婚纱照的陷阱-第39部分
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人们曾记得否，20世纪90年代，特别是90年代后半期，美国股市三大指数一而再再而三地狂飙，股票市盈率突破了再突破，即使有明智的经济学家早已指出美国股市发展到了“非理性亢奋”，呼吁美国的股市价格太高、美元太强及注入美国的资本太多，这样容易导致系统性风险，但是股市的现实却一再把他们弄得灰头土脸，三大股指同样还是狂升不误，特别是纳斯达克指数更是狂飙不已。在那段时间里，股指攀升是投资者始料不及的，美国股市的现实早已超过了投资者的想像。面对着这样一种股市狂热，不少多头的股票分析员更是火上浇油，不时改变对股市的预测，最后道指预测莫名其妙地由36万点、4万点上升到了10万点。在这样的日子里，无论是投资者还是上市公司，无论是证券公司还是投资银行，无论是中介机构还是监管部门，整个股市完全处于非理性的狂热之中，而理智者则成了真正的“蠢材”。可以说，也正是这种股市的狂热给后来美国经济发展带来无穷的隐患。
当美国的IT产业泡沫破灭时，美国股市吹大的泡沫也就开始戳穿了。先是纳斯达克股指高台跳水，从2000年5月开始，在一年多的时间，纳斯达克股指就跌去了3/4。随着美国经济衰退的出现、“9·11”事件发生、安然等事件爆发，美国股市已经熊气漫天了。其实，美国10多年来的股市一直是一个吹大的泡沫，为了迎合这种吹起的泡沫，美国人不仅高估了劳动生产率的增长速度，而且更大程度上夸大了公司利润的增长速度。根据克鲁格曼的研究，CISICO公司在1998年实际有49亿美元亏损，但是通过创造性记账方法，亏损变成了13亿多美元的利润。从最近所披露出来的事件表明，不少公司为了夸大公司利润其手法无所不用其极。然后经济分析师们把这两方面虚夸的增长归结为知识经济或IT革命导致的劳动生产率的提高，让人们对经济增长的前景盲目乐观。事实上，不仅前10年美国经济的繁荣有不少泡沫，而且造成这种繁荣的条件目前已经正在逐渐消失，甚至于正在转化为不利条件。
20世纪90年代美国长达10年的经济繁荣最有利的条件有3个方面。一是信息技术为龙头的技术创新。无论是计算机、互联网，还是现代通讯，其技术创新给美国带来超额的创新垄断利润。但是，技术创新不仅具有周期性，而且知识传播、技术扩散的速度极快，其他国家完全能够借助后发优势迅速赶上，因此，通过技术创新获得的垄断利润不可能长期存在。中国信息产业的发展就是一个很好的例子。当其他国家这些产业迅速发展之时，美国在该领域中技术创新的优势也就自然减弱了。目前，美国技术创新已经处于落潮期，其获得超额垄断利润也早已减少。二是在同一时期大量的外国资本流入美国，特别是亚洲金融危机和科索沃战争之后，更是使大量的外资涌入美国。到2001年，外国资本仍然拥有美国40％以上的国库券、25％以上的公司债券、15％以上的股票。但是网络泡沫的破灭、“9·11”事件的发生、大公司欺诈行为的披露、美元的下跌，严重打击了外国投资者对美国市场的信心，不少外国资金已经开始流出美国。三是海湾战争胜利给美国带了廉价的石油，但也埋下了仇恨的种子。“9·11”事件就是这种种子的萌发。可以说，“9·11”事件不仅严重影响着美国经济的未来发展，而且改变了美国人的价值取向。尽管频繁的反恐战争可以增加政府军费支出，短期内刺激美国经济增长，但长期的战争一定会削弱美国的国力，增加政府的负担，最后导致全盘皆输的结局。
还有，信息产业的革命也让美国公司的治理结构发生了巨大的变化。二战之后，企业中的“经理革命”让公司中的高层管理者成了公司的主宰，资本所有者的地位与权力下降。而20世纪90年代兴起的“知识经济”则把知识所有者的地位和报酬提高到了无可复加的地步，而资本所有者的地位与权力进一步弱化。在这样的企业治理结构里，由于所有者缺位、内部人控制，高层管理者蔑视资本所有者，用虚假信息欺诈投资者自然就不可避免了。如果资本与资本所有者得不到善待，他们必将进行报复。大量的资本也就自然会流出美国。近期暴露出来的丑闻大多是20世纪90年代后期在这种治理结构下种下的祸根，至于这种祸根到底有多么严重，现在人们是无法预料的，而且随着新的企业改革法案的实施，所披露出来的问题可能会更为严重。
可以说，尽管美国一些表面上的经济数据好转容易，但是这些根本性的问题是很难化解的，因此，美国经济要重新踏上繁荣之路还有很长的路要走。
（2002年8月）
第六部分 开放中的中国第93节 哥伦比亚号：人类文明的丰碑
2003年2月1日，美国哥伦比亚号宇宙飞船结束“科学研究之旅”后，于返航时坠毁了。当人们第一时间读到这条新闻的时候，无不为之感到深深的悲痛，无不对那7位罹难的大无畏的勇士表示敬意和哀悼。他们的勇气、他们的精神将永远铭记在人们的心中。正如美国总统布什在演讲中引述以赛亚的话说的那样：“抬起你的眼睛望着天空，谁创造了那一切？谁创造了那一颗挨一颗的星星，每个都有它的名字，因为它伟大的力量，它们无法缺少。”哥伦比亚号宇宙飞船上的七勇士，就像无限宇宙中的星星一样，用他们的血肉身躯、用他们大无畏的勇气、用他们与世长存的精神筑起与创造了一个又一个人类文明的星座。人类社会的文明史就是无数个这样的大无畏的勇士浴血奋斗、前仆后继、奋勇向前的历史。因此，面对着撕心裂肺般痛苦的宇航员的亲人们，面临着遭遇哥伦比亚号惨剧的美国人民，面对着人类探索太空的巨大灾难，我们不仅应对他们肃然起敬，更应该化悲痛为力量，继承英雄们的意志，不断地探索那些未知的领域。
对于人类来说，无论是宇宙自然，还是人类社会及人的生命本身，人的智性永远处于无知、不确定性及风险的状态下，即使是现代科学技术日新月异也是如此。从人类发射第一枚火箭冲破地球引力的滞碍而冲向太空，到加加林首次完成人类太空飞行，到阿姆斯特朗在月球上迈出“人类第一大步”，再到火星探测器在火星登陆，人类为此做出了艰辛的努力与付出了巨大的代价和特别昂贵的生命损失。即使在人类看来这些成就是如此辉煌，但是与无边无际的宇宙来说，人类对太空的认识仍然是那样的无知与无助。人类在太空的每一个行为又都是那样的不确定，面临着那样巨大的风险。宇航员们的行为之所以那样让人肃然起敬，不仅在于增加了人们对宇宙的了解，不仅在于丰富了人类的太空知识，更重要的是他们那种“明知山有虎，偏向虎山行”的忘我牺牲精神，那种为了人类之福祉而愿冒巨大风险的勇气。也正是这种精神改写着人类的历史，创造着人类社会的文明。而现代经济学那种个人行为效用最大化的假定在此也黯然失色了。
从人类走过的历程来看，人类在与自然的抗争中同样涌现出无数可歌可泣的事迹，我们的现代文明就是无数的前人用自己的生命建筑起来的。如古希腊的希波克拉底对哺乳动物的研究，哥白尼新宇宙学说的建立，维萨里创立人体解剖学都遭遇到异端宗教的迫害。文艺复兴时代布鲁诺因不畏教会强权而被活活地烧死等，从古到今无不如此。
对于人类社会来说，也是一样，人类同样面临着那样多的无知与巨大的风险。2002年美国《时代》杂志一年一度的风云人物，是3个中年白人女性（罗利女士、沃特金斯女士、库珀女士）。她们之所以能够击败名气如日中天的美国总统布什、臭名昭著的恐怖主义头子奥萨马，就在于她们冒着极大的个人风险，不畏强权而为社会伸张正义。虽然她们都是无名小辈，却不畏强权揭露那些弄虚作假和掠夺中小投资者利益的劣行，为弱势民众利益抗争；也正是她们的这一个小小的行为，披露出美国大企业的账目丑闻而掀起了美国股市监管制度翻天覆地的大变革，促进了美国资本市场的大变化。与哥伦比亚号的勇士相比，这种精神不也同样是令人肃然起敬吗？她们同样也成了美国人心目中的英雄。
可以说，无论是哥伦比亚号的宇航员，还是3个白人女性，他们之所以为英雄，就在于他们在面临风险、面临生命危险时无所畏惧、勇往直前，在于他们改写了人类的历史，在于他们创造了人类社会的文明。正是从这意义上说，就是这样无数个英雄人物创造了人类文明的一切！就是这种精神鼓舞与引导人们更多地不懈地努力与奋斗！
（2003年2月）
