玩转金融之衍生品投机-第49部分
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“我能给你的指导毕竟有一个限度，特别是商业上的！”
“嗯，课程表上的确没有关于商业的……”张进又看了看打印纸，燕菁并没有安排商业课程。
“所以，你已经到了要走出天仙市的时候了！”
“你也觉得我需要转学吗？”
“在天仙市，你是请不到好的老师的。除非你想一直这么磋跎下去！”燕菁的话让张进反思。顿了顿，燕菁又说道：“你现在的起点已经很高了，只有在国外的大城市，你才能找到与你现阶段相匹配的师资！”
“国外的大城市？”怎么自己身边的人，一个个都比自己步子迈得大。
“是的，咱们所处的行业是一个需要国际视野的行业，只有站得高才能看得远。这就像爬山，如果你登上了世界最高峰，一览众山小之后，再面对不一样的高山，你就会有那份从容和自信。不去国外的大城市，你是很难体验到那个感觉的！”
大国公民就有一种与生俱来的气质，无论走到哪里，他们都会有一种从容和自信。就像城里人会对农村人产生一种莫明其妙的优越感一样，běijīng人作为首都人民，他们也会从心里产生一种优越感。
这都是视野造成的，省会城市的人看到的是全省，首都人民看到的是整个国内，而处在纽约这种大城市的人，他们会放眼整个世界。中国人现在缺乏的就是这种大国视野，这是祖国多年积弱造成的。后世的一部纪录片《大国崛起》会火，也有部分原因是它想唤醒国人沉睡数百年的大国公民意识。
张进沉默着，思想早已飘了开来。燕菁继续煽动道：“如果你在香港和新加坡证明了自己，那么你就会觉得你是整个亚洲最好的，如果你在纽约证明了你自己，那么你就会觉得你能征服整个世界！征服了华尔街，就是征服了整个世界！”
张进的热血终于被激发起来了，他喃喃念道：“征服华尔街，征服世界！征服华尔街，征服世界……”
燕菁点到即止。要想让张进产生实际行动，还需要一把火和一个契机。让她没想到的是，这个契机，很快就来了。
叮叮——
正在这时候，张进的电话响了。
他接起电话，另一头马上传来Ruby的声音：“张先生，这么晚，打扰您了！”
“哦，是Ruby小姐，你有事吗？”
“张先生，明天就是您的生rì了，我代表标准银行私人银行部，祝您生rì快乐！另外，生rì礼物已经给您邮寄过去了，应该明天就到。”
“谢谢你的祝福！”张进客气道。512的生rì就是个悲剧，后世他已经很多年没有过了。
“嗯，另外还有一件事需要通知您！”
“请说！”果然还有事，张进洗耳恭听。
“就是您妹妹张晓留学的事，我们帮您联系好了新加坡的四德女中，这所学校需要最后面试，以确定是否录取。”
“还要面试？”张进有些来气，这些有点名气的学校怎么都是这么清高！
“当然！”Ruby怕张进担心面试不过，又安慰道：“不过有我们标准银行在，这次面试只是走个过场，您无需过于担心。”
“大概什么时候面试？”
“下周任何时候，但您要提前一天通知我，我们好安排！”
“不用任何时候了，我现在就可以通知你，就下周一吧！”
“OK！您是转道香港呢，还是直飞新加坡？”
“直飞新加坡吧，周rì启程！”
“好的，我在新加坡机场恭候您的大驾！”
“好，那就这样了！”
张进挂掉电话之后，又对燕菁说道：“燕老师，你这次再陪我走一趟新加坡吧！”
“行！”燕菁答应的很干脆。
……
5月12rì，张进在学校收到了少数几个人的生rì祝福。人数虽然少，但送来祝福的都是美女，而且收到了不少学生眼中的“贵重”礼物。
张进在班上比较离群，成绩不好不坏，还经常请假，同学们不知道他的生rì并不奇怪。周筱雨是张进的同桌，送上一份生rì礼物，别人并没有觉得什么。但接下来，在校门口，来自一中的美女亲手送上礼物，还有来自香港的包裹，这些都让班上的男生感觉不可思意。
各种羡慕嫉妒恨暂且不提。
晚上，张进照例在来到了十二楼的cāo盘室。刚一进门，就被各种彩带啊之类的喷shè物喷了满身。
“生rì快乐！”“老板，生rì快乐！”
舒欣等人一边喷shè，一边送出祝福。就属林木森玩得最凶，看来他是最闷sāo的一个。
“谢谢，谢谢你们！”张进高兴的一一答谢。还是有不少人记得自己的生rì啊，张进心理感叹道。
钱跃也凑热闹道：“老板，吹蜡烛了！”
张晓也不甘示弱：“哥，我要吃蛋糕！”
张进看向那份jīng心准备的蛋糕，十七根蜡烛正被燕菁一一点燃。此时此刻的他，一份难得的幸福感涌上了心头。512，就让我暂时忘记吧，十年之后才发生呢，届时再好好运作，能救出一个是一个！
张进配合着众人过了一个快乐的生rì。玩过，闹过，吃过，疯过之后，还得继续作空恒指的大业。
5月12rì，周二，香港恒生指数在空头的努力打压下，再次加强了空头趋势。
第一百一十三章：风云变幻
当rì恒指跳空低开63点，以10033点开盘，多空双方在激烈交锋之后，空头最终占据上风，恒指被一路打压向下，最终收于9842点，下跌255点，跌幅2。52％。恒指再一次处于10000点以下，并且吞没了前几rì的整理区间，使得空头趋势更加明朗。
恒指连rì来的成交量放大和未平仓和约的持续增加，让市场陷入了疯狂状态。股评家们纷纷附上自己的评论，有说国际游资入场的，也有说受到了rì元疲软影响的，更有说亚洲金融危机再次爆发的，等等不壹而足。
受此影响，张进这个空头主力的压力也很大。连rì来的增仓，让他将5月恒指期货总持仓增加到了60000手，持仓成本大约10261点。
“老板，我们还要增仓下去吗？再增仓下去，我怕监管当局会出来找碴，说我们cāo纵市场！”舒欣不无担忧的问道。
“你觉得我们还出得去吗？现在只好一做到底了！”张进担忧的倒不是监管当局，他在心理抱怨的是，国际游资怎么还不来！
虽说张进的这些头寸已经浮盈12。5亿港元，但60000手持仓，差不多占了港交所5月恒指未平仓和约总数的一半。再增仓下去，就相当于空头一方只剩自己一个人在玩了。
当主力就是有这个麻烦，当你的持仓积累到了一定量的时候，进进出出就不是那么容易了。因为没有人来接盘，你有时候不得不寄希望于月底结算。
如果这一段时间香港股票市场上的非成份股上涨，恒生指数是会跟着上涨的，那时候恒指期货市场就有可能失去张进这个空头主力的控制。目前的情况，支撑到国际游资入场，不知道要到什么时候了，至少这5月份必须要自己支撑下去。
“老板，也不用过于担心！现在外部形势配合，顶多就是个就是个僵局，我们不平仓，多头也是没法平仓的。接下来的时间，就是拼资金消耗和cāo盘水平了。”
“这种时候，你觉得多头会怎么做？”
“空头趋势已经形成，而且是那种缓慢持续下跌的趋势，这种趋势短时间内是很难改变的。我觉得多头可能会放弃5月和约，将重点转到下个月。当然，多头这个放弃，并不是不管5月和约了，而是僵持在那里等待时机！如果外围市场朝着有利于他们的方向发生变化，他们或许会再次发动上攻！”
“等待时机？”张进心里哼了一声，心说越往后，形势会对多头越不利。你们就慢慢等吧，等国际游资进来了，空死你们。顿了顿，他又说道：“这么说，他们不会增仓了？”
“现在的形势对他们来说，并没有到孤注一掷的时候。除非恒指出现超卖，技术指标有修正的需要；又或者恒指突然大幅下跌，市场上存在反弹的需求。这种情况下，他们才会全部投入，配合恒指发起上攻，打一个时间差！”
“嗯。”张进沉默了一会儿，说道：“我的要求也不高，多头如果增仓，我们也增仓。这个月，必须将恒指控制住，到月尾结算之后就不怕了。至于下个月，看情况再说吧，原则上只将底仓换过来就好了，顶多再买点期权。”
“好的，交给我了！”舒欣干脆的回道，没有废话，这本来就是她的份内事。
“那今天就这样了！”张进说完，同时在心里感叹，还是买期权好啊，没有爆仓之忧。只是期权市场的流动xìng是个问题，不是想买就能买个足够的。全世界也就那么几个流动xìng相对充足的市场，但也仅仅只是相对，资金上了一定规模就不灵活了。看来必需要想点办法了！
……
张进和舒欣的对话，让燕菁一阵阵关注。没想到一段时间不见，张进居然将手伸向了香港恒生指数，而且似乎是主力。不过这样也好，这样一来，那些“有心人”就该知道张进所能造成的影响力了。与此同时，她的心里也对自己做的决定又多出了几分认同和期待。
……
金融市场果然风云变幻。
也许是印尼发生的“暴乱”严重打击了市场信心。香港恒生指数在5月13rì这天，直接跳空低开222点，以9620点开盘，经过乏力的短暂反弹之后，一路振荡向下，到收盘时已跌至9479点，全rì下跌362点，跌幅3。68％。
这一结果，让恒指期货市场上的多空双方都有些措手不及。接下来的几rì，多空双方就此展开了激烈交锋，恒指每rì的走势都是你上我下的，好不热闹。
在恒指激烈交锋的同时，张进带上张晓等人乘坐航班，在周rì直飞去了新加坡。
飞机上，张晓沉默的看着窗外的白云。张进见到之后，问道：“怎么了，晓晓？”
“哥，我这次出去之后，是不是不回了？”张晓扭过头，眼神直盯着张进。
张进伸手默默她的头，说道：“傻瓜，这次只是面试而已！”
张晓难得的没有避让，“可是面试之后呢？”眼神里面有些担忧。
她的眼神让张进一阵心软，只得强行忍住，安慰道：“我会经常来看你的！”
“哦！”张晓眼神里满是失落，又沉默的看向窗外。
……
一番飞行之后，飞机安全的抵达了新加坡。在机场通道口，Ruby接到了张进兄妹一行：“张先生，我们这次面试的时间，安排在明天上午十点，所以我们可以先去酒店先安顿下来！”
“麻烦你了！”张进客气道。
“不用客气！”Ruby谦虚道：“酒店就在学校附近，是一家四星级酒店，就委屈您了！”
“四星级？不错了！”张进呵呵笑道：“Ruby小姐大概没去过内地吧，四星级酒店对于内地来说，还很稀少！”
“深海市我去过几次，印象还行吧！”Ruby不置可否的道。
一路闲聊中，张进兄妹一行被Ruby送到了酒店的总统套房。
刚安顿下来没多久，Ruby就迫不及待的单独找到了张进的房间。
随后，她掏出了一份厚厚的文件。
第一百一十四章：累计期权
Ruby将文件郑重的递向张进，微微有些不自然的讲解道：“这是我们标准银行做的一份关于rì元的投资方案，可以说是为您量身定做的，您可以看一看。这可是一份难得的无风险投资机会哟！”
“是吗？”张进接过来，“那要看看了！”翻开了这份文件。
Ruby看到张进翻开了文件，满意的笑了。
这份rì元投资方案，实质上是一份累计期权，英文名叫Accumulator，被香港投行界以谐音戏谑为“I－kill－you－later（我迟些杀你）”。后世导致中信泰富巨亏事件发生的投机产品，就是这种复杂的金融衍生品。
张进投机rì元赚了不少，标准银行也跟着赚了些，但相比张进赚的巨额盈利就有些微不足道了，这让克里斯托尔眼红不已。现在，标准银行对rì元后市的看法是上涨居多，至少一年内会有上涨机会。于是，他和葛辉等人一手炮制出了这份投资方案，就是看准了张进有看空rì元的倾向。Ruby现在向张进推销，就是抱着试试看的心理。能够推销出去当然好，就算推销不出去，那也没有什么损失。
看了老半天，张进感觉一阵头大。投资方案上大部分是英文，其余的被繁体中文占据，重要的解释xìng条款更是中英文交杂，令人眼花潦乱的专业名词极多，显得极为深奥。
“……（A）倘美元兑rì元的汇率于到期rì高于或相等于履约价（即美元兑rì元的汇率介乎130至140，视乎到期rì而定），以rì元向标准银行购买1亿美元；或（B）倘美元兑rì元的汇率于到期rì低于履约价，则以rì元向标准银行购买2亿美元……交易设有目标终止条款，据此，倘发生目标终止事项，订约方须支付结算款额，而其馀交易应予终止……”协议规定了远期rì元交易的履约价及每月数额和总额，一会儿是买进条款，一会儿又是触发条款的，还规定了协议终止或是改变的条件等等。
张进揉了揉太阳穴，说道：“你还是给我简单的讲一讲吧！”
“OK！”Ruby开始了避重就轻的讲解：“这份rì元投资方案是与rì元汇率挂钩的，在和约期限的一年内，只要rì元汇率下跌，在下跌到140rì元兑1美元之前，您在每个月的月底都可以133。33rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换1亿美元。”
“那要是rì元汇率上涨了呢？”张进心里感觉怎么听着跟期权这么像呢？当即他决定回去再向舒欣请教一番。
“在和约期限的一年内，如果rì元汇率上涨到了130rì元兑1美元或者之上，那么您每个月必须以130rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换2亿美元。”
“这种产品的收益率怎么样？”
“这份投资产品只需要5％的履约保证金，保证金在履约之后退还。”Ruby继续讲解道：“现在rì元汇率一直持续下跌，这份投资产品的年收益，最高可达50％。而且只要rì元保持跌势，基本上就没有什么风险了！就算是rì元不跌了，保持现在的水平，您也会有9。5％的收益率。”
累计期权一般是大型机构之间交易�
