曹仁超文集-第363部分
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丁、卖地收入成为地方政府财政支柱，地方政府为增加卖地收入，亦加入推动房价、地价上涨行动。
戊、对房地产市场讯息披露冇规范。少数开发商与仲介机构联手谎报商品房销售进度，发布不实资讯，哄枱房价；加上部分开发商囤积土地，控制房源，人为造市，诱发房价短期上涨。
内地房价平均增长低于GDP
中国社会科学院城市发展与环境研究中心主任牛凤瑞认为，2000至05年全国年平均房价增长率8。95％，低于同期GDP平均增长率，因此仍可接受。除咗个别城市因升幅太快而出现调整外，涨价仍在合理范围内。政府可透过调整商品住宅信贷、利率等，控制投机性炒卖，控制拆迁规模，加大中下价住宅供应量，令中国楼价保持长期向上仍有可能。以北京为例，2000至03年涨幅并唔大，2004年升6。7％，去年再升20％，估计今年价格仍可上升，但升幅唔及去年。多D兴建中低档房可满足中低收入群体需求；反之，高价楼房发展商早已收回成本，所以佢地唔会着急将房子贱价抛售，形成高档楼房企于高价，但成交减少，直至空置率下降后，新一轮上升潮又开始。牛凤瑞唔认为内地楼市有大问题，今年楼价相信将趋向平稳。
东强电子（615）、中海油、友利控股（419）停牌。
东方工业（353）周四开始改名旭日环球。
环球工程（8192）八合一周五生效。
宝福集团（021）董事会改为4月27日。
■协盛协丰（707） 4月27日：中电控股（002） 5月9日；安捷利实业（8298）、先施表行（444） 10日；问博控股（8212）、中国蜂业（8156）、优能数码（8116） 11日；富丽花谱（8176） 12日；中国基建港口（8233）、万佳讯（8279） 15日；德昌电机（179） 6月5日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：518序号：
18
标题：
环球性减持美元
来源：
信报
发布日期：
2006…04…29
全文：
4月28日，周五。恒生指数跌81。55，收16661。30；成交五百七十亿三千六百多万元。5月期指跌60点，收16529点；本周系过去七星期表现最差慨一周。
原材料价格回落，令江西铜业（358）跌5。2％，见八元一角五仙；紫金矿业（2699）跌3。9％，见四元三角五仙，因铜价喺纽约回落4％。油价跌1。2％，令中海油（883）跌3。9％，见六元二角五仙；公司宣布以每股六元一角五仙配售新股，集资一百五十四亿元。裕元（551）大股东以每股二十三元一角出售五千六百万股，占股本3。5％，令蔡氏家族直接持股量由17％降至13％（另间接持股量保持50。4％），公众持股量由32％上升到36％，市价一度跌破配售价，最低曾见二十二元六角，收市略为回升，全日仍跌6。8％，见二十二元七角。建行（939）升2。3％，见三元三角五仙；交通银行（3328）升2。7 ％，呢次内地加贷款利率而唔加存款利率，令内地银行赚多咗蚊年。中国铝业（2600）升4。1％，见七元七角，公司宣布提高内地铝材售价。南方航空（1055）跌2。2％，见一元九角八仙，因今年第一季亏损扩大。德昌电机（179）跌9。7％，见六元五角五仙，公司宣布去年纯利降35％，另支付五亿六千万瑞郎收购慨Saia…BurgessElectronics同七千四百六十五万美元收购慨Parlex需要整合；去年铜价上升一倍，令原材料价格上升，微型马达系铜慨大用家，而美国汽车业面对饱和，对德昌电机产生一定压力。
本港定存增加楼市呆滞
人民币加息零点二七厘后，人行会否进一步行动令全球关注，因为中国已成为唔少天然资源慨最大入口国。如果中国经济今年第二季增长放缓（第一季升10。2％ ），对全球天然资源价格都有影响。英国Capital Economics甚至担心Boom & Bust情况响中国出现。
美国第一季GDP估计升4。9％，唔排除第二季增长放缓；加上贝南奇慨言论，令美元汇价进一步回落。4月份美元兑日圆跌3％、兑欧罗跌3。4％；本周美元跌1。9％，兑日圆一度见113。5日圆。
3月份港元M1跌5。5％（2月份升19。6％，相信系季节性因素）；储蓄存款及通知存款分别下跌18。2％及12。4％（2月份只系储蓄存款跌24。1％，通知存款仍升36。9％），定期存款较去年同期升55。2％。上述情况代表未来香港经济活动将减慢，因唔少资金转为定期存款，未来GDP增长率进入放缓期。
恒生指数由2003年4月25日8331。87开始上升，唔排除晌今年4月21日慨16991。52见顶，进入徘徊区，完成熊市中慨最大反弹（或叫小牛市）。随着利率进一步上升，更多资金转为定期存款，令楼市活跃程度下降。至于股市，因为已国际化，同港元存款变化关系已唔大。
中国宣布加息去阻止内地经济过热，背后理由系第一季银行贷款增长太速，但加息零点二七厘可以讲心理影响大于实质，同时亦反映中国政府倾向采用金融政策去微调经济，而非过去采用慨行政手段，代表中国金融政策愈嚟愈精细，而非1994年前咁粗枝大叶。周四贷款利率升零点二七厘后，会否容许人民币汇价出现较大升幅？周四道琼斯AIG商品指数跌2。2％，相信只系借势调整。只靠人民币贷款利率升零点二七厘，系唔可能解决全球天然资源短缺慨问题。
人民银行欲利用加息去压抑中国经济热，贝南奇开始担心美国房地产，露咗口风话5月10日极有可能系最后一次加息……未来世界经济局势系点？请留意金价。2001年开始黄金牛市，后市大方向系点？1980年起美元实质利率（存款利率高于CPI增长率二厘或以上，平均数二厘半）控制咗金价二十年，2001年〃九·一一惨剧〃后，因担心美国经济出现衰退，实质利率再次被迫低二厘，推动金价上升。如美元利率5月10日见五厘，而CPI增长率大于3％，后市金价仍系唔受控制（唔计短期因超买而回落）。铜价通常走晌金价之前，更加要眼实。
全球利率向上美元受压
环球性减持美元行动去年11月已开始，尤其系美债及美国房地产，资金改为投资新兴股市、黄金及其他天然资源。不过，贝南奇似乎未发觉上述情况，有如1977年当年联储局主席米路一样有发觉，并有及时大幅加息去阻止；七十年代慨情况正喺二十一世纪重演I中国利用赚番嚟慨美元去争取天然资源稳定供应，上述情况已令全球利率向上。换言之，调整过后，投资策略仍可看好资源股，如6月28至29日联储局停止加息，相信下半年资金将继续流向新兴股市、黄金及其他天然资源。贝南奇因担心美国房屋价格调整而暂停加息慨话，肯定有后遗症04月份美国新房屋销售又升13。8％。
欧洲及日本经济前景正在改善中，形成有加息需要。如欧罗加息、日圆加息，而美元5月10日后暂停加息，对美元后市汇价将构成新压力。
今年油价一度升至七十五美元一桶，另一主要能源煤价，仍停留喺去年水平。至今中国四亿九千吨重点电煤合同，已签咗三亿多吨，平均每吨加价十五元人民币左右，主要系今年起中国煤需求二十二亿五千万吨，供销二十三亿吨以上，今年煤炭进入供过于求，其中焦煤、瘦煤供应过剩情况较严重。
人民币贷款利率上调，理由系今年首季贷款较去年增加45。6％；面对贷款高增长，中央希望透过提升贷款利率去压抑需求。广东工业大学建筑学院教授朱雪梅认为。对供楼人士而言，月供负担上升咗，对有供楼慨市民亦产生心理压力，但对有逼切住房需求者影响唔大。中原地产副总经理黄韬话，未来国家仲会出台一系列政策宏调市场，或上演提前还贷潮，最好谋定而后动咁话。业内人士讲，新客户将按照当前利率还贷，旧客户一般要到明年1月1日起才上调利率水平，晌呢段日子可能提前清还部分贷款（提前还贷虽然可以日后计少D利息，但银行收取一定手续费，有时手续费仲多过利息，并唔划算）。如参考2004年6月至今美国利率上调十五次而美国房地产仍上升看嚟，呢次加息零点二七厘，相信对中国楼房调整作用仍然唔大。
彩电业等待黄金周杀价促销
五·一黄金周即将开始，空调、彩电价格系涨系降？各大卖场已高调促销，不但已经储足货源，只要假期一到，便猛烈打折兼送赠品，务求将消费者积蓄吸晒出嚟。从各方面消息，彩电慨促销手段仍系杀价，普通CRT彩电时代将结束，平面彩电迅速普及；三十七寸液晶（LCD）跌破一万元；三十二寸液晶只售七千元以下，大幅降价30－40％；估计最畅销系三十七寸及四十二寸。依家最大慨平面电视已出到六十五寸，主力系夏普慨液晶，以及松下慨等离子电视（下周松下电器更会推出全球最大慨一百零二寸大电视，哗）估计五·一黄金周内地平面电视销售将出现井喷，因为售价已大幅回落。
至于空调售价，今年上调5％左右，二千元左右空调一般涨价五十至一百元一台，但亦有部分空调采取杀价，去扩大市场占有率。
南京十家大型二手房中介公司行埋一齐，联手建议政府部门将中介南京佣金由1。4％提升到3％。去年南京仍有一千多家中介公司，今年已减至四、五百家。呢D中介公司只需要一张枱、一张凳加一个电话、一个人，便可以做生意赚取佣金，但维持一家店每月成本约二万六千元。南京套房平均成交价三十五万元人民币，一套房子成交只收四千七百五十元佣金，即每月有七套房子成交才有钱赚。事实上，依家每店每月成交只有三、四单，亏本无可避免。国家规定系每套二手房收取佣金不能高于3％；北京、上海等地都遵守，只系南京因竞争激烈，将佣金降至只占楼价1。4％，但应否由政府强烈执行最低佣金制，又系另一回事。国家规定佣金应由买卖双方各承担一半。只有中原地产坚持买卖双方各忖佣0。7％，上述坚持令中原地产喺南京流失唔少客户；其他中介公司一直沿用佣金由卖房者全部承担慨惯例，即买家免佣。
其实，个别南京中介公司可将佣金提高至房价3％，所以政府最好唔好介入（事实上政府根本上无法严格执行划一佣金制），闲题只系南京中介公司数目太多。以香港为例，经过多年并购渐渐以两大为主，比较上容易维持2％佣金水平（地产商有时为咗加快出货速度，更会进一步加佣）。内地中介公司仍未形成大集团式经营，结果只有减佣争客，一旦楼市交投减少，便无法避免出现亏损。南京由依家四、五百家发展到类似香港情况由两大为主，需要走慨路仲好长。
赚钱机会嚟自牛市、熊市甚至牛皮市，只要认清方向，无论乜嘢市都有赚钱机会（除非看错市）。如果你拥有赚钱能力，又何惧贫穷？！投资系捕捉机会，唔系等天跌机会落嚟。
希域投资（905）停牌，建议两股供一股，每股七仙，集资五百六十万元。
汉传媒（491）停牌，宣布一股供五股，每股一点四仙，集资一亿五千零八十万元，主要用作清还欠ITC管理公司慨欠款，由锦兴集团（275）包销，另发行二亿五千万元可换股债券；锦兴亦宣布停牌。
中建电讯（138）停牌，宣布发行可换股票据。
中华国际（2951）停牌，宣布业绩。
第一太平（142）停牌，宣布重组。
锦恒汽车安全（8293）停牌，发行非上市可换股票据。
九龙建业（034）停牌，宣布发行股份。
辉影国际（630）停牌，宣布去年业绩。
中国玻璃（3300）停牌，宣布业绩。
高宝绿色（274）停牌，因刊载业绩慨《英文虎报》出现分派问题。
■捷丰家居（8310）、蓝帆科技（8166）、万全科技药业（8225）、龙杰智能卡（8210）、亚洲讯息（8025）、北大青鸟环宇（8095）、天下媒体（8167）、中国消防（8201）、华彩控股（8161）、东江环保（8230）、研祥智能〔8285）、九方科技（8129）、冲浪平台软件（8178）、郑州燃气（8099）5月11日；上海清浦消防（8115）、硅感科技（8083）、浙大兰德（8106）、英君技术（8112）、环球数码创意（8271）华智控股（8065）、看汉科技（8175）、建星环保纸品（8011）、新意控股（8270）、天津天联公用（6290）、威发系统（8198）、浙江展望（8273）12月公布业续。
曹仁超
PDF原文：
原序号：519序号：
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标题：
好淡双方悬崖搏斗
来源：
信报
发布日期：
2006…05…01
全文：
金市好淡两方似在悬崖上进行着惊心动魄的肉搏战，矛盾的消息为双方提供了不同弹药，行情波幅每天均逾十余二十美元。但见好友多次在崖边作反击，终于又再胜一回合。把金价推升到650美元水平以上。
金价自前周四从645美元高位大挫到608美元之后，周末已重返到634美元水平，上周初再试640美元未果，跌回至619。75美元。美汇疲软，为好友提供反击的弹药，金价再次重上640美元。中美两国利率方向有异，使金市好淡双方在周四短兵相接，金价急挫到625。5美元，瞬即反弹且高于跌前水平，至此好方已重占上风。周末前夕遂趁伊朗表示要继续发展核计划的消息，占优方把金价推上655。5美元。并以接近最高位652。5美元收盘。
银市战况亦相当激烈，经前周四剧挫后，上周一曾下试11。75美元的更低位，惟在此开始回稳。并在12。125至13。175美元之间进行激烈争持。周末前夕，渴望已久的白银ETFS正式上市交易，据闻反应比预期为好，银价趁机随同金价推升而上试13。925美元水位，最后微顺回13。595美元收盘。
周内铂金价格又刷新历史高位，曾见1156美元。钯金亦高收于373。5美元。
简单来说，金价已重返1980年10月中
