，佢地亦只有收窄嚟做，分店数目减少，手上资金增加，之后亦加入炒轮行列。
炒轮结果最终离不开20/80理论，即20％炒家赢晒80％其他人嘅资金。炒家入市炒轮，银行一方面发轮，另一方面发ELN吸收资金，用作吸纳股票做套戥，并赚手续费（发轮赚溢价，买股票赚佣金，发ELN赚差价），形成股市许多资金流入，直到形势逆转为止（估计系9月胡锦涛访美后）呢D就叫做资金市！1987年股灾前，散户炒期指，造成长期高水300点，曾将恒指由2000点推高至4000点，股灾后却跌穿2000点。
国家发改委嘅「钢铁产业政策」出台后，产能低、产品单一品质欠佳嘅民营钢铁企业百上加斤。渝西钢铁集团已陷入亏损，同样问题包括重庆钢铁（1053）等亦要面对。今年1至6月中国钢铁企业总产量较去年同期增加一千八百一十二万吨或17。76％，但重庆钢铁今年1至6月总产量只有一百二十三万吨，反较去年同期减2。08％，系所有国营大钢铁企业中少有产量减少嘅企业，理由系重钢进入产业结构调整，将陈旧落后嘅设备淘汰，加添新机械，令重钢资产负债比率一度高达80％左右。2002年开始重钢放弃万能型粗放生产模式，转向专业化生产模式，三年多时间进行技术改造，由年产量一百九十九万吨到去年二百六十四万吨，今年计划再投资数十亿元对旗下宽中板生产线进行技术改造，位于长寿嘅重钢三峰工业园占地一千六百亩，总投资十八亿元进行产业升级，依家却面对产品售价下跌，加上高负债比率，重庆钢铁前景已有D令人担心。
江西煤价最近每吨下调十元；�
