逆水行周-第1362部分
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宇文温觉得陈媗这“商业小白”碰期货就是在找死，不过，期货交易有赔有赚（主要指投机行为），胜利者赢的钱，不就是失败者亏的钱么？
银行、柜坊吸纳民间资金，然后贷给投机商，投机商作为弄潮儿进入期货交易所“弄潮”，不断刺激着人们的神经。
风险和利润并存，却依旧有那么多人趋之若鹜，利益的诱惑如此之大，以至于任何可以作为期货的商品、货物，都会陆续会出现在期货交易所内。
这就是宇文温想看到的结果。
等到期货市场成熟，银行也成长起来，大量涌入的海外白银，其命运就要改变了：白银属于贵金属，而在后世，贵金属也是期货之一。
历史上，明代中期开始，大量涌入的海外白银，推动了“银本位”的同时，却大量被人窖藏起来，退出流通领域，由此形成一个很矛盾的局面，类似于：成也萧何（白银）败也萧何（白银）。
现在，在经济规律的推动下，当海外白银大量涌入中原，等到时机成熟时，必然被逐利者送入期货市场（白银交易所不再以固定价格出售白银）。
白银不断地在买家、卖家手中流转，不断产生价值。
或者说，这些白银中的大部分，实际上就在期货交易所的库房里存着，进行账面上的交割。
而不是被地主老财窖藏起来，退出流通。
因为一万两白银存个一百年，还是一万两白银，而这一万两白银在期货交易所里，可能数月就能创造出不菲的利润。
朝廷的诏令，无法让地主老财把窖藏白银拿出来，可是巨大的利润诱惑，能够做到，
这就是宇文温想要的效果。
官僚集团做不到的事，新型金融机构却有可能做到，经济问题，还得靠经济手段而不是行政命令来处理。
第五百八十九章 套期保值
冬夜，寒冷无雪，华灯初上，树影摇曳，殿内，昏黄的灯光映照出陈媗落寞的身影，她呆坐榻边，两眼空洞无神，宇文温在一旁坐着看报纸，不发一言。全本小说网；HTTPS：//www。TAIUU．ＣＯm；
满怀信心炒期货的陈媗，输得一塌糊涂，沉重打击之下，接连数日神情恍惚，茶饭不思。
陈媗炒的期货是生猪，确切来说，是黄州地区的生猪，因为黄州养猪场时不时有猪瘟。。猪疫小范围爆发，这就预示着黄州地区有爆发大规模猪疫的可能。
虽然有新兽药投入使用，但药效据说不稳定，所以陈媗随大流对生猪价格“看涨”，“高位买入”。
但是，新兽药的药效十分了得，成功压制了黄州各地养猪场的猪疫疫情，所以，等到生猪出栏时，价格并未如许多人预测那般高涨。
陈媗“高位买入”一群猪在手中（代养），这可是活物，时间一长很容易出问题，而代养费用得另外算。
急着脱手的陈媗，不得不降价处理，一番折腾下来，扣去各类手续费、成本，她投入的本金所剩无几。
这都是她攒了多年的积蓄，短时间内消失得无影无踪。
虽然陈媗作为后妃，不愁吃穿，即便身无分文，依旧能过着锦衣玉食的生活，可是她的积蓄将近清空，近期内再也无法每月给母亲汇去大笔钱财，供养娘家人。
所以，接下来该怎么办？
向皇后预支一些钱？这不是让人笑话么？
向别的后妃借钱？她面皮薄，还是怕被人笑话。
更何况借得到还好，若是借不到，真是。。。
陈媗不知道怎么办，脑袋一片空白，此刻越想越委屈，眼泪水止不住往外流。
“都说过了，期货风险大，你就算要碰，也不不要一下子把家底都押上去。。。”宇文温坐过来，搂着陈媗，轻声安慰着。
“呐，为夫给你多发奖金，缓过这阵子，那就没事了。。。”
陈媗倒在宇文温怀中，只是哭：“呜呜呜呜。。。。”
“得了得了，莫要哭了，传出去让人笑话。。。。”
宇文温轻声安慰着，他可以说很有钱，却又身无分文，因为他在宫里不需要花钱，出宫微服私访，也不需要自己花钱，自然有陪同私访的“冤大头”出钱。
所以，宇文温不经手钱财，藏不下也不需要藏什么私房钱，但是，却能够从“内当家”尉迟炽繁那里支取钱财，名目是“奖赏”。
后妃们轮流侍奉他，他自然时不时要发奖赏，儿女们入宫问安，还带着小家伙一起来，他这做祖父的，也得发些小礼物。
于是，宇文温此次要以奖赏为名，给陈媗一笔钱，照顾对方面子的同时，救救急。
陈媗哭了一会，好歹稳住情绪，用手帕擦了擦眼睛，嘟囔着：“期货害人不浅，朝廷为何不严加管束。。”
“严加管束？”宇文温笑出声来，“你不能。。你不能做买卖亏本了，就迁怒吧，我跟你说，这期货交易除开投机，还有很多作用，可以给商家保值。。。。”
“保。。。保值？这是怎么说的？”陈媗有些好奇，她真不知道期货交易还有保值的用法。
宇文温想了想，回答：“呐，现在有一种做法，唤作‘套期保值’。。。。”
。。。。。。
郝府，书房，郝吴伯正听老掌柜介绍何为“套期保值”，他如今为门下高官官——侍中，领了差遣，即将到荥州处理期货交易相关事宜，因为对期货交易有一些不懂，需要老掌柜来解说。
郝府的产业，主要由郝吴伯的夫人韩氏管理，而郝家的茶园，如今规模很大，可以说，郝家的主要产业之一，就是茶园，老掌柜此刻，就是以自家茶叶买卖为例子，向郎主介绍何为“套期保值”。
郝家茶园有许多老客户，还没到出茶的季节，茶园里的茶就已经有了买家，这就是预售，所以，本来是不需要参与什么期货交易的。
但是，随着各家茶园规模越来越大，大量茶园的茶树进入成熟期，收获季节的茶叶产量逐年暴涨，导致各家茶园的茶叶产量出现了“溢出”。
也就是说，整个茶行业，茶叶的产量超过了预售、现货交易能够吸纳的数量，出现富余，这就需要茶园开辟新客户，以便将富余的茶叶尽快卖出去。
这不是说茶叶供过于求，纯粹是因为各茶园集中出茶，导致短暂的供大于求现象，但实际上许多外地客商依旧有强烈的进货需求，只是因为距离太远，导致买卖双方的“对接”迟缓。
譬如，远在代朔之地的商贾，临时有购入更多茶叶以便贩卖到草原的需求，但是因为距离主要茶叶产区——长江流域太远，一时半会联系不上茶园，而茶园一时半会也不知道哪里有迫切的茶叶需求。
这就导致茶叶会出现短暂的滞销，与此同时，造成茶价的波动，对茶园的收益造成影响。
自从电报开始普及，而各地期货交易所整合，使得一个全国性质的期货交易市场出现，于是茶园和茶商，可以通过这个交易市场，进行期货交易。
与此同时，进行现货交易。
期货交易有风险，但用好了却能具备保值效果，关键是看如何用。
按照老掌柜介绍，郝家的茶园，会采取“套期保值”的方式做买卖，譬如，现货交易时，卖出十万斤某品质的茶叶，然后在期货交易所，买入十万斤同品质的茶叶。
原理：正常情况下，现货和期货市场的走势趋同，由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌。
但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。
茶园，靠着这种操作避开价格波动造成的影响，实现保值。
这样的操作，又称为“对冲”，只要注意价格策略，完全可以保证茶园的收益，又不怕茶叶滞销。
同理，不止茶叶，其他期货都可以这么操作，无非是难易度大小的区别，期货交易，成了茶园保值的重要手段。
而“套期保值”这种做买卖的方式，原本是山南荆襄地区许多工商业者先摸索出来的，如今渐渐流行起来，进而使得期货交易愈发活跃。
但是，这“套期保值”说起来简单，操作起来却很有讲究，不是简单的“现货卖出多少货物”，然后“期货买入多少货物”就能做到的。
郝吴伯见老掌柜带来厚厚的资料，只觉头疼，抬手示意对方停下讲解，说：‘我过几日要去荥州，你一同去。”
老掌柜行礼：“是。”
第五百九十章 获益
上午，专列行驶在铁路上，发出“况且、况且”的声音，专列车厢里，郝吴伯看着窗外快速后退的景色，只觉感慨万千：火车真的能够改变天下。全本小说网；HTTPS：//щщщ。taiuu。com；
关中铁路一期路段（东端），于今年秋天建成通车，但目前这条铁路还在试运营阶段，主要以货运为主，与此同时有司还在抓紧时间完善沿线配套设施。
待到来年年初，这条铁路就会正式运营，而那时，长安南站、北站也会正式投入使用。
按照规划，长安南站主要为民用，长安北站则为官用（军用），今日一早，郝吴伯是在长安北站登上自己的专列，前往渭口车站。
全程将近三百里，中途不停靠站点，耗时大约六个小时，到了渭口车站，休息一晚，次日就排开仪仗，走官道出潼关，经洛阳去荥州。
从长安到渭口，若走官道，一般要七天，以郝吴伯作为宰执，队伍排场当然不小，浩浩荡荡上千人，要花七天才抵达渭口附近。
而现在，同样多的人，六个小时即可抵达，省时省力又节约成本。
等到将来长安和洛阳接上铁路，全长约七百里的路程，当天清晨从长安出发，晚上就能抵达洛阳。
届时，东都仿佛就是长安远郊的一个城池，好像不过七里远而已。
想到这里，郝吴伯收回思绪，看向书案上的资料。
他年轻时挑灯夜读，学习知识，没想到已是知天命的年纪，还得挑灯夜读，学习期货交易的知识。
期货交易最早产生于西阳，期货交易的产生，源自已有的预购、赊卖交易，并且以现货预期交易为基础。
但是，只有越来越多的商品生产、贸易和加工需求，才会刺激期货交易的产生。
郝吴伯作为当事人，可以说是看着黄州“长大”的，所以对于期货交易的诞生，多少都知道一些具体原因。
随着黄州西阳发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在西阳进行买卖，商贾们按照传统方式，在市集里面对面讨价还价进行交易。
这样的交易方式，使得价格波动异常剧烈，收获季节，有大量粮食运抵西阳，出现供大于求的现象，导致粮食价格暴跌，使运粮贩卖的商贾常常连运费都收不回来。
而到了来年春天青黄不接，粮食匮乏（相对），导致西阳城内大量脱产（脱离农业生产）人口对粮食的需求得不到满足，于是价格上涨。
为了解决这个问题，粮食产地（譬如汉沔地区）出现了许多粮商，当地粮商设立商行，修建起仓库，收购农民的粮食并且存储。
按照传统的做法，这些粮商在开春时，就通过预购的方式收购农民还未收获的粮食，待到秋天，把购入的粮食先储存起来，然后分批外销。
这种做法，可以避免粮食集中上市时引起价格暴跌导致粮商亏本。
但粮商们在销售粮食的过程中，存在着两个问题：粮商通常需要向柜坊贷款，以便有充裕资金从农民手中预购粮食，确保秋天有足够的粮食存入仓库。
其次，粮食在分批销售中，那些储存在仓库的粮食，面临着巨大的过冬后价格风险。
存粮来年出售，很可能此时的价格波动会导致粮商亏本，甚至连成本都收不回来。
解决这两个问题的最好办法是“未买先卖”，粮商在和农户定下粮食预购契约前，就以预售的方式，与黄州西阳的“坐商”谈妥粮食出售契约。
这样的做法，让粮商能够转移价格风险，于是，预购加预售的远期交易，便成为一种普遍的交易方式。
同理，从事麻等原材料销售的销售商，也按着粮商的办法来降低自己的经营风险。
而西阳的贸易商和生产商，同样也面临着粮商所面临的问题。
粮商、原材料供应商能通过预购、预售降低风险，贸易商和生产商自然也能。
于是他们也预估交货时的预期粮价（或原材料价格），然后以比这价格还要低的价格和销售商定远期交易契约，以避免交货期价格下跌的风险。
由于西阳贸易商和生产商的买价太低，那些商谈远期合约的粮商、原材料商为了保证自身利益，不得不去寻找更广泛的买家，为他们的粮食、麻等原料定个好售价。
一些非粮商、原材料供应商认为这其中有利可图，就先从别人手中买进远期交易契约，到交货期临近再卖出，从中盈利。
这就演变为期货投机交易，如此以来，购买远期交易契约的行为渐渐增加，促进期货交易市场的规模，由此改善了粮商、原材料供应商的收入，他们支付给农民的费用也有所增加。
于是，当期货交易所在黄州西阳成立，无论是哪种类型的商人，都能从中获取好处，而愈来愈越活跃的期货交易，也起到了稳定物价的作用。
还间接保障了农民的利益，毕竟许多农户没有什么销售渠道，等到秋天粮食上市时，因为要急着将收获的粮食脱手，所以不得不忍受低价，把辛苦种出来的粮食贱卖。
粮商的预购，可以初步缓解这个问题，而有了期货交易作为支撑的粮食预购，粮商们因为可以很好地“预售”，于是利润有了保障，所以愿意给出更高的粮食预购价，这对农民来说是好事。
种植粮食的农民，可以从期货交易中间接获益，种植瓜果蔬菜、棉麻、甘蔗的农民，同样可以间接获益。
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