一生的理财计划 作者:王在全-第4部分
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财务收入来源可以分为两种：单次收入和多次持续性收入。多次持续性收入是一种循环性的收入，是一种不管您在不在场，有没有进行工作都会有金钱持续流进您口袋里的收入来源。
您每个小时的工作能得到几次的金钱给付？如果您的答案是只有一次，那么您的收入来源就属于单次收入。最典型的就是工薪族，工作一天就有一天的收入，不工作就没有。自由职业者也是一样，比如出租车司机，出车就有收入，不出车就没有；演员，听起来不错，但也是演出就有收入，不演就没有；还有很多企业的老板，他们本人必须亲自工作。他们的这些收入都叫单次收入。
多次持续性收入则不然。它是在个人创业初期要努力和付出，但是当这个事业发展到了一定阶段后，有一天即使你不做了，还会有一套制度来保障你，可以凭借以前的付出而继续获得稳定的经济回报。
第一种方式就是版税。第二种方式就是银行存款。存款到了一定规模，不用上班靠利息也能生活。第三种方式是投资理财。就是通过购买股票、基金、外汇、房地产等项目使你的财富升值。第四种就是特许经营。就像麦当劳、肯德基的老板即使什么都不做，每个月也能够获得全球所有加盟店营业额的4％作为权益金——因为你使用了它的管理模式，它可以重复性地获取管理费用。
富人的秘密，不在于他们拥有较多金钱，而是在于他们拥有时间自由。因为他们的收入来源都是属于持续性收入，所以他们有时间可以将金钱花在他们想花的地方上。2？用钱
一生的支出包括生活支出和理财支出。
生活支出包括衣食住行育乐医疗等家庭开支。
理财开支包括贷款利息支出、保障型保险费支出、投资手续费支出等。
3？存钱
当期收入大于支出产生储蓄。储蓄就是资产，也就是帮你用钱生钱，产生投资收益。
4？借钱
当现金收入小于现金支出就会出现借钱的行为。包括消费负债、投资负债、自用资产负债。
5？省钱
合法的少缴或延迟纳税，包括所得税、财产税和财产转移的节税规划，可以使您最有效地发挥货币时间价值的作用。
6？护钱
预先通过保险或信托安排，使人力资源或已有财产获得保护，或者发生损失时可以获得理赔来弥补损失。
第二章 个人理财的基本知识
第一节神奇的货币时间价值
货币的时间价值是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。众所周知，今天一元钱的价值大于一年后一元钱的价值。首先是因为现在的一笔钱存到银行或者买成国债，一年后起码可以有利息收入。其次，通货膨胀的因素。当人们进行投资或者借出资金时，肯定要考虑物价因素，通货膨胀率越高，人们要求的回报就应该越高，以抵补物价上涨的风险。例如银行的年利率是5％，若通货膨胀率是10％，那么你将钱存在银行的实际收益率是…5％。因此你的收益不仅取决于银行利率，还取决于通货膨胀率。通货膨胀率越高，人们要求的回报率越高，才能得到补偿。再次，投资总有各种不同的风险，投资的风险越大，回报率就必须更高才能吸引投资者。若购买债券的收益率是5％，购买股票的预期收益率也是5％，那么人们就不会去买股票，因为股票的风险大于国债。除非股票能够提供高于国债的回报率，比如可能会得到20％的回报，人们才有可能去购买股票。
利息
利率（interest rate）是资金的使用价格，是资金的借入者（债务人）为在一定时期内使用资金而支付给借出者的一种利益补偿。由债权人让度给债务人使用的初始资金称为本金。债务人为使用本金而付出的代价是利息，通常表示为单位时间内（多以年计）一定本金的百分比。利率一般有单利与复利之分。单利指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金滚动计算下期利息。你今天存到银行1000元，10年后能得到多少本息呢？假定年存款利率是3％，则10年后的本息和是：1000×（1 3％×10）=1300元。
第11节：一生的理财计划（11）
复利经过一定时间（通常为1年）将所生利息加入本金，逐年滚动计算利息的方法。
例如你还是存入银行1000元，若按照复利方法计算，10年后的本息和是多少呢？按照公式，本息和（F）=P（1 r）n=1000（1 3％）10＝1343？9元
按照单利还是复利计算，在长期存款中的效果会有很大的差别。如果你现在已经30岁了，正在考虑60岁退休后的养老问题，你打算每个月从你的收入中拿出300元进行投资，一直持续到你60岁退休。如果这300元是存入银行，假定30年零存整取的利率是12％，不考虑其他，单利计算的结果是：
3600×（1＋12％）×30＝120960元
如果按照复利计算：300×（1＋1％）360＋300×（1＋1％）360－1＋……＝1048489？24元，相当于单利法的8？7倍。因此，在回报率一定的前提下，采用单利还是复利，对于最后的结果有很大的影响。
投资实务中有一个很有趣的问题：在利率给定的情况下，一笔投资需要多长时间才能翻倍。所谓的“七十二法则”就是“以1％的复利来计息，经过七十二年以后，你的本金就会变成原来的一倍”。这个公式好用的地方在于它能以一推十，例如：利用年报酬率为5％的投资工具，经过约14？4年（72÷5）本金就变成一倍；利用报酬率12％的投资工具，则仅需六年左右（72÷12），就会让一块钱变成二块钱。
因此，如果今天你手中有100万元，运用了报酬率为15％的投资工具，你便可以很快知道，经过约4？8年，你的100万元就会变成200万元。
同样的道理，若是你希望在十年内将50万元变成100万元，就该找到报酬率至少在7？2％以上的投资工具来帮助你达到目标；想在七年后本金加倍，投资率就应至少为10？3％才行。
虽然利用七十二法则不像查表计算那么精确，但也已经十分接近了。因此如果你手中少了一份复利表时，记住简单的七十二法则，或许能够帮你不少的忙。使投资翻倍的时间长度利率（％）七十二律准确值41817？67514？414？2161211？9710？2910？24899？01107？27？271266？121844？19 现值与贴现
一个简单的利息问题包括以下四个基本量：你初始投资了多少钱、你投资时间的长度、投资的回报率、投资结束你获得了多少本息和。众所周知，一年后的一元钱和现在的一元钱，其价值是不同的。一年后的一元钱价值较低，而现在的一元钱可以存入银行，等一年后可以获得超过一元的偿付。下面我们介绍现值和终值的计算：
1？复利终值和现值的计算
假设利率为5％，你准备拿出1万元进行投资，一年后，你将得到10500元。10500元就是投资结束时获得的价值，被称为终值。
利息收入：（10000×5％）＝500
本金投入：（10000×1）＝10000
全部收入：10500
算式为：10500=10000×（1 5％）
假设利率为5％，你想保证自己通过一年的投资得到10万元，那么你的投资在当前应该为95238？1元。这95238？1元就是必须投入的初始资金价值，它被称为现值，即100000=95238？1×（1 5％）。
假设年利率为12％，今天投入5000元，6年后你将获得多少钱？用单利计算的结果怎样？复利计算的结果怎样？
用复利计算是：5000×（1 r）t=5000×（1 12％）6=9869？11元
用单利计算是：5000×（1 t×r）=5000×（1 6×12％）=8600元
复利和单利计算之间的差异为：9869？11…8600=1269？11元
例如：假设你三年后需要2万元来支付读研究生的学费，投资收益率是8％，今天你需要拿出多少钱来投资？
已知终值（2万）、利率（8％）、投资时间（3年），那么现值是：
20000=现值×（1 8％）3
现值=20000÷（1 8％）3=15876？64元
例如：假设你现在21岁，每年收益率10％，要想在65岁时成为百万富翁，今天你要一次性拿出多少钱来投资？
1000000=PV×（1 10％）44
PV=1000000÷（1 10％）44=15091
第12节：一生的理财计划（12）
当然，我们忽略了税负和其他因素，但是现在你需要的是筹集15091元！案例1
富兰克林死于1790年。他在自己的遗嘱中写道，他将分别向波士顿和费城捐赠1000元，捐款将于他死后200年赠出。1990年时，付给费城的捐款已经变成200万，而给波士顿的已达到450万。请问两者的年投资回报率各为多少？
对于费城的年回报率，有以下算式：
1000=2000000÷（1 r）200
（1 r）200=2000？00
r=3？87％？
同理我们可以得到波士顿的年投资回报率为4？3％？2？年金终值和现值的计算
如果你采用分期付款方式购买一台电视机，期限36个月，每月月底支付400元，年利率为7％，那么你能购买一台价值多少钱的电视机呢？
PV=4000？07÷121…1（1 0？07÷12）36=12954？59元
如果你想买一辆价值25000元的二手车，首付10％，其余部分银行按12％的年利率给你贷款60个月，你的月供是多少？
你借贷的总额是90％×25000=22500，这是贷款的现值，月利率为1％，连续计复利60次：
22500=C×｛1…＇1÷（1 1％）60＇｝÷1％
=C×｛1…0？55045｝÷1％
=C×44？955
C=22500÷44？955=500？50元（每月）
例如你今后3年的学费是每年20000元，每年年底支付。你今天将一笔钱存入年复利率为8％的银行账户，这笔钱应该是多少才能正好支付你今后三年的学费？
PV=20000÷（1 8％） 20000÷（1 8％）2 20000÷（1 8％）3
=18518？52 17146？77 15876？65
=51541？94元
例如你现在已经40岁“高龄”了，才想起考虑养老问题，也想在65岁时成为百万富翁。如果你的投资年复利率为10％，从现在（年底）开始每年投资一笔等额款，直至65岁。这笔等额款为多少？
100万元=C×＇（1 10％）25…1＇÷10％
C=1000000÷98？34706=10168？07元
如果你的投资年复利率为20％，这笔等额款为
100万元=C×＇（1 20％）25…1＇÷20％
C=1000000÷471？9811=2118？73元
第二节你到底能够承担多少风险
本节关于风险承受能力和风险承受度的讨论参见：《FQ理财专家》，林一鸣著，香港经要文化出版有限公司，2003年3月。
若一项行为可以有多种不同的结果而不可以事前预测，即存在风险。你的收入每月1000元，还要养活妻小，你能够进行股票或者地产投资吗？你把辛辛苦苦积攒的小金库投到了股票上，你能够容忍你的股票跌到多少？是10％还是可以血本无归？每个人或家庭承受风险的程度不同，这取决于你的年龄、家庭状况、职业、性别等。
影响投资风险承受度的因素
1？年龄
如果我们把一生中可用来投资的钱分为两部分：一部分是过去的储蓄，另一部分是未来的储蓄，以40年工作期作为累积储蓄的年限。年龄愈大者，过去储蓄的部分越大，未来的储蓄部分越小。过去的储蓄累积为现在的资产，是现在承受风险的部位；未来的储蓄可当作现在的资产的价值折现后往下摊平的本钱。
刚踏入社会的年轻人，过去的储蓄少，表示现在承受风险的部位低；未来的储蓄部分大，表示可往下摊平的本钱多，因此可以承担较高的风险。而将要退休的年长者，承担风险的部位低，无法承担高风险。因此，退休理财以固定利息或保本型投资工具为主，不宜承担太高风险。
年龄与投资股票比例：以100岁为人的一生来计算，30岁可以将70％的钱用于投资股票，30％的钱用于存款；而到50岁可以将50％的钱投资于股票，50％用于存款。
冒险型投资者可以在原有比率的基础上再加上20％；
积极型投资者可以在原有比率的基础上再加上10％；
保守型投资者可以在原有比率的基础上再减去20％；
消极型投资者可以在原有比率的基础上再减去10％；
稳健者则维持在原有比率不变。
如20岁的积极型投资者可以将90％的钱投资于股票，80岁的保守型投资者的资产应该100％放在银行里。2？资金需要动用的时间
第13节：一生的理财计划（13）
资金需要动用的时间离现在越远，愈能承担高风险；若短期内就要使用的钱，则不宜做高风险的投资。经济周期波动、利率的复利效果等因素只有在长期的投资中才能产生大的效果，而对短期投资的意义不大。
（1）理财目标的弹性
理财目标的弹性愈大，可承担的风险也越高。若理财目标时间短且完全无弹性，则保本保息应是最佳选择。例如将风险高、收益大的投资项目所得用于旅游计划，若成功，就好好旅游一下；若失败，最多不去旅游。弹性比较大，容易承受较高风险。
（2）投资人主观风险偏好
每个人的冒险性格天生就有高低之分，可以承受风险的程度也不一样。“手中有股票，心中无股价”是极高的修养。
风险承受度也可以从两个角度去考查：
风险承受能力个人或家庭可以承受风险的能力，这与年龄、性别、家庭状况等有关。如一个结婚的人以及有孩子的家庭，风险承受能力会比单身的人低。
风险承受态度你是怎样看待风险的，属于冒险型的、积极型的、稳健型的？中性的还是保守型？不同风险类型的人在进行投资的时候选择的投资组合会有很大差异。例如保守型的人可能把钱全存到银行，而冒险型的人可能将大部分积蓄都投放在股票上
