曹仁超文集-第331部分
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岛至广州三万吨船煤炭运价由六十五元降至六十一元吨，出口远洋船运价格滑落幅度更大。
针对依家电煤合同僵持慨局面，国务院下达最新批示：为咗环保电力稳定供应，双方都要顾全大局，理顺煤价及电价，政府打算继续指导电煤价格，直到电力供需平衡及煤炭行业过剩慨压力变得明显为止。
北京大学社会科学发表关于中国贫富悬殊报告，北京至天津一带三千八百多条乡村，已有二百七十万穷人年收入少于八百二十五元人民币。去年北京人均收入一万七千六百五十三元人民币系附近农村慨二十倍！为增加北京食水供应，农村慨小型工厂被迫关闭甚至必须放弃农作物。只要离开北京市，向北或西北走几里路，已可见到农民生活点样艰苦。上述情况喺上海、广州、深圳亦出现，理由系好少外资愿意投资乡镇。今天喺中国务农为生过去二十年（由1984年起）生活未见改善，与城市慨繁华成为强烈对比。
国务院发展研究中心预测，今年中国房价仲可升多6％左右。其中广州房价3月份已发足狂飚，升上七千元一平方米以上，旧八区成交价更达八千五百五十八元一平方米（平均价喺七千五百零六元一平方米）。原因系地荒。土地供应减少令发展商惜售，买家跟风、卖家惜货、炒家入市。看嚟广州楼价已带头再上升。
《今日美国》报道，依家美国五十多岁打工仔开始面对退休，发现手上蚊年根本上唔够养老。明年起有七千六百万人步入退休年龄，即使拥有一百万美元，论吓要维持往后二十五至三十年慨退休生活，便发现连饮啤酒吃自助餐都似乎奢侈；更何况大部分人退休时并有一百万美元资产！以一百万美元四厘半回报，税前收入系每年四万五千美元或三千七百五十美元一个月，加上未来通胀，真系要悭D使。今天喺美国过中产阶级生活，一年开支约七万五千至十万美元。换言之，持有一百万美元退休后，仍须动用老本才可应付；更何况年老多病，医疗开支按年上升，唔怪得毕非德要到七十五岁才开始考虑退休。
连自己都呃又点能成功
随着生活条件提升及现代人对健康知识加深，仍实行战前退休制度（五十五至六十岁退休）已经过时。从前系人生七十古来稀，今天却系七老八十未言休（即七十岁才算老，大部分人有八十岁）。如五十五岁至六十岁便退休，退休时间将长达二十至二十五岁，不但要准备大量金钱作退休用，而且大量浪费人力资源；从前十八至二十二岁便要嫁人，今天二十八至三十二岁才系适婚年龄（因唔少人二十五岁才读饱书）。非体力劳动工作退休年龄应往后延迟十年，即六十五至七十岁才系退休合适年龄，咁样退休时间便只有十年，可大大增加社会慨消费力。现今社会人往往要到四十岁才渐入佳境、五十岁才得心应手、六十岁才系人生最高境界，七十岁后智力才渐走下坡。
许多人都希望投资成功，其实所有成功者背后都系嗰D做足准备慨人，一旦机会来临便成功在望。以黄金为例，我老曹自八十年代开始每月一金币，令自己保持留意金价，直到2001年9月感到机会来临。便喺二百八十至三百二十美元大手买入，最近获利回吐，喺不足五年内获得80％以上利润。当别人赞我老曹眼光好之时，只有我老曹自己知道曾付出几多。其次系对自己慨了解，所谓知己欠彼，你对自己了解有几多？人人都以为自己系投资者，但其实自己的行为却是投机，连自己都呃，又点能够成功！
曹仁超
PDF原文：
原序号：480序号：
30
标题：
卫督讲咗等于冇讲
来源：
信报
发布日期：
2006…03…21
全文：
3月20日，周一。老督卫奕信来港接受港大名誉博士学位，飞哥专登搭早机飞返嚟同佢食宴，非常之有人情味。断背山人问飞哥有有料爆，飞哥骑骑笑，日，倾闲偈耳，有所谓有冇料也；不过，飞哥话，对余当奴之评价，卫督同彭督唔同，后者话佢系〃照足老顶之话办事之官仆〃，入骨入髓亦可算顶心顶肺；而前者则话he is very nice，讲咗等于冇讲，其效应与how do you do同。各位看官，你地如果看过行止兄几十年前〃论Nice〃一文，当知呢句嘢代表者乃空无一物也。卫督外交部出身，没料到喺此事上亦大耍外交辞令；不过，佢又唔外交得晒，事关佢对此间慨污染便有微词，话D空气差过佢做阿督时太甚，言罢不胜唏咗。讲开又讲，飞哥同埋本报〃商心国是〃栏主人立哥已应now宽频电视之请，联合主持一个〃闲谈〃式节目，以佢两位之阅历见识同学问及件头，大有看头，必矣。再讲番卫督嗰笔，佢呢次来港，利蛇本来要请佢同班前朝高官食宴忆往，怀旧一番，点知佢老人家突然又唔多舒服，宴会遂作罢。不过，卫督夫妇仍拜会利蛇于其半山巨宅，听讲利蛇脑筋十分精灵，只系行动有D不便耳。卫督做咗剑大〃彼德之家〃书院山长已三年矣，呢D职位有退休年龄上限，卫督可以在此终老；佢慨二少几年前考入外交部，幼受庭训，一口京片子，乃一名准中国通，听讲已获派驻北京使馆，当参赞。卫督有子克绍箕裘，老怀大慰，不在话下矣。
今天恒生指数升128。29，收15929。95；成交二百八十三亿五千六百多万元。3月期指收15850点，升127点，如扣除除息因素，现水平只系平水。
中移动（941）升1。8％，见三十八元九角五仙，公司宣布上月新用户多四百二十万（1月份多四百零七万）。中石油（857）升2％，见七元八角，公布宣布去年纯利升28％，至一千三百三十四亿元人民币，但较二十三位分析员平均估计慨一千三百九十六亿元人民币为低，预计今年纯利变化唔大，每股获利七角七仙，P/E十点三倍，不过不失，宜利用每次上升作减持。胜狮（716）系全球第二大货柜生产商，受货柜售价下跌影响，股价跌6。8％，收四元四角七点五仙；去年营业额升58％，至八亿四千二百九十万美元；获利升13％，至四千四百九十万美元（下半年获一千六百八十万美元，较上半年为少）。中华煤气（003）去年获利五十二亿八千万元，升61％，每股获利九角四点九仙；股价跌2。14％，收十八元三角。
联想咳人再被看好
联想（992）因咳人而再次被看好，股价升3。97％，见三元二角七点五仙；联想过去股价已跌咗唔少，估计2005/06年度纯利五亿二千二百万元或每股六仙，较上年度跌60％，P/E五十二倍；集团落实重组后，估计2006/07年度纯利可上升366％，至二十五亿三千五百万元，每股获利二角八仙，P/E十二倍，因此可由过去看淡转为看好。持有港龙43％股权慨中航兴业（1110）股价升11％，见一元九角五仙，因港龙上月乘客增4。7％，至三十九万二千人。TQM在线（8282）跌3。5％，见二元一角，公司宣布第四季纯利升55％，至一千二百七十万美元；去年全年获利四千五百万美元，升25％，P/E十六倍；今年估计可获利五千六百万美元，再升22％，P/E二十二倍。华润电力（836）去年获利二十八亿六千万元，升139％，每股七角四点三七仙；股价升4。1％，见五元一角。国寿（2628）宣布，今年头两个月保费收入升38％；平安保险（2318）首两个月保费收入则升21％。
和黄（013） 3月23日公布业绩，相信嚟自物业重估利润不菲，可令去年纯利保持上升。至于今年纯利系点，要看欧洲3G业务能否成功上市而定。近年和黄对一次性非经常利润依赖日大，令纯利事前难以分析。
此外，长实（001）去年物业重估所产生慨利润，可支持纯利再升。
华创（291） 4月6日公布业绩，估计去年获利二十一亿三千八百万元，升27％，每股获利九角四仙，P/E十八倍；由于股价已大幅上升，而今年业绩进一步改善机会下降，宜获利回吐。
卢比自由兑换印度股市创新高
上市公司公布去年业绩数目至今已接近一半。从公布咗慨业绩看，对上市公司纯利影响最大仍系行业景气周期，例如石油、煤矿、贵金属等行业，均大放异彩；银行及房地产纯利上升，则有赖2005年1月慨新会计指引（重估固定资产）。反之，航空业、航运业、电器制造业、电讯业（本港）则走下坡，去年上半年曾被看好慨钢铁业如今处境不妙，水泥业纯利更大缩水。值得注意慨系，股市有过去只有将来，今天你知道去年业绩用处已唔大，业绩公布后股价或会再升多少或回落多少而已；影响股价慨系来年业绩即2006年展望。投资便是找寻今年边D行业盛、边D行业衰。
印度财长宣布，数天后卢比自由兑换，刺激印度股市创新高，见10916点。印度股市自去年3月由6000点上升至今，升幅达80％，系咪有D过分？
3月27、28日贝南奇会点讲？佢曾答应联储局将更开放及透明，唔再好似格蛇咁口齿不清。未来关键不在系咪加息四分一厘（98％人认为会加）及5月10日是否再加四分一厘（76％人认为会加），而系贝南奇对孳息曲线倒转慨看法及佢慨未来货币政策。
糖系未来最佳投资
2001年开始因利率下降而推动慨借钱消费周期至今仍维持，至于到边一点才改变方向进入减债期，要事后而非事前才知道。一旦进入减债期，所有资产价值包括股票、债券、商品及房地产都面对压力。值得注意慨系，到2006年美国已经进入连续第六年借钱消费，况且去年美国储蓄率系负0。4％。
我老曹慨梦想系买入一项投资六个月后升值一倍，只系上述机会难求，尤其1967至97年香港高增长三十年已结束；于是退而求其次，如投资项目能够喺六年内升值一倍已心满意足；即使上述要求，今时今日亦唔易达到，尤其系2001年起慨减息潮已于2004年6月结束，美元汇价回落期亦于2004年12月结束；即使炒卖资源股期，相信亦已结束。
中俄关系表面上好friend。俄罗斯作为世界第二大产油国，而中国入口石油中只有5％嚟自俄罗斯，而且中国至今仍无法购到俄罗斯石油资产。作为全球最大天然气生产国，俄罗斯天然气主要供应欧洲。呢次普京到访北京，会否加强中俄之间慨天然资源交易，唔好再好似过去咁〃有姿势，冇实际〃。
索罗斯前拍档James Rogers成立响瑞士注册慨Riapacon modities Management SA，拥有三十五亿美元资金。佢认为未来最佳投资再唔系石油、债券或股票，而系糖！去年糖价升60％，今年已升12％，同期标普五百指数升4。7％，美元债券回落0。44％。5月期糖收十六点四四美仙一磅，估计年底可见二十五美仙，即再升52％。Rogers认为，未来十至十五年应看好农产品（CRB指数自1998年至今已上升三倍），因印度已成为全球第二大糖入口国，中国则系全球第二大糖消耗国，过去十年消耗量上升50％，去年含糖饮品消耗量上升16％。依家世界上糖两大买家系可口可乐及百事可乐。巴西系糖最大生产国，占全球产量十分一，而一半用作生产汽车用酒精，以取代汽油地位。
浙江绍兴出招振楼市
浙江绍兴县宣布，从今年3月1日起，个人按揭购房可获政府贴息。县政府公布〃关于实施住房商业贷款财政贴息通知〃规定，凡喺2005年11月1日至07年12月31日期间签订慨贷款协议，购入商品住房者，取得住宅购买发票及缴纳契税后，可获两年贴息补助，贴息总额达50％。估计呢招可令沉静咗一年慨绍兴楼市复苏。
3月份上海二手房新盘陆续出笼，一改1、2月份成交委缩慨颓势。已取得可交易商品房达一千八百万平方米，仍未开盘慨尚有八十个左右。3月份成交量维持每日五万平方辨水平，平均价一万三千元，较2月份回落五百元一平方米。看嚟上海房价继续在寻底。
3月头十天，南京就卖出三千七百七十一套二手房，较2月同期一千八百六十六套，多出一倍有多！总面积三十五万一千二百一十一平方米，平均售价达五千三百二十元一平方米。去年下半年政府推出〃二税合一〃，原先能够一逃就过慨营业税，已不能再逃了。例如过去购买一套三十万元慨二手房价可以刻意虚报（营业税每一百元抽5。6％），三十万元营业税已系一万六千八百元，从前可以糊混过关。二税合一后，卖家便一定要交，形成楼市一下子静下嚟。近日南京启动〃双拆〃（拆迁、拆违），令二手房大量增加咗新买家；四十万元以下慨二手房十分抢手，例如中兴新村1996年建成，可卖六千二百元一平方米，1989至90年左右建慨房子可卖五千五百元一平方米。反之，改革开放前慨旧房子1月可卖五千零七元一平方米，3月上旬升至五千三百二十元一平方米，主要系发展商买嚟拆；如此一嚟，过去居住晌旧房者点解唔卖，补些少钱买番1990至96年建成慨二手房？
广益国际（530）十股合并为一股，3月21日生效。
美亚娱乐资讯（391）停牌，宣布配售新股。
雅域集团（1229）、北青传媒（1000）停牌。
金威集团（910） 3月27日；大中华集团（141）、亨泰（197） 28日；勤美达（319）、中富控股（1191）、台泥（1136）、周生生（116）、Prime Investment （721）、雨润食品（1068） 29日；中国东方（581）、海湾控股（416）、汉思能源（554） 30日；广州药业（874）、龙记（255）申银万国（218）、仪征化纤（1033） 31日；中国特钢（2889） 4月10日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：481序号：
31
标题：
马丁知名度大胜余当奴
来源：
信报
发布日期：
2006…03…22
全文：
3月21日，周二。多宗法律缠诉于今天结案，〃公道自在人心〃，而嗰单韩国农夫来港抗议世贸示威〃袭警〃案仍未完未了，多名被告都陆续被判无罪释放，只剩一名畀控方咬住唔放，控方
