曹仁超文集-第372部分
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
丫灰院么箫臁�1979年美国通胀率14％，金价喺1980年1月见八百五十美元，联储局前主席用铁腕政策将短息扯上二十匣，引发两年后美国经济进入衰退，金价大跌，债券进入长达二十三年牛市，美元重获全球信任。1979年雪茄伏上台前慨情况，肯定较2006年2月恶劣，其果断行动重建世人对美元信心。呢个责任1987年交畀格蛇，当年别人亦看佢唔起，格蛇上台后宣布大幅加息，甚至不惜引发1987年10月美国股灾，都要捍卫世人对美元慨信心。至于贝南奇，作为大学教授可能充满智慧，但做联储局主席就缺乏勇气，投机市场已当佢冇到。金融市场唔系讲理论慨地方，而系显示决心与勇气慨地方，呢方面贝南奇却缺乏。No Pain No gain，好好先生只适合返大学教书，怕痛便不适宜出任联储局主席。看嚟贝南奇既担心经济衰退又担心通胀，唔知点做好。
贸赤、低储蓄率、利率高低，只用作解释美元汇价回落。根据过去经验，上述因素对美元汇价升跌影响其实有限（甚至有影响），支配美元汇价慨力量系资金流向。去年11月起美元汇价回落，反映慨系美国投资吸引力在下降，全球资金减少流入美国，而非美国贸赤或美国人低储蓄率所致。
资金流向决定进价
今天美国人拥有慨财产，估计已达六十四万亿美元；其中房屋约值二十六万亿美元，证券值十五万亿美元，债券、存款等值九万亿美元，其他投资值十五万亿美元，负债约十二万亿美元。美国人所拥有资产净值约五十二万亿美元，以一亿家庭计，平均每个家庭拥有财富约五十二万美元（约四百万港元）。1945年起美国人财富以年率5…6％速度上升，今天68％美国家庭系中产阶级，10％家庭系富裕阶级，拥有慨财富十分惊人。呢六十四万亿美元财富，如上升5％已超过三万亿美元，因此喺收支方面出超八千亿美元，美国人手上财富仍系上升咗。换言之，美元回落主因系资金流向改变。2002年美国收支赤字只占GDP 4％，美元汇价回落；去年美国收支赤字占GDP 6％，但美元上升，可见收支赤字同美元汇价升降有关系。日本年年外贸盈余，但日圆一样有升有跌。证明决定汇价系资金流向。唔系一国收支问题。
中央政府喺5月10日向地方政府发出〃特急〃通知。由国家发改委、财政部、建设部、人行及银监会联合发出，旨在打击地方政府违规担保及商业银行向地方政府部门贷款授信，解除银政联姻。呢份通知出台，目的系阻止地方政府向商业银行提供担保贷款，如地方政府遵守，应可控制银行贷款过快增长及抑制固定贷产投资过热（今年首季固定资产投资较去年同期升31。2％）。但有人担心呢份通知对地方政府约束力唔大。上述通知曾被误为人行要求将楼按首期提升至楼价50％，上周人行已否认，真正目的系约束地方政府慨借贷能力，令固定资产投资降温，限制信贷过快增长，对付流动资金过剩问题。
去年中国城镇单位在岗职工月平均工资一千五百三十三元（广州系二千八百元、北京二千七百三十四元、上海二千二百三十五元）；最低工资（一般系工厂工）三百四十元（广州系六百八十四元、北京五百八十元、上海六百九十元），即最低工资过去十年只升六十元。不过，上述最低工资未计劳保，加上一般工厂要提供廉价食宿；珠三角同长三角低生产成本行业已被迫向更低工资慨地区内移，例如中国大西北、中部甚至蒙古等地区，呢D地区工资又较珠三角同长三角低40％至60。
长寿主因系环境改善
5月以来天气持续炎热，珠三角又进入季节性电荒。较突出系广州、深圳、东莞、佛山等港企最集中慨地方，今年首季广东省用电五百九十亿九千二百万千瓦时，较去年同期升11。2％；全省最高全负荷三千七百五十二万千瓦，升17。3％，电力缺口三百万千瓦，较去年同期降86。4％。估计第二季电力需求达四千五百二十万千瓦。由于过去两年港资工厂已自备发电机，电荒影响程度今年已降至最低；加上广东省大幅增购外区电量八十一亿一千一百万千瓦时，较去年同期升135。7％，向中电购电九亿八千五百万千瓦时，应可应付，但电费上升5％或以上似乎无可避免。
二十世纪OECD国家人均寿命只有四十岁，二十一世纪已达八十岁。系因为药物发达？估计嚟自现代药物慨因素只延长DECD人口七年寿命，其余来自生活条件改善及人类对疾病慨认识。抗生素及疫苗慨采用，令90％人口可避免夭折，其余嚟自食水、食物及奶类产品消毒处理，以及引入冷暖气、冰箱及减少烧煤时慨空气污染；可惜随着油价昂贵，唔少发电厂又再烧煤而非天然气。换言之，DECD国家人口寿命延长四十岁，其中三十三岁系嚟自居住环境、食物、食水及空气改善，而药物因素只占七岁！
曹仁超
PDF原文：
原序号：529序号：
29
标题：
朱门怨
来源：
信报
发布日期：
2006…05…15
全文：
曹仁超以至其便宜仔曹超人相继抛出的〃20/80理论〃，恐怕至少要修正为〃10/90理论〃了。以下，是一个发生于某大中资银行的实况故事。看罢，阁下就会明白，所谓的〃社会流动性〃，正以两极化的趋势极度飘移。
话说某大中资银行芸芸高层开会时，有人谈到自己的年薪只有三四百万元，而其他银行同职级者则起码都有五六百万元，实在十分之不公平，故好应该向最高层反映反映，群策群力争取合理报酬。此话一出，与会者微笑者有之，点头者有之，拍案者有之，大体上都异常同意那位高层的高见。
那位高层眼见同袍同声同气，大受感动之际，眼泛泪光之余，凛然进而提出一个改善人力资源的建议。他说，他发现，公司里不少五六千元月薪的职员，在外面其实只须三四千元，让这群人留在公司，实在浪费资源，故好应该向最高层反映反映，群策群力争取企业重组。此话一出，与会者莞尔者有之，顿首者有之，喝采者有之，大体上都非常同意那位高层的又一高见。有个刚好低半级的人更指出，那位高层可谓深黯毛泽东的〃一分为二，二合为一〃的辩证法，更完全参透邓小平的〃让一部分人先富起来〃在香港应用的真义就是〃只容许一部分人继续富下去〃，实在高明、高瞻、高超。当时，正在会议室外吸尘的清洁工人四姐就听到如雷的鼓掌声。于是香港升斗市民又可以非法下载全新混音版《自京赴奉先咏怀五百字》，听到〃劝客驼蹄羹。霜橙压香桔。朱门酒肉臭，路有冻死骨〃时更不禁泪洒青衫湿（尊贵的立法会议员李卓人绝对有可能当议事厅是CEO Neway，以二十一世纪诗人网络男主角的姿态，遥追杜甫咏怀一番）。
于是大家总算弄明白，有钱人以至愈来愈有钱的人如斯害怕香港有民主了。因为，他们愈来愈觉得小部分人挣得不够，大部分人抓得太多。
都说什么〃创造性破坏〃，但大言炎炎者却不明白在这条路上，最大的敌人，其实就是成功之后的自己。
PDF原文：
原序号：530序号：
30
标题：
五一六通知
来源：
信报
发布日期：
2006…05…16
全文：
请容许我以久违了的高干腔调说；四十年前的今天，触及亿万人灵魂深处、史无前例的文化大革命，爆发了！
根据李谷城《中国大陆政治术语》一书所提供的资料，〃一九六六年五月十六日，中共中央政治局通过了在会前由陈伯达等人起草、经毛泽东多次修改《中共中央通知》，这项《通知》成为毛泽东发动文革的纲领性文件，就其通过日期简称'五一六通知'，许多史家把这一天作为文革正式开始之日〃。
那次会议的正式名称是〃中国共产党中央政治局扩大会议〃，而《通知》的全称则是《中国共产党中央委员会通知》。事隔四十年，李煜泉下有知，想必会再一次吟哦《破阵子》，〃四十年来家国，三千里地山河，凤阁龙楼连霄汉，玉树琼枝作烟萝，几曾识干戈〃。总之这么近的文革已变得那么远。只有小部分人还记得赤色中国曾经涌现〃红五类〃和〃黑五类〃，而大部分人更着眼神州大地究竟有多庞大的〃海龟派〃和〃土鳖族〃。
至于《通知》里的那句金句，即〃赫鲁晓夫那样的人物，他们现正睡在我们的身旁〃，即使还有人心甘讲出来，即使还有人情愿听进去，恐怕势将沦为〃断背式笑话〃，〃如果换了毕彼特，即使我是直来直往的大男人，勉强还可以考虑，当然，最好是安祖莲娜祖莉啦〃（不要问我谁是赫鲁晓夫，不过我却乐意告诉你赫鲁晓夫的老婆就是赫鲁晓妻，哈哈）。
记得曹Sir曹仁超曾经誓神劈愿的讲过，他不相信文革悲剧会重演，更反问；世上最安全的地方在哪？答案：炮坑。〃同一个炮坑不会遭两次炸中！〃曹Sir如是说。不记得曹Sir怎样引述林行止的回话，只记得他说当时林行止的反应是不肯苟同异常激动。而假如由我来答，我想，我会说：〃但在同一个广场上，十三年间却爆发了两次'天安门事件'。〃
今天是五月十六日，我没有什么可以通知你，除了自说自话：忧患，不是丝丝意识，而是斑斑血迹。
PDF原文：
原序号：531序号：
31
标题：
用火水救火
来源：
信报
发布日期：
2006…05…17
全文：
5月16日，周二。恒生指数跌101。13，收16393。11；成交四百零七亿二千多万元；5月期指升108点，收16338点。技术上看，恒指16247点有一定支持，大市离唔开炒上落市同炒个别行业，此起彼落。近日资源股同能源股回落，工业股同航空股抬头。
今天欧洲矿务股出现第三天下跌，英美公司回落2。8％，喺智利经营铜矿慨Antofagasta跌1。9％。铜价同锌价再跌，证明全球资源价话事权仍喺伦敦、纽约同芝加哥，上海仍然未得。上海股市今天跌3。1％。江西铜业（358）喺香港跌8。6％，见八元；中国铝业（2600）跌3。5％，见六元八角五仙。澳洲最大金矿股Newcrest跌6。5％，见二十三点○一澳元；紫金矿业（2899）跌7。9％，见四元零七点五仙；中石油（857）跌1。7％，见八元八角，但澳洲第二大油公司Woodside石油跌3。3％，见四十四点一二澳元；日本最大石油开采公司Inpex跌3。9％；第二大石油开采公司日本石油更下跌9。5％。到底系中国石油股抗跌力强抑或未知前景凶险？！周一上海炒上慨江西铜业今天却下跌10％或一元七角一仙，报十五元四角三仙（跌停板）；云南铜业跌10％或一元一角三仙，报十元一角三仙；山东铝业跌10％或二元七角三仙，报二十四元五角八仙；兰州铝业跌一元二角二仙或10％，报十元九角八仙；山东黄金跌10％或四元三角九仙，报三十九元四角八仙。
油价回落内地航空股大涨
今天三大航空公司喺内地却大升；南方航空涨7。6％，报二元六角九仙；东方航空涨10％，报二元七角；海南航空涨10％，报三元零五仙。影响之下，本港南方航空（1055）升4。3％、中国国航（753）升7％，东方航空（670）升5。5％，升幅唔及内地。德昌电机（179）因钢价下跌，逆市上升3。4％，见六元一角五仙，证明只要晓得拣，跌市一样有项目值得吸纳。
股票、债券、黄金齐跌，市场开始对通胀产生忧虑。1973－74年嗰次系股票、债券下跌，金价同能源却上升。但呢次却晤同，因为金价同能源价早由1999年上升，2006年已系第七年上升，一旦通胀忧虑上升，资金可能从新兴市场撒走而减少对能源同天然资源需求，同1973－74年唔同。不过，依家毋须太早下结论，道指上升轨仍十分好，日经平均指数上升轨支持（16150点）只系面对考验【图】，未见正式出货讯号。竹中平藏认为，日本即使再增加5％销售税，影响唔大。小泉下月将向国会提交减少政府财赤慨方案，希望五年后收支平衡（上一次加销售税系1997年，加税后日本经济再陷衰退）。小泉任内成功令日本商业银行减少呆坏账，依家计划出售日本邮政局（世界上最大慨储蓄银行）。日本政府负债已经系GDP 151％（美国政府负债系GDP 60％），希望透过出售邮政局及增加销售税去减少政府财赤。由于小泉今年9月唔再竞选连任，所以唔怕得罪选民，只系担心加销售税后，日本人消费又再下降。
喺通胀压力下，估计联储局6月份不得不加息，到时再重新评估企业未来纯利、纯利质素、资产负债表及P/E水平。嗰D唔信〃Sell in May〃者，早已吃眼前亏。道指上升，标普五百指数却跟晤上，纳指大落后，情况好似1973年1月，证明系股市转弱前慨情况。美元已极度超卖，短期进入技术反弹，短线看好，中长线仍然唔妥。通常当美国总统唔妥之时，美元亦唔妥，例如七十年代卡达总统及2000年上任慨殊仔。去年仍有格蛇照住，美元问题唔大；今年格蛇离任后，走嚟一个大学教授，问题便浮现。
金价跌至600美元以下再玩过
全人类担心各国央行联手对付通胀，令投资者情绪突然倾向〃出货〃，造成能源股同资源股备受压力，其次系出口股。投资市场仍在疑惑依家资源价格水平会否开始减慢全球GDP未来增长率；市场在计算及discount其影响！
上周我老曹已指出资源股过热（尤其金矿股同能源股），一次较大调整迟早出现。大量资金流入金市及油市，变成自我实现，近日金价上升如入无人之境，连我老曹呢位黄金长期好友亦吓一跳，因为金价上升非实质需求，而系投机性买盘推动；再加上美元弱势，火乘风势，金价由五百七十美元升上七百三十美元，真系逢关过关，见佛斩佛。事前估计年底才见七百三十美元，依家已在眼前，只好提早获利离场，如果回落至六百美元以下再玩过，不然亦算啦，反正利润已不俗。今年3月BRIC（巴西�
